文|财报看公司 程木

编|冒诗阳

受新冠肺炎疫情冲击造成生产延迟的影响，苹果推迟了在秋季发布会上发布iPhone的传统，但仅仅27天后，苹果就如期带来了iPhone 12系列 5G 手机，同时发布的还有Magsafe 系列无线充电器、HomePod mini音箱等多款新品。

虽然产品姗姗来迟，但苹果依旧精心准备了一场一个小时十分钟左右的录播发布会视频，紧凑地介绍完了所有新品，本次发布会最大的亮点是iPhone进入5G时代、回归iPhone 4设计美学、A14仿生芯片、超瓷晶面板等等。

这是一次被苹果寄予厚望的发布会。分析师认为iPhone 12或能开启一场至关重要的升级 “超级周期”，库克同样希望能促使数百万用户放弃旧款智能手机，转而使用最新机型，并助推苹果股价上涨。5G成为最大的消费拉动点，iPhone 12系列手机均支持5G，理想条件下下载速度可达4.0Gbps，外界同样对5G寄予厚望，发布会前两个交易日，苹果股价累计涨幅超8%。

但从目前来看，资本市场对发布会的表现并不买账，市场预期释放后苹果股价迎来下跌。发布会刚开始时，苹果公司股价小幅上扬，但随后盘中跳水，跌幅一度高达3.6%，等到发布会结束时，苹果股价跌幅缩窄达到约3.22%，市值回到2.1万亿美元水平。

究竟这场发布会苹果带来了何种创新？苹果当前遇到最大的困难是什么？iPhone 12系列销量预计又将如何？

苹果带来了什么

开场后，苹果CEO 库克率先发布了一件智能家居产品：HomePod mini，苹果对其的定义是，可以实现动听音质、智能助理与智能家居控制中心的一体化设备。初代 HomePod 发布近3年半之后，HomePod mini才迎来再次更新，其搭载了Apple Watch上使用的S5处理器，被重新设计了内部结构后，调整为球形形状。

在介绍HomePod mini的过程中，苹果强调了一个更智能的Siri，不仅语音识别准确性提升了两倍， 还能识别每个家庭成员的声音，HomePod mini售价为99美元（国内售价749元），11月6日开启预售，11月16日发货。

HomePod mini之后，苹果带来了旗下全新的iPhone 12系列手机，这将成为苹果实现销量提振的主力机型。苹果一次性发布了四款产品： iPhone 12 mini，iPhone 12，iPhone 12 Pro，iPhone 12 Pro Max，根据产品大小及特性不同做出区别。

与传闻一致，iPhone 12带来了5G升级，虽然与国内厂商相比，苹果更新5G的步伐缓慢，但在技术实力上做到一步到位，除了常见的Sub-6G频段之外，还支持毫米波5G，领先多数5G手机。苹果表示在其理想的5G下载和上传速度分别达到了4Gbps以及200Mbps，普通情况可达1Gbps。

iPhone 12系列还搭载了最新的A14仿生芯片，外观设计上回归到iPhone 4设计，采用直角金属边框以及前后双面玻璃设计，6.1英寸的OLED屏幕，屏幕玻璃为超瓷晶面板；全新的双摄系统，让iPhone 12夜景模式和超广角镜头的使用均得到提升，像素达到iPhone 11的两倍。

价格方面，iPhone有升级但不加价，649 美元至 1399 美元不等。还值得一提的是，起售价仅为699美元的iPhone 12 mini将成为苹果此次的性价比担当。以上便是苹果这场发布会的亮点所在。

但遗憾的是，iPhone 12系列手机均取消了包装中附赠的充电头和耳机，只配备一根USB-C转lighting连接线，用户如有需要还得另作购买。

iPhone 12销量前瞻

发布会结束后，iPhone 12系列新品市场竞争力如何还未有定论，但从往年的销量数据来看，具有实力的创新性产品仍是拉动销量的最主要因素。

近日，外媒统计了iPhone系列各产品的历史销售数据。可以看到经典的iPhone 6系列是苹果销售数据最好的历史机型，iPhone 6/6 Plus总共卖出了2.224亿台，当年这款iPhone产品首次更换大屏，在中国、印度等国家都销量不菲，iPhone 6从2014年9月发布，到2019年5月中旬停产，卖了整整4年多时间，至今仍有很多用户是iPhone 6“钉子户”。

制图：商业数据派，结合外媒报道数据

在全面屏iPhoneX到来之前，iPhone 6都是苹果普通屏幕销量上的巅峰之作。此后的iPhone 6S、iPhone7与iPhone8，及iPhone SE系列都是传承了iPhone 6的设计，在延续了iPhone 6的黄金时代之后，iPhone 6s/6s Plus系列成为苹果历史销量第二名，达到了124971971台，第三名则是iPhone 8/8 Plus，总共卖出了90795983台。

