文 宜信财富资本市场项目组

所有的股市新手，都喜欢做短线。

今天买了，今天就要涨；今天没涨，明天必须涨；明天还没涨，后天果断抛。

然后，第四天如果股票起来了，感觉懊恼。如果没起来，内心十分庆幸，

“艾玛，幸亏抛了”，并且再也不看这支股票。

很久后的某一天，突然发现这支股票已经飙到天上，这时就会摇着头说：

“我曾经买过一支牛股，可惜没拿住。”

 “你那是没拿住吗？你只是从全世界的牛股家门口路过！”

你路过了全市场的牛股，个中原因除了是交易太过频繁，一天恨不得都要换个一两百支，还有一个最重要的因素是：你缺少了进入资本市场的最正确姿势——宜信财富资本市场母基金。

你为什么需要母基金？

要理解母基金，还要从投资人对资本市场的理解误区说起：

误区一：资本市场=A股市场

国内投资人常常把资本市场与A股市场划等号。

但真相是资本市场的范围之广、种类之丰富，几乎超越了所有其他投资领域。

• 从资产类型上看，狭义的资本市场包含了股票市场和债权市场，广义层面包含了商品、外汇、衍生品等。政策面、资金面的变化，对不同资产的影响是不同的，资产间也存在着不同程度的联动。如果仅把眼光放在股市，不仅风险集中，而且如同自缚双手，许多专业的策略无从施展。
• 从地域划分来看，香港、美国、欧洲也是重要的投资市场。借助地域的分散，不但可以捕获不同市场的机会，同时在全球经济环境复杂，市场波动加剧，不确定性加大的情况下，有效控制单一市场的投资风险。

因此，投资者应该牢记，资本市场≠A股，而是一个多资产类型、跨地域国别的投资领域，机会玲琅满目。资本市场投资≠炒股，而需要借助母基金的力量跨资产、跨市场、多策略地去布局。

误区二：资本市场多传奇，后面还会有个“你”

看惯了众多资本大鳄在资本市场中如鱼得水的案例，很多投资人便觉得自己也可以入市大赚一笔，成为下一个“传奇”。

然而最后的结局往往是心灰意冷，大受打击。

事实上，与存款、国债等固定收益类资产的利率“一视同仁”不同，权益类资产投资是零和游戏。不同于一般散户的“屡战屡败”，一些高手无论牛熊市都能取得不错的回报，究其原因还在于更高超的投资方法：

• 多品类：跨股票、债券、商品等多品类的投资组合减少市场相关性，降低回撤；
• 多策略：运用不同投资策略，避免单一策略实效，提高组合预期收益的稳定性，最大化平滑波动；
• 多资源：与头部机构和智库等顶尖资源合作，获取多方权威观点，准确判断市场趋势辅助投资决策。

因此，合理的资本市场投资，不是通过盲目择股择时来大赚一票，而是要学会正确的投资理念，通过建立科学组合配置来“修正风险”，实现长期稳健的收益。母基金作为机构投资人资源优势更加突出。

误区三：资本市场亏过钱，不投不进最安全

很多人对2015年A股的大起大落记忆犹新，甚至部分被套牢的钱还留在账户中无法动弹，加上2016年缺乏“大行情”，因此陷入“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的心理困境。

难道股市就没好机会？

当然不。以腾讯为例，作为BAT巨头，2004年上市时招股价仅3.7港元，短期内虽几经波动，但长期价值巨大，最终13年中斩获383倍回报，一度力压阿里成市值最高新兴市场公司。遗憾的是，有绝大一部分投资人在遭遇波动时便放弃了持有，白白错过了“创富”良机。

因此不可否认，A股市场虽然牛短熊长，但优质的投资机会依然频出。个人投资者更易受情绪影响，追涨杀跌，难以长期获利。中国资本市场会愈发倾向机构投资人的长钱，而识别高质量企业，坚持价值投资才是个人投资者长期的获利来源。

母基金凭什么能够穿越市场风浪？

母基金对市场中众多的标的基金进行科学地、严格地甄选，帮助投资者识别管理人风险，监测投资风格的一致性，多维度追踪投资业绩。其优点便是能够与最专业、最优秀的基金管理人站在一起，最大化实现风险可控，回报可期。

传统的投资人，喜欢沿用 “单纯做多”的策略来征战资本市场，风险系数极高，一旦遭遇市场波动，出现大幅回撤是大概率事件。对此，如果有了母基金，便可以将“多策略、多资产、多市场”集一身，构建科学投资组合，为投资带来质的飞跃。

• 多策略：母基金管理人根据市场情况，灵活选择股票多头、股票多空、债券投资、商品期货、套利、宏观对冲等多种策略，适时调整比例；
• 多资产：构建股、债、衍生品等多种资产组合，低相关性资产分散风险；
• 多市场：平衡捕猎美股、A股、港股等多地市场的机会，分散单一市场风险的同时，享受美元升值红利。

另一方面，在构建投资组合的初期，“求快不求质”的迅速满仓对于投资者来说风险很大。所以专业的母基金在建仓时采取谨慎的态度和长远的考虑显得尤为重要。通过严密的前期调研与调整，谨慎选择合适的子基金，逐步建仓，从而构建出趋于完美的投资组合。

• 自上而下的策略研究，多元配置，降低组合风险；
• 自下而上的投资管理人挑选，基金管理人挑选，优中选优，提升组合收益；
• 设立风险预算机制，确保组合最佳的风险收益比。

最后，要提醒的是，投资人在资本市场，最需要修炼的不是各种K线、各种图形、各种指标和各种消息，而是心态。在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。当下市场波动不断，投资人如果手持一只母基金，便是为自己不稳的外部环境中上了一份“保险”，奠定了一个坚实的基础，事半功倍何乐而不为呢？