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洋河股份调整接近尾声,机构称下半年收入、利润将正增长

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洋河股份调整接近尾声,机构称下半年收入、利润将正增长

020年上半年,洋河股份的酒类业务毛利率75.02%,同比上升2.29 个百分点,其中白酒业务毛利率75.29%。

文|五谷财经

虽然业绩也在下滑,但是,洋河股份在疫情期间以及后疫情时代的表现,明显优于行业平均水平,且渠道、产品调整已经接近尾声,经销商信心逐步恢复,机构认为洋河股份依然牢牢占据中国白酒行业三强的位置。

数据显示,2020年上半年,洋河股份实现营业收入约为134.29亿元,与去年同期159.99亿元相比,降幅在16%左右;归属于上市公司股东的净利润约为54.01亿元,相较于2019年上半年55.82亿元,降幅在3.24%左右。

《五谷财经》梳理发现,除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒,其他白酒上市公司2020年上半年利润下滑幅度都在两位数左右,甚至直接陷入了亏损之中;同期,洋河股份利润降幅仅为低个位数,确实超出了机构此前的预期。

对此,洋河股份方面表示,2020年上半年,面对突如其来的新冠疫情、复杂多变的外部环境和愈加激烈的竞争态势,公司坚定不移实施调整转型之策,全力以赴应对困难和挑战;公司坚持消费者为中心的问题导向思维,进一步深化转型思路的落实,强化过程管理和模式创新,推进厂商一体化与和谐经销商体系建设等工作,营销势能在转型调整中不断积聚。

值得关注的是,2020年上半年,洋河股份的酒类业务毛利率75.02%,同比上升2.29 个百分点,其中白酒业务毛利率75.29%,同比上升2.23 个百分点;且省外收入占比超过省内收入占比,海通证券认为,洋河股份的全国化布局已经取得显著成效。

中秋销售仍实行配额和价格双轨制

白酒上市公司刚刚公开了2020年上半年业绩之后,中秋、国庆两个重要的节日就要到了,与往年不同,今年中秋、国庆则是同一天;中秋、国庆对于白酒企业来说至关重要,第三季度销售情况如何,很大程度上就取决于中秋、国庆,所以各大公司都在“摩拳擦掌”。

“往年中秋国庆,一部分人都要出国境游,但今年因为疫情因素,今年出国境游都要转为国内游,或者选择回家探亲,这就为餐饮、旅游消费提供了巨大的契机,而餐饮又是白酒销售的重要渠道,所以今年中秋、国庆白酒销售势头会很不错,”一位证券从业人士告诉《五谷财经》,国内疫情得到了根本性控制,疫苗也已经开始试种了,且经济复苏势头良好,加之扩大内需和内循环,这对于白酒行业来说,可谓是“多重利好”。

大数据显示,在多重利好下,今年十一长假旅游市场或出现“报复性消费”,加上各地纷纷出台惠民促销政策,中秋、国庆两大节日将成为今年消费的“高光时刻”。

河南大学文化产业与旅游管理学院教授陈楠也认为,本次假期旅游市场迎来多重利好因素;首先,8天的假期,对于旅游出行来说时间较为充足。其次,老百姓的出行意愿较高,被疫情压制的旅游需求将进一步释放;再次,各地重视旅游产业发展,随着疫情的逐步稳定,旅游企业开始复工复产,特别是跨省团队旅游重新开放后,区域旅游逐渐恢复;在此期间,有关部门和旅游企业将全力以赴做好相关工作;此外,受到疫情影响,大量出境旅游需求回流,将进一步拉动国内旅游度假市场消费。

《五谷财经》走访发现,作为中国白酒行业的价格风向标,飞天茅台的终端成交价格已经突破3000元/瓶,个别地区甚至达到了3500元/瓶,这为其他白酒品牌稳价、提价提供了良好的空间,因此,不少高端白酒品牌纷纷下发了调价通知。

对于高端白酒纷纷加入涨价行列,白酒营销专家蔡学飞认为,考虑到今年整个市场库存量较大,马上又进入销售旺季,此时名酒涨价一方面是提振市场信心,促进接下来的渠道促销,另一方面很多区域酒企提价是考虑到下半年随着出货数量增加,价格可能出现波动,涨价是为了稳定价格,为品牌高端化做产品价格的形象维护。

日前,在投资者关系活动上,洋河股份方面透露,公司坚定营销调整的决心,中秋销售仍实行配额和价格双轨制,采取适当控货的原则,严格执行“限量促销”政策,超出配额确需追加的部分按价格双轨制执行。“总体上希望做好中秋旺季销售的同时稳固营销调整成果。”