此次iPhone 12新品的销售将在上市后一个完整财季内得到释放，具体销量如何，外媒也有所预计，称今年销量或将达到8000万部。但预测苹果产品极为准确的天风国际分析师郭明錤，却对此数据予以了质疑。

10月11日，郭明錤在给投资者的一份报告中表示，市场共识对12系列销售过于乐观，外媒所谓的8000万部销售预测，是根据供应链零部件的出货订单相关，但这与iPhone的销量并没有直接的联系。

郭明錤认为，零部件出货预估无法反映真实需求。虽然iPhone 12系列在2020年Q4的零部件出货预估为8000–8500万部，但零部件需要经过生产、封装测试、组装、运输销售等多个环节，因此供应链厂商并不一定能全部利用这些零件的出货量。

另据外媒报道称，台积电今年最多能为苹果准备7400万颗A14处理器，也就是说今年苹果iPhone 12的最多备货量就是如此。因此，今年iPhone 12系列的生产量最终可能在7300万部到7400万部之间。

供应链难题

受新冠肺炎疫情冲击，及中国供应链企业与美国总部沟通不畅，苹果及其供应链面对着前所未有的生产延迟困境，产能大大下降，这也是iPhone新品发布一再推迟的原因所在。

对于手机企业来说，全球产业链已经相当成熟完善，短时间内即可作出快速反应，但正由于手机行业的特殊性，导致其必将受供应链上下游的影响。以2017年为例，高达200家核心供应商占了苹果材料、制造和装配采购支出金额的98%，其中任何一个供应商遇到问题，都将影响整体手机生产进度。2020年新冠病毒无疑给苹果供应链造成了严重压力。

数月以来，中国的富士康等代工厂已经逐渐恢复了生产，但进度及交付数量已经受到严重影响。而此前，为苹果生产芯片和电路板的村田制造、瑞萨电子和日本揖斐电株式会社，都曾经临时关闭厂区，停止生产。

目前，苹果及其主要供应商正在加紧生产，在中秋节和国庆节的黄金周假期期间，两家最重要的iPhone组装商富士康和和硕都在全速运转生产，以确保iPhone新品的尽快开售。十月成为iPhone的生产旺季，富士康正斥“重金”招工，8月初，郑州富士康iDPBG事业群还“重金”推出内部推荐合伙人计划：求职者干满一定时间有奖金，奖金高达8500到10000元不等。

国信证券认为，iPhone进入5G新一轮景气周期，随着iPhone的定价更加亲民，竞争对手的高端品牌销量下滑，iPhone手机销量有望扭转此前三年的下滑重回上升轨道，5G创新推动供应链量价齐升。产业链龙头公司大部分属于资本密集型、人工密集型制造业，景气周期带动产能利用率大幅提升，标的公司业绩有望超预期。

首款5G iPhone能否抢回高端市场？

虽然供应链难题仍旧存在，但对苹果来说，2020年是个特殊历史机遇的年份。

在2019年华为超过苹果成为全球第二大手机厂商后，苹果拿出5G旗舰新品iPhone 12应战，而另一方面，华为受美国制裁影响，华为高端市场份额无疑将被竞争对手瓜分，这是一次绝佳的翻盘机会。

从销量表现上来看，苹果的抗疫情韧性依旧很强。就在今年的第三财季报告上，苹果CEO库克表示iPhone业务的增长超出了预期，受iPhone 11系列的产品带动，苹果在五月和六月的市场销量表现都非常不错，Counterpoint数据同样显示，2020年第二季度，苹果虽然位列第四，但同比增长了34%，是唯二增长的手机品牌，另一个是华为。在高端市场，华为的份额最大的竞争对手无疑还是苹果与三星。

数据机构IDC的报告显示，华为在2020年Q2全球智能手机市场出货量排名第一。据DigiTimes Research预测，由于受到美国限制的原因，华为2021年的全球智能手机出货量排名将下滑至第七名。市场研究公司TrendForce则预计，华为今年智能手机销量预计相比之前计划下降 10%，至1.7亿部。

全球高端手机市场或将迎来重新洗牌。中信建投认为，苹果产业链由于新机备货延迟，三季度业绩部分递延至四季度释放，如果需求端超预期，以往年份11月份的追单可能要递延至明年1月，因此板块或出现跨年行情。

供应链摩拳擦掌，苹果携新机跃跃欲试，具体iPhone 12系列销量如何，能否为苹果再造