文丨初善投资

先申明一下啊，成哥没有管理过私募公司，但对于一身才华的成哥来说，管理一家私募公司只能算是小菜一碟，而且兼职就够了，毕竟不能耽误成哥的主业——吹牛。下面我就来吹一下（不，来说一下）——如何运营一家正经的私募公司。

有小伙伴有疑问了，为啥这里是正经的私募公司啊，不正经的私募公司是啥样的？这就要说到2014、2015年私募管理人刚放开登记那段时间，几乎没什么门槛，按照要求准备一下材料，基本就都可以登记成功（注册制中的注册制）。那问题就来了，如此低的门槛之下，一堆阿猫阿狗都进来了，包括搞P2P的、野生股神、自己根本没有投研能力，到处跟别人问票的……

2016年基金业协会也意识到了问题，提高了注册的条件，而且对于存量的私募管理人加强了管理，注销了10000多家。这些太low的参与者我们就不多操心了，我们主要就关心那些有投研团队和投研实力的正经的私募公司，至于那些搞配资坐庄的也不在我们的考虑之列，毕竟这些人要么和散户一样亏成狗（比散户还惨），要么牛逼的最后归属是监狱。

今天我们主要从经营理念的角度来考虑一下，如何运营好一家正经的私募公司。

一、私募是什么样的公司？

首先我们对企业进行一个简单的分类：生产型、服务型、研发型，当然这个分类只是成哥随便想了一下，并不是非常严谨，而且实际生活中企业更多可能是这三类基础类型的复合，这里我们就简单分析一下这三个基础类型，这不影响我们的主题。

生产型的公司重流程，公司要按照既定的规则按部就班的运行，相互之间的配合和衔接极为重要，这类公司太多了，大部分制造型企业都是这样的。

服务型的公司则是客户导向，围绕着客户爷的需求，把能提供的服务进行整合，爷想要的我们有，爷不想要的我们也有，那就算做到牛逼了，海底捞就是典型的这样的公司。

互联网公司则是研发类的公司的典型，要面临一个全新的环境，挑战全新的目标，没有规则，没有流程，完全要靠团队抹黑往前探索，以往的经验和教训可以在未来的工作做指导，但又不能完全依赖于此，因为环境已经发生了巨大的变化。

而私募就属于典型的研发型公司，这类公司主要依赖于个人的专业能力和资源，平台或者公司更多是起支撑和服务的作用。

二、私募公司有哪些工作？

私募公司的工作主要可以分为三块：投资、募资和运营。

运营主要是一些人力、财务和日常办公等行政类工作（公司运营）和私募基金运作中设计募投管退等各个环节的运营类工作（产品运营），这类工作更像生产型公司的岗位，需要按部就班的按照既定的标准来执行。

募资是公司做大做强的直接驱动力，小公司往往只能先从身边的土豪朋友下手，或者幸运者可以遇到一个有钱的金主爸爸说：来吧，小伙子，不用再努力了（我们初善投资万事俱备，只欠一个识货的金主爸爸了，欢迎大爷们早日来认领）！做到一定规模或影响力就可以拓展各种渠道了，银行啊、券商啊、三方理财啊、FoF基金等等都是爷。然后拼命跟他们夸自己怎么活好不粘人，保证让您满意。

投资就不用多介绍了！干就是了。

三、研究工作才是私募的核心

私募公司要做大做强，可以分为内求和外求两个方向，根据公司的资源禀赋和所处阶段不同，内求和外求的侧重程度也不一样，刚才说的募资就属于外求，是直接驱动力。而提升公司的投研能力，做一个漂亮的净值曲线则是内求，是公司发展的根本动力，毕竟金主爸爸们愿意投我不是因为我长的帅，而是因为我能给他们赚钱，而且要赚的越多越好，回撤越小越好。但资本市场哪是这么好相处的，风险和收益是相匹配的，想要更高的收益，就要承担更高的风险。所以私募冠军往往都是昙花一现，一个周期大放异彩，下一个周期经常会一塌糊涂。因此资本市场从来就不是比谁短期内赚得多，而是比谁活得长。

但投资研究是一个很深刻、很专业的事情。一个成功的投资大师一定是一个哲学家，所以那些知名的基金经理往往能著书立说，更牛的人是自己虽然没有出书，但别人根据他的言论总结了很多篇10w+的长文（这是孔子的待遇了）。投资能力强的一个境界是资金不会因为你产品净值的波动而决定申赎，他认同的是你的理念，是你这个人。当然，这对于你投资理念非常能打动人才行，至少具有可衡量、可预期和可复制的特性。

投资研究工作有两个特点。第一，研究是一个自驱动的事情，是让你从中找到乐趣和满足感的事情，这需要合乎自己的初心，这不仅仅是财富收益的满足感，而是能满足你来自心底的需求。第二，投资是需要悟性的，这些行业都是赛马赛出来的，而不是驯出来的，因为没有一条金科玉律可以确保在这条路上成功。更多的需要是参与者在摸爬滚打中多去摸索和体悟，而真正可以借鉴的往往是一些通用性、哲学系的规律和理念。别人教的东西可能是对的，但在自己身上却不一定适用。

总结一下就是一句话：投研是高度依赖个人的事情。“人”就是企业最重要的资产。那公司要做的就是一个服务者，而不是一个管理者。服务的最高境界就是在你需要的时候我及时出现，在你不需要的时候，你感觉不到我的存在。理想的状态下，私募公司需要为投研人员提供的就应该是这样一种支撑状态，当然，实际工作中这种理想的情况就不要太奢望了。

如果你喜欢这篇文章，可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧，也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。