文：维密天使

编辑：米兔

1月12日，万达集团并购美国传奇影业公司签约仪式在京举行，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约合230亿元人民币）收购美国传奇影业公司，这是迄今中国企业在海外的最大一桩文化并购。传奇影业董事会主席兼CEO托马斯·图尔将留任，继续负责公司的日常经营。

万达收购传奇影业前后进行了两年的谈判，最终以35亿美金成交，对于这档生意，王健林看来是双赢的。

王健林在签约仪式上谈了三点原因：一是看中了传奇影业旗下几千个IP。据王健林介绍，传奇影业旗下有几千个IP，这些IP将来就会变成整个旅游行业或者儿童娱乐行业巨大的生命，实现电影产品的延续，这是万达考虑收购传奇影业的重要考虑，另外收购传奇影业可以增加万达的协同效应。

另外，王健林认为，万达在中国电影已经具有了很大的话语权，但是这远远是不够的：“电影市场是全球的，我们公司一定要在全球电影市场争夺话语权，现在全球市场的电影话语权基本上是美国几大公司在控制，这个格局靠谁来改变，就是靠我们一点一点来改变。”王健林甚至豪言称未来万达可能把某个所谓大型娱乐公司，甚至把娱乐集团并购了，而那个时候的签约仪式将会更加隆重。

万达和传奇影业在中美两地都有比较庞大的院线和发行系统，另外，万达未来会增加传奇影业的很多电影投资。王健林说，万达很有可能会在无需引进片指标的情况下，将传奇影业的很多产品拍成电影，甚至电影的利润分成模式都要改变。他说，传奇公司通过这次并购，2016年的财务报表就会出现净利润的大幅增长。

除了以上三点原因，王健林称万达影业正在启动IPO，收购传奇影业无意增加了万达影业的亮点，可以大大增加万达影业的估值。

同时因为传奇影业有两部大片要上映，其中就包括具有海量粉丝的《魔兽》，这个时间点无意对准备上市的万达影业来说是一个好消息。另外，传奇影业加入万达，使得万达影业可以近距离来学习好莱坞的制作和发行经验。

但是王健林的算盘真的可以如愿吗？

传奇影业是一家怎样的公司？

根据百度百科的公开资料，传奇影业的发展轨迹如下：

托马斯·图尔在从私募基金公司募集到5亿美金之后，成立了传奇娱乐公司。她也是同类公司中第一家可与由华尔街私人股东和对冲基金投资者支持的大电影制片公司相匹敌的公司之一。创奇娱乐公司从成立的第一天起就不是一家传统的影视公司，而是具有基金属性的投资公司。

2005年，传奇影业同华纳兄弟公司签署了一项长达7年的合作协议，该协议规定在未来7年内双方将共同出资和制作40部影视作品。

2010年，托马斯·图尔和美国富达投资集团、峰堡投资集团合作买下了最初投资者的所有股份。交易成功以后，塔尔成为了最大的股东，从而更方便的掌管公司的管理工作。截止到2011年，该公司预计资产总值已经超过10亿美元。

2014年，软银宣布，将投资2.5亿美元入股传奇影业，双方还将成立合资公司，拓展全球数位内容业务，并著眼于开发中国与印度市场，艾若拉将加入传奇影业董事会。

传奇影业在万达收购之前就曾多次试图跟中国发生关系，但过程都不顺利。

2011年，传奇娱乐与华谊兄弟达成协议，共同成立一家影视制作公司——传奇东方，面向全球观众制作电影及其它内容。当时，传奇东方总部设在香港，华谊兄弟国际持有10%的股份，计划自2013年起每年为全球观众制作一到两部电影，该交易标志着传奇娱乐正式进军中国市场。媒体报道，根据协议，华谊兄弟负责传奇东方所制作影片在中国的发行，而与传奇影业一直合作的华纳兄弟将负责影片在世界其它地区的发行。

