文｜倪云华  

今年9月底，又有两家公司在中国香港二次上市了。他们分别是再鼎医药、宝尊电商和中通快递。

再鼎医药主板挂牌当日，收盘上涨8.54%。而且再鼎医药也不是第一家回港再次上市的中国医药企业。在此之前一家名为百济神州的生物制药公司，也在美股及港股同时上市了。

宝尊电商这个名字大家可能听来陌生，其实他算是电商代运营行业的头部企业了。

他们早在07年就成立，主要为网店提供一站式品牌电商服务，和电商相关的IT、店铺运营、数字营销、客服服务、仓储物流等，现在合作的品牌基本算是一线大牌了。

中通快递自不用说，上市当日开盘即大涨12%，收盘上涨逾9%，中通快递目前也成为港股物流板块市值最大的企业。

不得不说回港上市的热度再次被人们关注。

盘点一下近一年，有多少的企业回归港股上市，阿里巴巴、京东、网易、百胜中国、中通快递、华住集团、再鼎医药、宝尊电商目前是这8家公司。

此外，有消息称，中概股百世集团、汽车之家、新东方教育等也正在筹备港股二次上市。

那从去年就开始刮起的中概股的回乡潮，今天我们就从前到后，从里到外全面的分析一下这背后到底有什么原因呢？

01 美国：明明已经自顾不暇，却仍不忘排外 

之所以称为“回归”、“二次上市“，就是指企业在已经上市后，然后又在非注册过的另一家证券交易所上市。

这里已经上市过的地方，一般都是指美国。

原本的中美关系就一直在紧绷，刚好瑞幸财务造假案又出现了，这简直就是将一个完美的借口送到对方的嘴巴里。

美国参议院快速的通过了一个《外国公司问责法案》，要求在美上市的外国公司加强遵守该国的监管标准。

该法案要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。

此外，该法案还要求上市公司披露其与所在国政府的关系。如果上市公司雇用了不受美国监管的会计公司，导致美国审查机构无法审计其财务报告，法案要求这家公司证明其不归所在国政府所有或控制。

提出这一法案的参议员明确表示，法案主要针对的是在美国上市的中国公司。很明显美国这是在将证券监管政治化。但对于这种政策倾斜的投资保护，中国的企业也只能接受，谁让自己是在别人的地盘赚钱。

然而，突如其来的疫情，让美国的经济更是进入水深火热之中，每天新增新冠病毒病例超过20000人，失业人数超过了3300万人。

本就是没有实业支撑的金钱数字游戏，让美国的泡沫经济显露无疑，3月份的四次熔断已经是最好的证明。

然而美联储在这时能做的事情就只有印钱，随后经济就会越来越泡沫，通货也会越来越膨胀。

中国的企业家只要稍微分析一下美国现在的经济情况和美股的各种不确定性，就知道要赶紧转赛道了。

02 中国香港：来吧来吧，重回亚洲金融中心的地位就靠你们了 

很多人会问为什么国内的企业，尤其是TMT的企业，为什么一发展好了就要去美国上市呢？

是不是只要去美国上市才能表明企业的实力？

真实的情况是，很多企业是因为没得选才去美国上市的。

首先如果你想在国际的资本世界里走跳，想要吸引全世界各国的投资，那最好的方法肯定是在境外的证券交易所上市。

香港是离家近，但在2018年之前，在港股上市的条件比美股要苛刻。

在香港上市失败的最典型的例子就是阿里巴巴。

当时阿里巴巴是马云说了算，但他的股权只有7%。这在美国来说很正常，Google和Facebook都是这种模式，包括现在的华为也是。但当时的港交所不允许同股不同权这样的结构，所以驳回了阿里巴巴的上市申请。

后来由于越来越多的企业创业者是同股不同权的模式，所以港交所便在2018年4月24日修改了上市制度，“允许和接纳同股不同权的公司来港作为第二次上市。”

在这个时机，中概股巨头的回归给了香港巨大的红利，所以香港出台政策，对于在欧美已经上市过的公司，审核只要三个月左右就可以在香港上市。

而且在此基础上，加入了一个条例股票转移条例，意思就是企业在美国退市时，可以把多数的股票转移到香港。

高盛亚洲股票资本市场联席主管、董事总经理王亚军表示，纵观今年全球IPO融资情况，港交所迎来中国互联网巨头集体回归，这是港股是从所未有的大机遇，香港市场有望再度蝉联全球IPO融资冠军。

03 中概股和投资者：哎，家里饭，真香！ 

对于回港上市的股票来说，目前国内经济复苏，投资市场看好。内地的公民可以通过港股通去买入股票，简单直接。所以回港上市即是全球资金布局，有国际配售，也是拿到了庞大的内地股民的资源。

上市公司多条融资渠道，当然是好事。同时，港币与美元是联系汇率制，所以的价格会基本趋同，投资者可减少被套利的风险。

中概股大多都是互联网行业，他们之所以叫做概念股票，是因为他更偏向对题材和热点的炒作。所以在中国这样一个互联网发展最快也是最大的市场，他们对于市场的评价、投资者的认知就更加的敏感。任何一个利好的话题或是正向的事件发生，都可以拉动一波股价的提升。

比如，阿里巴巴在港交所挂牌以后，立刻夺走了腾讯“股王”的宝座。股价飙升到200港元/股，相当于美国、香港两边融资的总和。

网易二次上市后股价高开涨幅8%，市值攀上4500亿港元；

京东正式在港挂牌的前一夜，美股就涨了2.36%，当日港股开盘涨幅更是超过了6%。

可以说中概股的回归在市场上和情感上都已时机成熟，所以自然能名利双收。