文 | 庄建成

借助新三板深化改革的机遇，精选层在资本市场中开始扮演承上启下的作用。有业界人士认为，精选层将成为新三板的流动性标杆。由此，新三板公开发行股票并进入精选层也被称为“小IPO”。

9月29日，青岛企业东亚装饰股份有限公司（以下简称“东亚装饰”）提交了《东亚装饰股份有限公司关于终止精选层挂牌审查的申请》，申请撤回申请文件。

根据有关规定，全国股转公司于9月30日决定终止东亚装饰精选层挂牌申请文件的审查。

从5月19日全国股转公司受理东亚装饰提交的股票在精选层挂牌的申请文件，并按照规定进行审查，到9月30日正式终止精选层挂牌的相关审查工作，中间仅间隔了4个月的时间。

新三板启动深改后，曾在股市中一路飘红的东亚装饰，为何选择在此时悄然止步精选层？而在其放弃升级精选层的背后，是有意向主板发起冲击，还是因为自身存在问题，选择主动放弃以避免对企业长远发展产生负面影响？

东亚装饰终止精选层挂牌申请

9月30日，全国股转公司官网发布了《关于终止东亚装饰股份有限公司股票在精选层挂牌审查的决定》，决定终止东亚装饰在精选层挂牌申请文件的审查。

公告显示，9月29日青岛东亚装饰向全国股转公司提交了《东亚装饰股份有限公司关于终止精选层挂牌审查的申请》，申请撤回申请文件。

1993年7月26日成立的东亚装饰于2014年1月24日在新三板挂牌，目前处于新三板创新层，公司控股股东为青岛建东投资控股有限公司，实控人及其一致行动人包括杨建强、青岛建东投资控股有限公司以及青岛兴建投资发展有限公司，公司注册资本7000万元。

东亚装饰以公共建筑装饰的室内设计与施工为主，同时集建筑幕墙工程、电子与智能化工程、古建筑工程、展览陈列工程、防水防腐保温工程、钢结构工程、建筑机电安装工程等为一体的专业化装饰企业。

值得一提的是，东亚装饰是进入9月份以来第五家撤回精选层申请材料的公司。对于撤回精选层申请的原因，东亚装饰表示是基于公司目前现状和未来战略调整考虑，并对资本市场路径重新研判规划。

打响鼠年青岛企业冲刺上市第一枪

2020年2月7日，证监会青岛监管局公示了东亚装饰辅导备案情况。根据公告显示，东亚装饰已于当日进行辅导备案登记，辅导机构为红塔证券股份有限公司，他们也成为进入鼠年以来，首家向资本市场发起冲击的青岛企业。

彼时的东亚装饰被外界看好其升层之路。因为自新三板启动深改以来，公司的股价就一路飘红，涨幅达到60%左右。同时，公司2018年以及2019年年报交出的财务报表，也让企业符合精选层的入层标准。

但在打响鼠年青岛企业冲刺上市第一枪后，东亚装饰的升层之路并没有讨到一个好彩头，从开启辅导到撤回申请文件之前，期间屡生波折。

2月18日，东亚装饰连续发布董事、监事换届公告，公司董事由5人增加至7人，似乎是为上市后企业的长远发展提前布局。

5月19日，股转系统受理了东亚装饰关于其股票在精选层挂牌的申报文件，东亚装饰的上市之路就此走上正轨。

5月26日，股转系统披露了东亚装饰精选层挂牌申请文件的审查问询函。在问询函中，股转系统就公司内部控制有效性、关联交易、同业竞争等问题要求东亚装饰作出说明。

其中在业务来源方面，长期以来，东亚装饰来自关联公司中青建安建设集团有限公司的销售收入占比约30%，直至2019年才下降至18.73%。

在问询函中，东亚装饰被要求在20个工作日内予以回复，但截止到6月23日时限已过，东亚装饰方面仍未进行回复。

同时，由于东亚装饰的财务数据过期，公司自7月1日起的审查状态变更为“中止”。

9月2日，东亚装饰披露了2020年半年报，报告期内公司实现营收4.94亿元，同比下滑5.76%；归属于挂牌公司股东的净利润2166.19万元，同比下滑5.48%，而在企业披露2020年半年报后，公司仍未恢复审查状态。

从2月雄心满满冲击资本市场，打响青岛企业鼠年冲刺资本市场第一枪，到5月收到股转系统问询函，上市之路初遇波折，再到半年报交出了一份并不亮眼的成绩单，高开低走的东亚装饰，最终选择在今年9月撤回申请文件。

升层之旅悄然止步后，东亚装饰会就此黯然离场，还是将向更高的平台发起冲击？

升层之旅为何悄然止步？

进入9月份，除东亚装饰外，还有传味股份、伊禾农品、晨越建管以及蓝山科技在内的共5家企业撤回了精选层申请文件。

而这五家企业撤回申请的理由几乎一致，均是战略调整及资本市场路径重新研判规划。

对于部分企业撤回申请的现象，有业内人士分析表示，目前精选层二级市场成交低迷，低于市场预期，且精选层存在发行失败的可能性。

据北京一家券商投行人士表示，尽管企业挂牌精选层后流动性上升，但精选层热度低于预期，人气不足。且首批32家企业在精选层挂牌后，出现不少破发的现象，低迷的表现也会对拟挂牌企业带来消极的影响。

针对这一现状，精选层仍在强化竞争力，提升流动性。9月30日股转系统发布混合交易业务和信息发布优化第三次全网测试的通知，并在10月10日正式启动，精选层转板再迎积极信号。

东亚装饰选择此时止步，或许是对新三板市场并没有十足的信心，也或许是自身经营存在一定的问题，担心在之后转板的过程中，对公司长远经营带来损害。

此外，A股上市渠道通畅，无论是通过被并购抑或IPO，也吸引了新三板企业的注意。

考虑到目前科创板以及创业板试点注册制，条件好的新三板企业确实存在转主板上市的可能性。

因此，东亚装饰此时选择撤回申请文件，似乎也有可能是在为转主板上市提前做打算。

悄然终止升层申请后，东亚装饰究竟将走向何方，还要等待官方进一步给出明确的答案。