文 | 野马财经 宋冠宇

从金山集团到“金山系”，只需将金山软件（3888.HK）、金山云（KC.O）、金山办公（688111.SH）拆分上市。然而如今金山云股价46.65美元/股、金山办公股价354元/股，但金山软件目前股价仅有42.9港元/股。

因此，金山办公的股东在网上喊话雷军，不满金山软件“白菜价”，希望公司回购或分拆二次上市。

喊话雷军

据了解，喊话雷军的投资者为盛麒资管的相关负责人，其持有金山软件1355万股，约占公司总股本的1%，持有时间超过一年，他表示当前公司股价完全没有体现公司的合理价值，建议雷军积极回购股份，率领金山软件走出被市场错误低估的局面。

图片来源：微博截图

对此，金山软件对野马财经表示，公司的股价从年初到现在已经涨幅很多，对公司来说会更加关注未来的规划、核心业务、业绩预期等方面。对于股东的建议管理层会认真考虑，但目前还没有直接的回复，欢迎更多投资者与公司的交流。

对于雷军来说金山系列公司的上市，无疑是一个丰收的表现。作为“IPO收割机”，雷军在2020年收获了至少8起IPO，放眼商场，作为成功创业者的雷军已经成功切入投资的赛道，成为投资界的“黑马”。

与此同时395亿元“小米系“资本版图也现雏形。

雷军迎来今年第8起IPO

先是2月，小米旗下的生态链企业石头科技（688169.SH）在科创板上市吹响了起始的号角；再是5月，金山云（KC）在纳斯达克IPO，雷军喜迎继金山软件、小米集团和金山办公后第四家控股的上市公司。

随后10月，同作为小米生态链的九号公司（689009.SH）在科创板上市，小米版图再度扩张；此外，荔枝（LIZI）、声网（API）、蓝城兄弟（BLCT）、小鹏汽车（XPEV）等多家企业的成功上市，背后也都有雷军的身影。

时至今日，投资界的创业“劳模”、连续敲钟的雷军再获“IPO收割机”的称号，名副其实。

12月5日，雷军在个人微信公众号发文称：“祝贺一起教育科技正式在纳斯达克挂牌交易。”

据悉，一起教育发行价为10.50美元/股，上市首日，股价开盘冲高至12%，随后当日以10.57美元/股收盘，涨幅为0.67%，总市值达19.86亿美元。雷军的又一次天使投资交出了不错的成绩。

雷军投资一起教育，只用了五分钟的时间做决定。

早在2012年，雷军就通过徐小平认识了一起教育的创始人刘畅，短短五分钟的时间，雷军就被刘畅的口才所征服，不仅决定以600万美元投资帮助一起教育完成A轮融资，还评价刘畅是“没有缺点的创业者”。

顺利获得A轮投资后，一起教育的业绩不算亮眼，甚至在过去的三年里累计亏损26亿元，现金净流出16亿元，亏损率高达160%。

然而一起教育似乎在吸引资本方面“运势”极好——今年以来转型在线网络教育的一起教育遇上了新冠疫情，用户需求大幅上升，加上宽松的货币政策，使得一起教育抓住机遇，成功上市。

回首今年雷军收割的8起IPO项目，除蓝城兄弟和荔枝仅上市当天出现暴涨，随后股价表现并不尽如人意外，其余项目均取得了不错的融资成绩。

其中，九号公司以276.45%的股价涨幅稳居首位，石头科技和小鹏汽车紧随其后，总体股价涨幅较大

数据来源：同花顺

从财务情况来看，营收方面同比上年，九号公司增长最快，达50.19%；在净利润指标上，石头科技最高，为4.39亿元。

持股方面，除了本次IPO的一起教育外，雷军以直接或间接的方式在金山云持股13.80%，石头科技持股11.85%，九号公司持股21.82%。

图片来源：野马财经整理

从曾经的金山软件、拉卡拉和金山办公，到如今的石头科技、金山云和九号公司，雷军从投资界的“黑马”变身成为了“IPO收割机”。

一年收获8个IPO，雷军是如何做到的？

投资“黑马”养成记

作为天使投资人，雷军有属于自己的投资逻辑。

在一次公开演讲中雷军表示，他做投资对象仅限于熟悉的人，关系最多不超过两层，即朋友的朋友，且只投人不投项目，并坚持“创业型投资”，即将投资作为一次自己的创业。

2003年下半年，卓越网刚刚以7500万美元的价格卖给亚马逊。尽管“卖子”心情十分复杂，不过雷军由此实现了财务自由。

恰巧在2004年，他朋友孙陶然的项目要融资，找他做背书，就这么顺水推舟，他向拉卡拉投了415万元。这是他的第一笔天使投资，如今这家公司估值百亿。

除此之外，2005年雷军给了YY创始人李学凌100万美元天使投资，7年后，欢聚时代(NASDAQ:YY)在纳斯达克上市，投资回报逆天；2006年，雷军还给UC投了400万，然后这家公司被阿里巴巴收购，占股20%的他猛赚一千倍。

