文|一波说

中国“洗衣液一哥”蓝月亮要上市了！

他是迷上哲学的武汉大学“理科男”，甘愿放弃读博去创业，创始人罗秋平也许认为，蓝月亮赴港上市仅是又一个起点，因为，对他来说，创业没有句点！

“洗衣液一哥”蓝月亮要赴港上市了

12月3日下午，蓝月亮在香港联交所公布招股书，IPO定价区间为每股10.2-13.16港元，全球发行7.471亿股，上限最多募资98.3亿港元。市场分析人士认为，最终募资额或有望超过此前在港IPO的农夫山泉81.5亿港元。

据悉，蓝月亮招股时间为12月4日-9日，12月16日正式在港交所挂牌上市。其中，美银、中金、花旗担任联席保荐人，本次IPO有中银香港资管、大众、富敦基金等六名基石投资者，合计认股18.21亿港元。此外，一旦蓝月亮上市，此前重仓持有10年之久的高瓴资本，将是一大赢家，若以最初投入的3亿元计算，预计获利超过20倍。

IPO招股书显示，蓝月亮2019年净利润为10.8亿港元，过去三年的净利润年化复合率也高达254%。如此之高的收益，加上超50%的毛利率、充足的现金流，不少人认为，蓝月亮IPO会受到投资者的极大关注。

自去年底传出赴港上市消息后，蓝月亮IPO进程犹如“急惊风撞着慢郎中”，温温吞吞，不急不躁。直到今年6月29日才向港交所递交招股书，11月18日通过聆讯。

蓝月亮由罗秋平于1992年创立，1994年他出任蓝月亮集团总裁至今。日化品牌“蓝月亮”2000年时推出第一代洗手液，改变了很多国人习惯用香皂洗手的习惯，数次引领中国洗涤市场变革的蓝月亮，目前产品综合排名稳居全国领先水平，并连续11年在中国洗衣液市场的市场份额排名第一。特别是后来推出洗衣液两年后，在中国的洗衣液市场份额一下子达到44%，故有中国“洗衣液一哥”之称。

不过，蓝月亮上市之前突击分红，也曾引发市场的关注。

蓝月亮的市占率、盈利能力，在行业的优势自然是不容小觑。可在登陆港交所之前突击分红，等于将三年的净利润一下子清空了。当然了，与很多拟登陆港交所的上市公司一样，都是先拿走多年的辛苦所得才上市。

招股书显示，今年蓝月亮向唯一股东Aswann分红了23亿元；而罗秋平和妻子潘东二人共持有Aswann88.92%比例股份，换句话说，其中有20.5亿元是罗秋平、潘东夫妇拿走了。市场也关注到，今年5月至2013年这前八年，蓝月亮分红也不到4亿元。

未上市之前，蓝月亮“家族化”特征明显，不仅是罗秋平夫妇的高比例集中持股，更体现在管治层面，老公罗秋平是总裁、老婆潘东是董事长，有“夫妻店”之称。根据招股书，蓝月亮公司董事局主席为潘东，首席执行官为罗秋平。

数年之前蓝月亮的股权结构显示，罗秋平妻子、集团董事会主席潘东，是通过境外投资控股公司ZED持有蓝月亮88.7%的股权。此外，高瓴资本旗下的HCM，持有10%比例的股份，是当时蓝月亮最大的外部投资者。

张磊于2005年创立的高瓴资本，以专注于长期结构性价值投资之特征见长。高瓴资本是2010起正式投资蓝月亮，迄今已“潜伏”了10年之久。为了帮蓝月亮迅速占领市场，高瓴还帮他们和京东的合作“牵线搭桥”，促使了蓝月亮渠道建设上成功转型。

