文 | 财联社 记者孙诗宇

继广东、山西、浙江之后，广西中小银行专项债也将落地。

根据12月21日晚间中国债券信息网披露的文件，广西壮族自治区2020年支持中小银行专项债券将于12月25日发行。发行总额度为118亿元，共分三期，计划发行面值总额分别为75亿元、18亿元、25亿元，均于12月25日发行，将支持21家中小银行补充资本金。

与此前三地方案相比，广西专项债惠及的中小银行数量更多，更具普惠性质。同时，广西创新使用了可转股协议存款工具，可用于补充商业银行一级资本。分析人士指出，可转股协议存款作为一项新创工具，是专项债资金通过地方政府投资平台间接入股方式之外的新尝试。

新创工具 可转股协议存款补充资本

与此前广东、浙江、山西均选择了通过地方政府投资平台对中小银行进行注资不同的是，广西壮族自治区财政厅发布的文件显示，这三期专项债资金均将由各市/县财政局通过认购相关银行转股协议存款补充其资本金，期限均为10年。

“可转股协议存款是一项新创的工具。”天风证券银行业分析师廖志明向财联社记者表示，可转股协议存款目前是监管认可的可以作为银行资本补充的工具，表面上来看是一个协议存款，类似于企业存款。

公开资料显示，目前国内银行尚无可转股协议存款的相关品种，但协议存款是商业银行较常见的公司存款品种。协议存款是按照中国人民银行及中国银行业监督管理委员会的有关规定，银行与其他机构法人或法人授权机构，通过签订协议约定存放利率办理的一定期限、一定金额以上的存款业务。

廖志明并表示，通过可转股协议存款来补充资本，从设计上来看类似于可转债，“可转股协议存款可能在设计上参考了可转债，将债权转为股权，拥有转股的权利。”

广西壮族自治区财政厅发布的文件显示，这三期债券偿债资金来源于贷款利息收入、金融机构往来收入、手续费及佣金收入、投资收益、其他收入等，项目预期收益能够覆盖债券本息。专项债券利息每半年支付，发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所市场上市流通。

这三期债券的偿债年限设置均为10年，一期债券前7年为还本宽限期，债券本金从第8年起至债券到期日分3年等额偿还；二期债券前6年为还本宽限期，债券本金从第7年起至债券到期日分4年等额偿还；三期债券前5年为还本宽限期，债券本金从第6年起至债券到期日分5年等额偿还。

以分属第三期债券支持范围的桂林银行为例。广西政府发行3亿元专项债券，通过桂林市财政局认购桂林银行定向发行的转股协议存款工具。项目资金将存入柳州银行专用账户，计入柳州银行其他一级资本，用于提高资本充足率，增强营运实力，提高抗风险能力，支持该行业务持续稳健发展。前5年，转股协议存款不得提前支取，可从第6年起按本金存入规模的20%兑付本金，直至存入本金全额完成兑付，使专项债本息顺利回收。

根据转股协议存款合同，极端条件在转股触发事件发生时，在获得监管部门同意的情况下，3亿元存款可部分或全部转为柳州银行普通股。转股价格按照面值1元/股或触发事件发生日前一个审计基准日经审计的每股净资产较高者执行。当转为普通股后，可通过柳州银行原股东及引入新股东参与市场化转让，使3亿元专项债债券本息顺利回收，不足部分由地方财政提供项目偿债资金还款保障。

惠及21家中小银行 最高一家29亿元

根据广西壮族自治区财政厅信息披露文件，此次债券合计118亿元，共分三期发行，分别用于支持不同的银行机构。惠及中小银行数量达到21家，其中南宁市区农村信用合作联社得到的额度最高，为29亿元。

具体来看，一期债券发行额度共75亿元，分配给7家银行。其中，南宁市区农村信用合作联社29亿元、柳州市区农村信用合作联社10亿元、广西桂林漓江农村合作银行10亿元、广西兴安农村合作银行5亿元、玉林市区农村信用合作联社10亿元、广西百色右江农村合作银行8亿元、柳州银行股份有限公司3亿元。

二期债券发行额度共计18亿元，分配给6家银行，其中，南宁市武鸣区农村信用合作联社2亿元、广西天等农村商业银行3亿元、广西柳江农村合作银行4.5亿元、广西田阳农村商业银行3.5亿元、广西田东农村商业银行1.5亿元、防城港市防城区农村信用合作联社3.5亿元。

三期债券发行额度共计25亿元，分配给8家银行，其中，南宁市邕宁区农村信用合作联社6亿元、广西象州农村合作银行3亿元、广西富川农村商业银行1亿元、广西凌云农村商业银行1.5亿元、南丹县农村信用合作联社2.5亿元、合浦县农村信用合作联社3亿元、桂林银行3亿元、广西北部湾银行5亿元。

招联金融首席研究员董希淼表示，与广东、山西、浙江相比，广西政府专项债惠及的中小银行更广、更具普惠性，“一个是重在面，一个是重在点。对几家重点银行补充资本，能够解决其资本严重不足的当务之急；但广西的方案对多家银行进行资本补充，对单家银行来说，可能还是解决不了其银行资本不足的问题。”

值得注意的是，此次受益于专项债的21家银行中，柳州银行、桂林银行、广西北部湾银行均提出了上市的意愿，广西北部湾银行曾明确提出上市时间表，希望于2023年实现上市目标。

此前7月，国务院常务会议决定允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。会议提出，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。今年11月，用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，分地区额度已全部下达，共计惠及18个省份。

截至目前，除广东、山西、浙江、广西4省外，还有陕西省、四川省和内蒙古也已披露发行专项债补充银行资本金计划。