记者 | 查沁君

11月20日，跟谁学（NYSE:GSX）发布三季度未经审计财务报告，净营收19.66亿元，同比增长253%。净亏损9.33亿元，去年同期净利润190万元，下滑逾492倍。

今年前九个月，跟谁学营收增长主要源于K12在线课程和付费人数的大幅上涨。财报显示，K12在线课程净营收17.572亿元，同比增长282.7%。

三季度总交易额20.86亿元，同比增长137.1%。其中，K12在线课程的总交易额17.94亿元，同比增长140.8%。

三季度付费课程人数125.6万人，同比增长133.5%。其中，在线K12付费课程人数为114.7万人，同比增长140.5%。

为聚焦K12业务，今年10月，跟谁学做出内部重大调整，将旗下所有K12业务集中到高途课堂品牌，把原先分散在“高途课堂”和“跟谁学”两大品牌的主讲名师、辅导老师、教育教研体系全面融合打通。

调整过后，跟谁学按照K12业务、成人业务、少儿教育业务三大板块，整合成为三大产品品牌：高途课堂（K12）、跟谁学（成人）、小早启蒙（3-8岁少儿）。

其亏损主要来源于品牌营销以及研发力度的加大。

三季度销售开支20.558亿元，比上年同期的3.304亿元，增长逾522%。跟谁学称，这一增长主要是由于扩大用户基础和提升我们品牌的营销费用增加，以及销售和营销人员薪酬的增加。

三季度研发开支2.204亿元，比上年同期的5710万元，增长逾286%。研发费用增加主要是因为课程专业人员和技术开发人员的数量增加，以及这些工作人员的薪酬增加。

由于跟谁学主打在线直播大班模式，相较其他在线教育模式，其边际成本更低、毛利更高。据财报数据，跟谁学三季度毛利润14.635亿元，相比2019年三季度的4.003亿元，增长265.6%。三季度毛利率为74.4%。

报告期内递延收入（预先收取的学费）为19.648亿元，截至2019年12月31日的递延收入为13.376亿元。

截至2020年9月30日，该公司现金及现金等价物、短期投资和长期投资合计为21.308亿元。

跟谁学预计，2020年四季度净营收总额将在20.76亿-21.16亿元之间，同比增长122.0%-126.3%。

今年开年以来，跟谁学陆续遭遇灰熊、香橼、天蝎、浑水等多家机构共12次做空围剿，其中香橼资本就做空4次，天蝎创投做空4次，浑水与灰熊均做空2次。

跟谁学在此次财报中还披露，截至目前，针对多份做空报告进行的内部独立调查，未发现已经发布的财务报告中有任何重大问题。

截至发稿，跟谁学美股盘前跌幅扩大至15%。11月19日，报收71.35美元，总市值170.04亿美元。