文 | 财联社 记者鲁佳乐

进入第三季度，服装行业有所回暖，但疫情的影响仍在持续，行业呈现出冰火两重天的状态。七匹狼（002029.SZ）、九牧王（601566.SH）等传统服饰业绩有所下滑，雅戈尔（600177.SH）、报喜鸟（002154.SZ）、太平鸟（603877.SH）等业绩出现上涨；而对于美邦服饰（002269.SZ）这种本身就面临亏损的企业，疫情冲击仍较为严重。

今年上半年，受新冠肺炎疫情影响，服装行业哀鸿一片，大部分企业出现业绩下滑甚至亏损的情况。第三季度行业整体回暖，但企业的压力并没有减少。“三季度业绩的好转肯定是有的，但总体因为疫情原因，业绩还是会受到一定影响。”雅戈尔相关负责人在接受财联社记者采访时表示。

“第四季度行业将会继续回暖，但从目前局部疫情偶有反复来看，实体店面还是会受到一定冲击，尤其是在一二线城市。”鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄认为，四季度有“双11”加持，企业在电商促销方面会有一个突破。“但想靠第四季度来弥补上半年损失，从而拉动整年收入，难度依然很大，行业回到去年水平挑战很大。”

业绩两极分化

近日，多家服装企业披露三季度业绩报告。从行业来看，传统服饰七匹狼第三季度预计盈利2775.79万元–4075.79万元，较上年同期下降45.34%-62.77%。男装企业九牧王第三季度实现营收17.61亿元，同比下滑13.04%；净利润2.76亿元，同比下滑27.62%。同时，由于报告期内向银行借款，九牧王短期借款较年初增加1.76亿元，增幅为64.50%。

虽然两家企业第三季度业绩均出现下滑，但较上半年情况已有所好转。数据显示，七匹狼上半年营收、净利润分别为13.54亿元和2424.20万元；九牧王上半年营收、净利润分别为11.22亿元和2.05亿元。也就是说，九牧王第三季度营收、净利润均赶超上半年，七匹狼第三季度净利润预期亦高于上半年。

“虽然第三季度相比上半年业绩变好，但因疫情影响，服装行业上半年情况惨淡，即使三季度业绩超过上半年，也尚不能说明行业回暖。”程伟雄向财联社记者表示，“服装企业三季度业绩确实在恢复当中，但从几家男装品牌来看，业绩下滑趋势明显。主要是因为本土男装品牌还是较为传统，线上业务占比少，风格也较陈旧，因此在市场回暖的情况下，还是会出现业绩下滑。”

此外，也有企业在第三季度实现了业绩的大幅回升。其中，报喜鸟第三季度营收、净利润分别为8.87亿元和1.25亿元，分别同比增长4.22%和47.38%；雅戈尔预计第三季度实现净利润约54.88亿元，同比增长78%。

不过，雅戈尔表示，此次业绩预增主要是由于出售宁波银行股权产生的非经常性损益所致，影响金额约为18.70亿元。扣除上述非经常性损益事项后，公司业绩预计增加约2.26亿元，同比增长8%左右。“预增是整个集团层面，服装板块的具体表现，要等具体的公告出来。”雅戈尔相关负责人告诉财联社记者。

除传统服饰外，休闲服饰企业的业绩两极分化也较为明显。美邦第三季度预计亏损0.42亿元-2.42亿元，去年同期则是亏损1.00亿元。太平鸟前三季度营收、净利润分别为55.21亿元和3.10亿，分别同比增长10.35%和50.04%；其上半年营收、净利润分别为32.17亿元和1.21亿元，分别同比上涨3.11%和-8.53%。

“太平鸟主要是改变了定位方向，聚焦青年人，再加上国潮加持。从上述企业不同的业绩表现看，即便整个市场回暖，不同企业的不同战略也是决定其能否在疫情期间逆风翻盘的重要因素。”程伟雄说。

“三季度服装行业回暖，整体市场向好是必然。但每家企业渠道结构、产品形态及发展策略不用，恢复速度也必然不同。”服装行业分析师马岗也向财联社记者强调。

企业需寻找新增长点

“在去年同期销售低基数的影响下，今年四季度到明年一季度，品牌服饰整体销售同比增速有望进一步抬升，景气度改善确定性较强，盈利的回升有望在期间费用成本严格控制的情况下，呈现更大弹性；对出口制造板块，海外第二波疫情蔓延推动不少订单向国内制造产能回流，短期需求改善叠加乐观情绪进一步拉动板块的活跃。”东方证券在研报中表示。

而面对尤为重要的第四季度，企业也开始布局。九牧王在9月份举办的战略发布会中宣布，将主营业务聚焦裤子业务，并画出“九牧王等于裤子，裤子等于九牧王”的蓝图。此外，该公司还与分众传媒达成亿元级投放的战略合作。

第四季度的“双11”亦成为企业线上厮杀的主战场。“在今年疫情影响下，线上销量显得尤为重要。线上占比重的企业，可以在一定程度上弥补线下的损失，而线上占比的多少很大程度上也影响了企业的发展。”程伟雄说。

数据显示，太平鸟上半年线上实现营业收入11.24亿元，与上年同期相比增长25.64%，线上营收占公司营收的34.95%，较上年同期提升6.27个百分点。九牧王前三季度线上销售为2.60亿元，营收占比仅为15.01%，同比提升5.15%。

“从整体趋势看，今年的‘双11’将比往年竞争更加激烈。疫情之下，各个企业都看到了电商的重要性，都会争相布局。因此今年的‘双11’可能会有更多花样和新的突破。”程伟雄说，虽然线上销量大，但促销力度大也会导致品牌出现毛利率下跌的情况，因此企业在第四季度也可能出现增收不增利的情况。

从太平鸟三季度业绩可以看出，虽然其业绩增长明显，但毛利率有所下滑。其中，PEACEBIRD女装和男装、Mini Peace童装毛利率分别下滑2.14%、4.31%和6.46%。“由于营销及促销活动增加，毛利率有所下降。”该公司解释称。

“服装行业2020年形势严峻。疫情不仅带来经济上的改变，更带来消费习惯的变革。目前阿里、京东、拼多多等互联网市场也面临瓶颈，网红直播带货到明年也会成为过眼云烟。线下消费逐渐减少，线上的增长则越来越需要多元化，企业需要思考下一轮的增长点在哪里，仅靠线上完全不够。”时尚产业投资人、优意国际CEO杨大筠向财联社记者表示。

“四季度服装业大概率向好增长，但全年超过2019年表现的压力较大。排除疫情因素，整体零售消费的增长都较慢，叠加疫情影响难度就会更大。”马岗说。