基于此,海通证券在研报中预计,2020年下半年,洋河股份的营业收入与净利润都将恢复正增长。

梦6+表现总体上符合公司预期

众所周知,2019年和2020年是洋河股份的调整年,洋河股份在渠道、产品、组织、人事等方面采取了一系列调整措施。

一是逐步建立“一商为主、多商配称”的新型经销商合作体系,进一步推动渠道去库存及价格恢复,理顺与经销商的关系,经销商信心逐步恢复。二是完成梦6+产品的招商与渠道布局,梦6+的市场认可度在不断提高;三是围绕双品牌战略,成立双沟销售公司,强化双沟品牌创新,总体上希望未来双沟品牌对公司的贡献能越来越大;四是围绕组织架构的调整,为双沟销售公司、相关大区进行人力资源配置。

据了解,洋河股份此前依靠深度分销的方式成功实现快速扩张,这种方式的特点是公司销售人员较多,对终端的掌控能力强,但渠道利润较薄。

从2019年开始,洋河股份提出“一商为主,多商辅助”的渠道模式,即一个地区由一个大经销商主导,减少经销商数量,以抑制低价出货现象并减少库存,目前库存已经降至1-1.5 个月(2019 年初:3-4 个月)。

野村东方国际证券在研报中指出,洋河股份在渠道改革初现成效的基础上,预计产品结构将顺利完成升级。

“目前看,有些调整工作由于疫情等影响可能会后延,接下来我们还是会按照既定的目标推进营销转型调整。”洋河股份方面如上表示。

洋河股份是绵柔型白酒的开创企业,2003年开始通过海之蓝、天之蓝和梦之蓝三款产品把市场范围从江苏扩张到全国,其中梦之蓝是高端白酒品牌,为了实现产品结构升级,2019年底洋河股份推出了梦6+,并对其寄予了厚望。

目前,洋河股份对梦6+严格控货,逐步替代老梦6,今年6月底全国招商基本完成,从上半年看因疫情影响未完全替代,但渠道价格坚挺,目前江苏省内终端价稳定在620-650元/瓶,宴席等渠道反馈良好。

“梦6+产品的表现总体上符合公司预期,相信随着中秋旺季和明年春节的到来,梦6+的市场接受度和销售会有更好的表现,期望未来梦6+能成长为其价位段的大单品。”洋河股份方面表示,按照品牌的成长规律,一个产品投放市场后,首先要做的是市场放量达到一定规模,并让消费者对这个产品抱有新的期待。“梦6+刚投放市场不久,第一步还是要先把价格站稳,并实现逐步放量。”

中泰证券在研报中指出,目前白酒行业在600元价位尚无大单品,洋河老梦6基本是500-600 元第一单品,随着品质升级逐步得到认知,看好梦6+在次高端市场的良好增长潜力,未来3-5年有望打造成为百亿大单品。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

洋河股份

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  • 头部白酒公司“比拼”历史分红:茅台累计分红超2000亿数额最大、泸州老窖比例高
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洋河股份调整接近尾声,机构称下半年收入、利润将正增长

020年上半年,洋河股份的酒类业务毛利率75.02%,同比上升2.29 个百分点,其中白酒业务毛利率75.29%。

文|五谷财经

虽然业绩也在下滑,但是,洋河股份在疫情期间以及后疫情时代的表现,明显优于行业平均水平,且渠道、产品调整已经接近尾声,经销商信心逐步恢复,机构认为洋河股份依然牢牢占据中国白酒行业三强的位置。

数据显示,2020年上半年,洋河股份实现营业收入约为134.29亿元,与去年同期159.99亿元相比,降幅在16%左右;归属于上市公司股东的净利润约为54.01亿元,相较于2019年上半年55.82亿元,降幅在3.24%左右。

《五谷财经》梳理发现,除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒,其他白酒上市公司2020年上半年利润下滑幅度都在两位数左右,甚至直接陷入了亏损之中;同期,洋河股份利润降幅仅为低个位数,确实超出了机构此前的预期。

对此,洋河股份方面表示,2020年上半年,面对突如其来的新冠疫情、复杂多变的外部环境和愈加激烈的竞争态势,公司坚定不移实施调整转型之策,全力以赴应对困难和挑战;公司坚持消费者为中心的问题导向思维,进一步深化转型思路的落实,强化过程管理和模式创新,推进厂商一体化与和谐经销商体系建设等工作,营销势能在转型调整中不断积聚。

值得关注的是,2020年上半年,洋河股份的酒类业务毛利率75.02%,同比上升2.29 个百分点,其中白酒业务毛利率75.29%,同比上升2.23 个百分点;且省外收入占比超过省内收入占比,海通证券认为,洋河股份的全国化布局已经取得显著成效。

中秋销售仍实行配额和价格双轨制

白酒上市公司刚刚公开了2020年上半年业绩之后,中秋、国庆两个重要的节日就要到了,与往年不同,今年中秋、国庆则是同一天;中秋、国庆对于白酒企业来说至关重要,第三季度销售情况如何,很大程度上就取决于中秋、国庆,所以各大公司都在“摩拳擦掌”。

