记者 | 查沁君

12月24日，猿辅导和美术宝同日披露最新融资消息，前者再获云锋基金3亿美元融资，最新估值达170亿美元；后者完成D轮2.1亿美元融资，累计融资金额超3亿美元（20亿元人民币）。

这也从再次验证了目前资本的动向和偏好：一是大量涌入K12赛道和素质教育赛道；二是加码头部企业，马太效应显著。

加上此轮融资，猿辅导今年共对外披露三笔融资。分别于3月、10月、12月获得10亿美元、22亿美元、3亿美元融资，融资总额超35亿美元，本轮投后估值达170亿美元，成为全球在线教育行业估值最高的独角兽公司。

对于猿辅导今年如此频繁的融资行为，行业内人士有不同看法。据《晚点LatePost》报道，一位参与其中的投资人表示，“即使公司没什么拿钱的必要，也还是要拿，否则就是在给对手送钱。”

据AI财经社报道，猿辅导G1轮融资从传出消息到官宣，前后曾拉锯了2个月的时间。墨非资本创始合伙人赵炜认为，拉锯的原因可能是有投资方想要再观望一下，在充分了解市场后再将融资完全交割。

按照猿辅导目前的体量，上市只是时间问题。不少人关心的是，在市场不稳定的状态下，是否会出现上市倒挂的情况，上市之后市值缩水。

多鲸资本合伙人葛文伟告诉界面教育：“二级市场的增长应该要远高于一级市场的增长，新东方的股票说在上市5年后才爆发的。但是今天投资进入教育行业，一级市场透支了所有二级市场的东西。现实情况逼迫大家不得不快节奏地融资、烧钱。”

素质教育也正逐步成为资本青睐的对象。

布局美育全产业链的美术宝，距离今年7月由腾讯领投的C轮8000万美元融资，不到半年时间，再次拿下2.1亿美元，这一数字也成为目前中国素质教育领域最大单笔融资。

据悉，此次融资由全球投资机构TPG旗下睿思基金（The Rise Fund）领投，达晨财智、盈睿资本、赛富基金、博佳资本、创致资本等跟投。

美术宝推出小熊美术AI课、美术宝1对1、美术宝小班课、美术宝写字AI课、艺考社区等多个产品体系。据美术宝透露，其累计注册用户逾500万，累计付费学员超50万。

对于成立六年的美术宝而言，无论是出于内生增长，还是赛道内竞争，美术宝都需要找到新的增长点。

与美术学习形态相近的写字课是美术宝迈出的扩科第一步。据多知网消息，美术宝也在布局音乐品类，跟素质教育相关的品类，美术宝都可能尝试探索。

对于此轮融资用途，美术宝教育创始人兼CEO甘凌称，将主要用于多品类素质课程的研发、新渠道和新市场的拓展等。

在扩张道路上，美术宝仍有内部管理问题需要解决。今年6月，美术宝在获得4000万美元C+轮融资时，曾在用工方面被暴露出不规范问题。“大部分是兼职老师，没有五险一金”，其“打怪升级”式的收入等级体系也引让老师们颇有微词，用户体验受影响。

从今年整体的融资情况看来，在教育行业各个细分领域中，K12教育和素质教育共同扛起融资大旗。

其中，强刚需、用户规模庞大的K12教育一直是主流细分赛道。据IT桔子数据，截至12月13日，2020年K12领域教培机构共披露融资事件31起，融资金额约314亿元，超2020国内教育行业融资总额的一半，其融资规模主要来源于头部玩家的贡献。

据IT桔子数据，截至12月13日，2020年国内素质教育赛道共披露融资事件38起，融资金额约29.98亿元。

其中，编程猫于11月20宣布完成13亿D轮融资，火花思维今年先后获得三轮融资，累计融资金额已达2.8亿美元。核桃编程近日也被传获近亿美元C轮融资，对方回复界面教育“不予置评”。

政策的大力扶持也使得素质教育持续升温。尤其今年，教育部正式通知把学校美育工作纳入督导评估和考核体系，从此将“软任务”成为“硬指标”。

整体而言，在资本明显向各赛道头部玩家聚集的当下，手握重金的头部玩家已经走到规模和盈利的十字路口；受到挤压的中腰部玩家，如何树立自身独特优势、突破头部机构的天花板，也成为其寻求长期生存发展的核心问题。