高送转行情一直为投资者青睐。由于实施高送转上市公司除权后的填权预期，意味着股价可能大幅上涨，投资者如果在合适的时间点买入，将可以获得巨额回报。尤其是对于那些送转比例较高的股票。

统计数据显示，截至2月21日，公布年度送转方案的上市公司共计117家，拟至少10股送转20股的上市公司共计25家，劲胜精密（300083.SZ）则以10转30“拔得头筹”。

上述27家公司中，确实不乏股价上涨惊人的股票，如豫光金铅（600531.SH），期间涨跌幅为58.35%。这27家公司中，涨幅超过5%的一共有15家，占比为55.56%；另有12家公司或者下跌，或者涨幅低于5%。雷科防务（002413.SZ）以27.31%的跌幅位居跌幅榜首位。推出了10转30高送转豪华方案的劲胜精密由于投资者对于其市场前景的不确定以及深交所的质疑，而不被投资者看好，从公布预案至今涨幅仅为7%。

高送转推动的股价上涨行情，总体来讲，有三个时间段。分别是公布董事会预案以前、年报公告以及利润分配实施以后。

其中，一些嗅觉灵敏的投资者可以在董事会预案公布前提前介入，以博取高额收益。以棒杰股份（002634.SZ）为例，公司于1月27日公布了高送转方案，该公司股价在1月18日短线触底以后快速反弹，走出与大盘不一致的强势走势。在27日公布预案的当天，更是强势涨停报收。

即使在利润分配方案正式确定以后，也就是公司年报正式披露了高送转方案，由于距离具体实施还有相当长的一段时间。出于炒作填权预期，股价一般也会获得很好的涨幅。以近期年报中确定了高送转方案的先导智能（300450.SZ）为例，公司在1月27日确定了高送转方案，公司股价此后一路上涨。以1月26日的收盘价测算，到2月19日，公司股价上涨幅度超过50%。

高送转行情如此火爆，引发市场游资对此激进炒作。上文提到的先导智能，1月27日公布拟10转20派5.5元（含税）的分配方案。当天龙虎榜数据显示，游资集体躁动，中投证券无锡清扬路证券营业部、华泰证券上海武定路证券营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部等活跃游资聚集营业部席位携手买入，买入金额均超过2,000万元。

数据显示，发生高送转的股票多数分布于计算机、信息技术、化工等行业，多数为成长性行业。这些公司由于未来的行业高速扩张和发展的良好愿景，对于资本支出有很高的要求，出于节约现金流的需要而进行股票股利的发放。而通过股票股利的发放，也可以降低当前高企的股价。一般来讲，低股价易于吸引投资者的关注，增加股票的流动性，利好股价上涨。

不过，实施高送转的上市公司，除非未来业绩保持高速增长，否则，高送转就变成了一种纯粹的数字游戏。从财务的角度看，高送转不过是把公司的累积盈余以股票的形式向股东进行分配，实际上并不会改变增加股东的价值。以先导智能为例，截至2015年末的每股净资产5.34元。在不考虑未来业绩增长的前提下，即使实行了10送20的分配预案，股东享有的每股净资产并不会因为高送转的发生而提高。相反，如果未来业绩不理想，因为高送转行情下股价的上涨，反倒推升了市净率水平和估值。

有市场专业人士提醒，虽然上市公司高送转方案推出前后一般股价都有较好表现，没有业绩支撑的高送转看似慷慨，但当部分人获利了结，股价多数都将随波逐流，甚至补跌，将中小投资者抛到虚高处。

高送转行情也正在成为部分机构和上市公司推升股价的利器。基于此，高送转行情引发的投资者不满已被监管层关注。此前公告了高送转预案的劲胜精密以及棒杰股份均收到了交易所的询问函。

投资者在做出投资决策的时候，不妨从盈利前景、当前股价与估值、上市公司未来经营战略以及A股的整体走势方面进行综合判断，莫盲从追高。