不过，此后合资公司并无大的动作，华谊兄弟方面也没有传出相关的合作信息，有媒体报道称，华谊兄弟与传奇影视的这次合作在2012年已经流产。

目前，传奇东方的业务以代理美国传奇影业所投资拍摄的进口影片为主，先后引进《盗梦空间》、《蝙蝠侠》系列、《环太平洋》等多部传奇影业投资拍摄的电影。直到去年，传奇东方才投资拍摄了第一部电影，是张艺谋导演的《长城》。

2015年9月，传奇影业与腾讯影业合作，共同打造《魔兽世界》，双方称，将一同开展电影IP探索合作。

传奇影业这种私募基金是如何起来的？

所以说，传奇影业说白了是一家私募基金，只是一家专注投资影视的基金而已。

据微信公众号《虹膜》的介绍，资本投资影视公司的案例不在少数，其中最早的案例是在2002年-2003年，美林证券和派拉蒙签下合同，决定透过Melrose Partners这家中间商，投资派拉蒙公司2004-2005年即将开拍的26部影片（包括热门项目《世界之战》《碟中谍3》），投资额占18%，并相应分享18%的利润。美林出面的这支基金募集到2.31亿美元，最后占股总盘子的20%，比原计划的18%高2个百分点。

接下来，2004年，经纪公司Relativity Management宣布建立两支基金，分别支持独立电影和大片。

2005年，尝到甜头的美林再度出击，和漫画巨头Marvel合作拼盘投资项目。

同年稍晚，华纳和传奇影业也达成类似协议，后者提供的基金总规模达到5亿美元，计划在未来5年内拍摄25部影片，双方各投50%。

稍显不同的是，传奇影业希望深度参与影片的制作和营销，它更希望介入电影产业的内部运行。所以在于华纳的合作中，传奇将拒绝华纳塞过来的鸡肋影片，并要求华纳必须把风险小、赚头大的油水项目放到盘子里来的条款写了进去。

2013年传奇影业和华纳兄弟分道扬镳，双方8年的合作终止。

此次万达收购传奇影业，大家还不断提及的是另外一个失败案例，那就是去年宣告破产的相对论传媒，这家公司与传奇影业相似，都是一只专门投资影视的电影投资公司。

它破产的一个重要原因，电影业务的回收周期及账务计算有着周期长的特性，这让相对论产生了大量的资金需求，而这些现金流需求是通过一轮又一轮的借款来弥补的。最终，相对论的资金链崩溃了。

与传奇影业一样，相对论手里也握着一些IP，如果这些IP当时有资金可以制作成的电影大卖，整个公司就可以重新活过来。但是，相对论没有找到金主帮它渡过难关，所以最终破产。

从这个意义上讲，万达收购传奇影业这笔生意，传奇影业会更划算。

在万达收购之前，传奇影业曾和华纳兄弟有过长达8年的合作关系。2013年，传奇影业意图打造自己独立的品牌，双方的合作也随之终止。

传奇影业手中的《魔兽》真的就是超级IP吗？

此次万达收购传奇影业，王健林在发布会上提到了传奇影业手里的《魔兽》，认为传奇影业像这样的IP不在少数，而万达集团可以将这些IP演变成整个旅游行业或者儿童娱乐行业巨大的生命，实现电影产品的延续。

但是《魔兽》真的就是超级IP吗？

据了解，魔兽世界电影将于2016年6月份上映，这部电影的发型方为环球影业。但是环球影业却对这部影片的前景并不看好，甚至把认为《魔兽世界》是一部“问题电影”。

据传，传奇影业与环球影业合作近一年就出现不愉快，使得传奇影业最新的大片魔《金刚：骷髅岛》放弃环球而改为华纳发行。传奇影业改换发行方的原因是环球之前曾代理发行两部传奇投拍的影片，制作成本7000万美元的《骇客交锋》收获的票房仅为可怜的1780万美元；而制作成本9500万美元的魔幻大作《第七子》全球票房才只有1.11亿美元，这让传奇影业非常不满意。

当前环球发行投资、传奇制作的影片共有三部，分别是改编自热门游戏的《魔兽世界》，恐怖片《坎卜斯》，张艺谋执导的科幻片《长城》。有多位消息人士透露，环球影业主席唐纳·朗雷对于《魔兽世界》和《长城》都有不小的顾虑，环球影业判定这两部电影为“问题电影”，认为这两部影片可能会给发行方带来亏损。