当然了，蓝月亮上市前的突击分红，已让高瓴资本赚得盆满钵满，当初约合2.98亿元人民币（注：4500亿美元）的投入，几乎全部收回了，剩下来还将分享上市后净收益了。

高瓴资本创始人、CEO张磊曾表示,2008年研究消费升级的高瓴发现，跨国公司宝洁和联合利华占领家用洗涤市场，但这些跨国公司本质上的历史包袱，让他们无法抓住消费升级的趋势，这给本土品牌蓝月亮带来了机会。

中国是全球最大的家庭清洁护理市场之一，也是成长最快及潜力最高的市场。客观来说，蓝月亮在洗涤行业的领先优势还不是特别明显，与第二名也没有拉开很大差距。去年，蓝月亮在行业的市占率也只有17.4%，不过，整个行业的“天花板”还没有到来，大家都有机会，只不过看谁做得更好一些、更久些。

罗秋平给几个伙伴选好的退路是“修车状元”

家族化特征明显的蓝月亮，有“夫妻店”、“父子档”，某种角度也反映企业最初的成长状态。

蓝月亮历史，可追溯至1992年，当时首款蓝月亮品牌产品——蓝月亮强力型油污克星投入市场。二年后，1994年，罗秋平与父亲罗文贵创办了广州蓝月亮，并从道明公司接管“蓝月亮”品牌清洁产品业务。

如今，罗秋平的父亲罗文贵，仍担任广州蓝月亮实业有限公司董事长。

罗秋平，湖北荆门人。他1980年从荆门龙泉中学高中毕业，考入武汉大学化学系。1984年武大化学系获理学学士（有机化学）后，又于1987年取得中科院广州化学研究所（有机化学）硕士，1988年进入日化行业。

读书时代，他给同学留下很深的印象，打饭常挑没有骨头不带刺的菜，为了“挤时间”，常是边吃边回寝室，中午吃饭后不洗碗筷，到休息后才洗。另外，为了抢时间，他排队时老是排在第一个。

大学毕业后，他放弃免费读博士的机会，下海创业前，他已在三家国营公司干过了。武汉大学，是最早实行学分制改革的国内高校之一，在武大化学学院有机化学系读书时，罗秋平选修最感兴趣的是哲学。迷上哲学的罗秋平，日后说本科是我17-21岁世界观正在形成的时候，这些哲学的思想和书籍，客观上帮助我形成了对社会的看法、认知。

当年放弃读博机会，除了看到市场需求外，罗秋平说，另一个重要的触发点是他正好读到了美国化学家伍德沃德的一本自传。这个化学天才5岁会写方程式，21岁做了哈佛大学终身教授。罗秋平说：“我当时就跟同学开玩笑，等我们读完博士后都已经30多岁了，这一生到底能取得多少科学成就呢？”

创业要趁早，罗秋平觉得，创业没有句号。

从1992年的油污克星开始，蓝月亮能成为中国洗涤行业领军品牌，非一日之功，一路上也是筚路蓝缕，靠的是坚持和专注。

当年，罗秋平在完成硕士研究生学业后，放弃免试读博的机会，和几个研究生一起南下广州，寻找发展机会。后来，他们注册了蓝月亮的前身道明化学研究所，下海创业打拼。

1988年，罗秋平拿到了营业执照，他日后说：“我记得当时我们营业执照是‘X0001号’，‘X’就是其他类别，等于当时没法分类的；‘0001号’就证明我们是第一家。”

2007年10月4日，是母校龙泉中学110周年校庆，罗秋平专程回母校做了专题报告，也谈及当年创业吃苦的往事。他说他当年与几个创业伙伴下海打拼之初，就允诺会为每一个人都安排了退路。

所谓的“无后顾之忧”退路是什么呢？罗秋平说：一把老虎钳，一个扳子，一个螺丝批。

当年罗秋平为大家选好的最后挣钱之路，就是在广州修单车。他自信满满地说，六个硕士一定可以成为修车状元！创业早期，在那段最艰难的时间，为了赶车，加上没钱，他几次睡在火车地板上。

既同在江湖，都是苦命人！白手起家的创业者，没有一个是随随便便可以成功的。