近日，国家发改委就去产能征求煤炭行业意见，主要涉及暂停审批新建煤矿项目、违规在产煤矿补办手续、三年内清退产能、减少煤企工人工作日天数、严控超产、推进煤电一体化、减轻煤企社会负担，以及鼓励国有资产资产证券化等具体措施。

此次去产能幅度高于先前业内预期。据了解，国家发改委就煤炭去产能征求意见中明确，从2016年开始，两年内暂停审批新建煤矿项目，暂停审批主要提高生产能力的技术改造项目，暂停审批煤矿生产能力核增项目。对于已开工的违法违规建设煤矿，在补办手续时，按130%-150%的比例淘汰过剩产能，拟用三年左右时间退出国有煤矿300处、淘汰产能3亿吨；关闭小煤矿4000处、淘汰落后产能4亿吨；分流人员100万人。对于产能退出实施以奖代补，煤炭产能每退出1吨，政府奖补150元，其中中央100元、地方50元。由此可见，煤炭去产能数量超出业内人士之前预计的两年4.5亿吨。

对于减少煤企工人工作日数量，申万宏源分析师认为：该项措施对产量影响有限，并且间接降低煤矿部分人工成本。据了解,该征求意见中明确，2016年起试行两年内将煤矿年设计工作日从330天调至267天，适当核减煤矿产能，推行法定节假日和每周日集中休息。按照以上改革内容，煤矿工人工作日将减少约20%，类比现在的煤矿生产经营状况，考虑到煤矿产量具有很大的弹性，预计该举措对降低煤炭产量方面作用较小，而因为工人放假时间增长，在一定程度上将会降低煤矿人工成本。

此外，超产将会被严格控制。

虽然煤炭全行业景气情况下滑已是不争的事实，但如果目前价格上的供需平衡被打破，煤价很有可能会趋向好转。而随着僵尸企业的逐步淘汰，后期可能会出现整合兼并潮。

从“剩者为王”的角度出发，一些资源禀赋优异的山西和陕西相关上市公司仍值得投资者关注。

以“中国焦煤资源第一股”西山煤电（000983.SZ）为例，公司上年三季报显示，2015年1-9月实现营收140.55亿元，同比降幅22.68%；同期净利润3.02亿元，同比下滑11.80%。而根据Wind资讯给出的数据推算，去年前三季度，煤炭行业净利润同比降幅达90.25%。公司盈利能力跑赢行业整体水平。

而在煤、焦价格“跌跌不休”的境况下，公司2014年年报及2015年年半年报数据均显示：虽然账面整体业绩下滑，但占营收总额7成以上的煤炭业务和焦炭业务毛利率均呈现上涨。

这或许表明，在万马齐喑的煤炭市场中，资质较好的企业有望在“去产能”的推动下扭转颓势。

此外，值得注意的是，公司在建工程中，60 万吨/年清洁型焦化及余热综合利用发电工程项目和60 万吨/年焦化改扩建暨古交气源替代项目均已经行到后期。这意味着，“去产能”并不会影响公司继续进行煤炭深加工，延伸下游产业链，发展“煤-焦-化产业链”战略。西山煤电未来盈利状况有望改善。

除西山煤电外，喷吹煤龙头潞安环能（601699.SH），以贸易起家、即将进军煤炭电商的山煤国际（600546.SH），以及新增电力业务拉动业绩增长的永泰能源（600157.SH），以上均是A股市场煤炭板块领军企业，也是潜在的“去产能”最大受益方，值得投资者关注。

而从另一角度考虑，申万宏源分析师还认为：去产能加速也会带来煤矿不良资产处置项目需求爆发，具有矿业背景的海德股份(000567.SZ)或将受益。