再后来，雷军建立了自己的天使投资平台顺为创业，并投资了凡客诚品、好大夫在线、51用车等知名企业。IT桔子数据显示，目前顺为创业的历史投资已达到33家，主要集中在电子商务、文化娱乐、汽车交通等方面。

随后，雷军和许达来联合创立顺为资本，名字和顺为创业遥相呼应，主要投资初创期及成长期的优质创业公司。

“顺为顺为，顺势而为”，在雷军看来，这是成大事的必要条件之一。

除了两大“顺为”投资平台外，2010年4月，已经从金山“退休”的雷军选择再出发，站在智能手机的风口，小米科技应运而生。

作为“小米系”的第三大投资平台，区别于顺为资本主要追求财务回报，小米科技的投资偏向于战略价值驱动。

395亿“小米系”的资本布局渐成

数据显示，目前顺为资本投资了近500家企业、资产管理规模达到29.6亿美元、IPO数量15个，另外管理10个基金。近10年来其投资金额高达19.54亿美元。

据不完全统计，小米科技的历史投资也有228家，资产管理规模超过45亿元，管理基金数17个。其近年来其投资金额也有10.41亿美元。

此外，虽然小米科技、顺为资本这两大平台，建立初衷不同。

不过，2013年底小米开启的生态链计划使得两者成为合投拍档。彼时，雷军定下了5年内投资100家生态链企业的目标。

野马财经曾从小米生态链负责人处获悉，小米生态链企业已经超过100家，且未来还会不断增长。

曾依靠小米品牌成长起来的小米生态链企业，已经开始反哺小米，不仅让其顺利度过了2016年的业绩低谷，还为小米从单一的手机厂商过渡到“百货公司”奠定了良好的基础。

2017年，小米生态链销售额突破200亿，业绩增长超过100%。到了2020年，截至9月30日，小米科技共投资超过300家公司，投资总价值为395亿元。

在小米生态链的背后，“小米系”的资本布局初现雏形。

IT桔子数据显示，“小米系”两大投资平台顺为资本和小米科技中，小米科技更倾向于投资文化娱乐、本地生活和企业服务的相关公司，而顺为资本则在企业服务、电子商务、汽车交通和教育领域有所布局。

但值得注意的是，近年来，两者在金融领域的投资数量和投资金额均有所增加。

除了前些年投资的51信用卡、老虎证券、米么金服、76hui企乐汇等多家金融或金融服务公司之外，2019年，小米又完成了对高登世德的投资。

今年5月30日，重庆小米金融有限公司正式挂牌开业，小米的金融布局再度完善。

另外，据野马财经不完全统计，除华米科技、御家汇以及前文提到的金山软件、猎豹移动和YY（欢聚时代）外，包括雷军在内的“小米系”还用直接或间接的方式持股了至少20家上市公司。

图片来源：野马财经整理

除上市公司以外，包括雷军在内的“小米系”还投资了多家新三板公司。

据不完全统计，目前“小米系”直接及间接投资和持股了海润影业（836583.OC）、比科斯（833908.OC）、凯立德（430618.OC）、易点天下（430270.OC）、动力未来（839032.OC）、雷神科技（872190.OC）、中天科盛（832763.OC）、心游科技（834645.OC）、魔秀科技（837315.OC）、安趣股份（835804.OC）、帝恩思（837018.OC）、越川网络（872316.OC）、和创科技（834218.OC）、尚航科技（836366.OC）、维珍创意（430305.OC）等多家新三板公司。

这些企业也在不同程度互相扶持、反哺小米。由此可见，雷军的“小米系”中各兄弟公司在保持独立性的同时，也在相互扶持，形成了生态体系。

在自身投资领域迎来收获季后，小米第三季度财报数据显示，其实现营收537亿，同比增长5.5%，迎来小米创办以来总营收最高季度；经调整后净利润为35亿元，同比增长20.3%。此外，小米2019年前三季度净利润总计92亿元人民币，已超去年全年。

曾经，凭借着“移动互联网、电子商务、互联网社区”，雷军占据了互联网的半壁江山，而如今围绕着“黑科技、新零售、国际化、人工智能和互联网金融”五大核心战略，“小米系”又在开疆拓土。你看好“小米系”的庞大的资本版图吗？欢迎在评论区留言。