“往年中秋国庆,一部分人都要出国境游,但今年因为疫情因素,今年出国境游都要转为国内游,或者选择回家探亲,这就为餐饮、旅游消费提供了巨大的契机,而餐饮又是白酒销售的重要渠道,所以今年中秋、国庆白酒销售势头会很不错,”一位证券从业人士告诉《五谷财经》,国内疫情得到了根本性控制,疫苗也已经开始试种了,且经济复苏势头良好,加之扩大内需和内循环,这对于白酒行业来说,可谓是“多重利好”。

大数据显示,在多重利好下,今年十一长假旅游市场或出现“报复性消费”,加上各地纷纷出台惠民促销政策,中秋、国庆两大节日将成为今年消费的“高光时刻”。

河南大学文化产业与旅游管理学院教授陈楠也认为,本次假期旅游市场迎来多重利好因素;首先,8天的假期,对于旅游出行来说时间较为充足。其次,老百姓的出行意愿较高,被疫情压制的旅游需求将进一步释放;再次,各地重视旅游产业发展,随着疫情的逐步稳定,旅游企业开始复工复产,特别是跨省团队旅游重新开放后,区域旅游逐渐恢复;在此期间,有关部门和旅游企业将全力以赴做好相关工作;此外,受到疫情影响,大量出境旅游需求回流,将进一步拉动国内旅游度假市场消费。

《五谷财经》走访发现,作为中国白酒行业的价格风向标,飞天茅台的终端成交价格已经突破3000元/瓶,个别地区甚至达到了3500元/瓶,这为其他白酒品牌稳价、提价提供了良好的空间,因此,不少高端白酒品牌纷纷下发了调价通知。

对于高端白酒纷纷加入涨价行列,白酒营销专家蔡学飞认为,考虑到今年整个市场库存量较大,马上又进入销售旺季,此时名酒涨价一方面是提振市场信心,促进接下来的渠道促销,另一方面很多区域酒企提价是考虑到下半年随着出货数量增加,价格可能出现波动,涨价是为了稳定价格,为品牌高端化做产品价格的形象维护。

日前,在投资者关系活动上,洋河股份方面透露,公司坚定营销调整的决心,中秋销售仍实行配额和价格双轨制,采取适当控货的原则,严格执行“限量促销”政策,超出配额确需追加的部分按价格双轨制执行。“总体上希望做好中秋旺季销售的同时稳固营销调整成果。”

基于此,海通证券在研报中预计,2020年下半年,洋河股份的营业收入与净利润都将恢复正增长。

梦6+表现总体上符合公司预期

众所周知,2019年和2020年是洋河股份的调整年,洋河股份在渠道、产品、组织、人事等方面采取了一系列调整措施。

一是逐步建立“一商为主、多商配称”的新型经销商合作体系,进一步推动渠道去库存及价格恢复,理顺与经销商的关系,经销商信心逐步恢复。二是完成梦6+产品的招商与渠道布局,梦6+的市场认可度在不断提高;三是围绕双品牌战略,成立双沟销售公司,强化双沟品牌创新,总体上希望未来双沟品牌对公司的贡献能越来越大;四是围绕组织架构的调整,为双沟销售公司、相关大区进行人力资源配置。

据了解,洋河股份此前依靠深度分销的方式成功实现快速扩张,这种方式的特点是公司销售人员较多,对终端的掌控能力强,但渠道利润较薄。

从2019年开始,洋河股份提出“一商为主,多商辅助”的渠道模式,即一个地区由一个大经销商主导,减少经销商数量,以抑制低价出货现象并减少库存,目前库存已经降至1-1.5 个月(2019 年初:3-4 个月)。

野村东方国际证券在研报中指出,洋河股份在渠道改革初现成效的基础上,预计产品结构将顺利完成升级。

“目前看,有些调整工作由于疫情等影响可能会后延,接下来我们还是会按照既定的目标推进营销转型调整。”洋河股份方面如上表示。

洋河股份是绵柔型白酒的开创企业,2003年开始通过海之蓝、天之蓝和梦之蓝三款产品把市场范围从江苏扩张到全国,其中梦之蓝是高端白酒品牌,为了实现产品结构升级,2019年底洋河股份推出了梦6+,并对其寄予了厚望。

目前,洋河股份对梦6+严格控货,逐步替代老梦6,今年6月底全国招商基本完成,从上半年看因疫情影响未完全替代,但渠道价格坚挺,目前江苏省内终端价稳定在620-650元/瓶,宴席等渠道反馈良好。

“梦6+产品的表现总体上符合公司预期,相信随着中秋旺季和明年春节的到来,梦6+的市场接受度和销售会有更好的表现,期望未来梦6+能成长为其价位段的大单品。”洋河股份方面表示,按照品牌的成长规律,一个产品投放市场后,首先要做的是市场放量达到一定规模,并让消费者对这个产品抱有新的期待。“梦6+刚投放市场不久,第一步还是要先把价格站稳,并实现逐步放量。”

中泰证券在研报中指出,目前白酒行业在600元价位尚无大单品,洋河老梦6基本是500-600 元第一单品,随着品质升级逐步得到认知,看好梦6+在次高端市场的良好增长潜力,未来3-5年有望打造成为百亿大单品。

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