与之相反，今年传奇发行投资、环球制作的两部电影都在票房上取得了巨大的成功：传奇影业投资的《侏罗纪世界》在全球席卷了17亿美元票房。两外一部传记片《冲出康普顿》也成为一匹票房黑马，取得近2亿美元的票房成绩。此外传奇还参与投资的传记片《史蒂夫·乔布斯》在特柳赖德电影节上映后获得一致好评，有望冲击今年的奥斯卡奖。

此外，传奇还希望为2013年的大作《环太平洋》推出续集，但由于影片制作成本过高，《环太平洋》续集的制作计划已经被环球无限期搁置。

除了传奇影业与发行方环球之间的矛盾和分析，作为一部游戏改编的电影能否赚得盆满钵满还是存在不确定因素。

《魔兽世界》作为一款爆款游戏，在全球有着海量粉丝，票房大卖应该问题不大，但是作为一部游戏改编的电影，需要大量的特效，而这将会使得这部电影的成本增加。另外以往由游戏改编电影往往观众评价很低，甚至完全脱离了游戏本身内容的比比皆是，再加上发行方与制片方数次失败的合作经历，对于《魔兽世界》的未来担忧也在情理之中了。

王健林的“买买买”策略能让万达变成一家国际影视巨头吗？

近日，万达集团公布了2015年度业绩快报，2015年万达集团资产达到6340亿元，同比增长20.9%。收入2901.6亿元，完成年计划的109.3%，同比增长19.1%。根据业绩快报数据，万达文化集团收入512.8亿元，完成年计划的114%，同比增长45.7%。

万达院线收入80亿元，同比增长49.9%，其中票房63亿元，同比增长49.6%；线上票房收入突破40亿元，同比增长超过240%；“万人迷”会员突破5000万人，会员消费占比超过80%；观影人次1.51亿人次，同比增长48.9%；已开业影院292家，2557块银幕。

2012年，万达集团斥资31亿美元收购美国第二大院线运营商AMC的100%股权。当时，AMC是北美第二大院线，有92年历史，旗下拥有347家影院，5048块屏幕。收购完成后，万达同时拥有全球排名第二的AMC院线和亚洲排名第一的万达院线，成为全球规模最大的电影院线运营公司，占全球行业10%左右市场份额，特别是在IMAX和3D屏幕数量上具在市场中占据领先地位。

2015年，万达集团旗下的上市公司万达院线又以22.46亿元全资收购澳洲第二大院线公司Hoyts100%的股权。Hoyts是澳大利亚第二大影院运营商，当时拥有澳大利亚40家、新西兰10家复合式影院，屏幕多达420块。Hoyts还运营着澳大利亚当地最大的电影屏幕广告品牌瓦尔·摩根Val Morgan，市场份额超过95%；并且拥有澳大利亚规模最大的家庭影碟出租服务，在当地超市等地方拥有超过600台电影租赁机，每年服务的观众人数是2000万。且据报道，虽然澳大利亚人口只有2000万，电影票房却多次跻身全球电影市场前10名，万达海外版图再次扩大。

2014年，万达中标洛杉矶比佛利山市威尔谢尔大道9900号项目地块，计划投资12亿美元建设综合性地标项目，设立万达洛杉矶办事处负责文化类投资，整合好莱坞影视产业资源，投资好莱坞影视公司或投拍好莱坞全球发行的影视作品。

王健林此次收购传奇影业是为了夺取全球影视市场的话语权，按照万达集团如此“买买买”的节奏，不仅万达已经成为国内的影视巨头，成为国外的影视巨头也就在咫尺之间。

但对于这家以金融起家的影视公司，万达真的能hold吗？

也许从万达之前购买的几家外国巨头公司来看，至少目前尚未传出万达介入之后的负面消息，也许时间未到，也许王健林真的有一套管理国际公司的经验。不管怎样，中国公司迈出去这一步就已经很可喜了。