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2016年美国债市乌云压顶 高盛裁员大摩重整债券业务

美联储加息的预期使得2016年美国债券市场日子将“不会好过”,高盛计划于本季度末裁减至多10%的固定收益交易员和销售人员,而大摩则开始重新调整固定收益业务。

图片来源:视觉中国

2016年的美国债券市场将被双重不利因素困扰。美联储加息预期使得2016年债券市场日子将“不会好过”,而美联储关于银行风险承担和资本的新监管措施新规的生效,使投行固定收益业务的前景转淡。

据路透社消息人士称,美国顶级投行高盛集团计划于本季度末裁减至多10%的固定收益交易员和销售人员。

与以往不同,虽然高盛每年3月都会例行裁减约5%员工,为新招聘人员腾出位置,但上述人士表示,该公司此次对生产率最低员工的裁员力度超乎寻常,但此次裁员不会超过250人。该消息人士还称,2016年高盛将准备继续削减债务、货币和大宗商品部门。

固定收益业务一向是高盛的优势业务,并且在过去几年内为公司赚取了庞大利润,高盛对债券的执着比同业高。这位知情人士表示,高盛计划全年裁员约5%,为新员工让路,但这些部门最终的裁员幅度可能会更深,或者高盛也可能在职员离职后不再招聘新员工,从而实现部门规模的自动缩减。

14日,摩根士丹利发布的备忘录显示,该行目前正在对债券交易部门进行重组,并将股票交易部门主要高管派到固定收益部门,以利于两个部门之间更好地协调,试图扭转这块陷入困境的业务。股票交易部门主管的山姆(Sam Kellie-Smith)将取代全球固定收益联席负责人鲁尼(Robert Rooney)和希尼(Michael Heaney),山姆同时还担任大宗商品交易部门的负责人。

据路透社去年11月报道,摩根士丹利计划削减高达25%的固定收益岗位;去年12月,摩根士丹利表示将在第四季度支出1.5亿美元的遣散费削减劳动力,全球裁员1200人其中包括约470名前台员工固定收益岗位。

美国两家顶级投行为何对固定收益部门大规模业务缩减?贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich认为,“在美联储收紧政策,及通胀预期略微企稳的背景下,利率将逐步走高,我们预计债券市场将继续挣扎。”

另外,2015年7月20日,美联储批准了对大型、系统性重要银行控股公司进一步增加资本补充的规定:凡被认定的大型、系统性重要银行,补充性资本将增加1%-4.5%的风险加权资产,用以防范威胁美国金融体系稳定的风险,增加抗风险的弹性。首批已有8个超大银行机构入选,这个规定已于2016年1月1日生效。

在实际操作中,这些超级银行有两个选择:其一,它们可以保留大量资本,以防不测,其结果大大降低了破产的风险;其二,它们可以收缩业务范围,特别是高风险的业务。

日益严格的监管规定压力已经初显,除美国顶级投行高盛、大摩缩减固定收益业务之外,其他大型投资银行也都早早缩减了固定收益交易业务,缩减雇员、减持帐面上持有的债券和其他证券,以提振资本回报率。

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