沸沸扬扬的山水水泥（00691.HK）控制权争夺战又添新剧情。虽然已经部分接管山东山水，但是至关重要的公章以及账簿等重要文件仍然迟迟未能拿到手，这让山水水泥以及大股东天瑞集团有些着急。他们认为，济南市政府派驻的工作组在进驻山东山水后不仅未能起到正面作用，反而让山东山水的债务状况更加恶化。

2月22日，山水水泥发布公告称，公司认为济南市人民政府及其派驻工作组的工作范围和职能定位，已经构成对山水水泥的全资附属公司山东山水的违法管控。

“山东山水正是由于政府工作组的不当介入，违法对前董事会成员张斌、张才奎、陈学师等人强占公司总部行为的支持和纵容，及对香港高等法院生效判决的无视，导致本公司至今无法完成对山东山水的全面接管，同时也由于济南市市人民政府及其派驻山东山水工作组有意蔑视本公司股东和投资者权益的做法，使山东山水深陷控制权和债权纠纷。”山水水泥公告中的措辞颇为尖锐。

济南市市政府派驻工作组的时间是2015年12月7日，当时，外界普遍认为，政府工作组的进驻将有利于新旧管理层的交接以及违约债务的及时处理，以避免引发区域性金融风险。

“我们是按照省市两级政府的要求进驻企业，主要负责维护企业稳定。”去年12月10日，济南市政府派驻山东山水工作组（下称工作组）联系人济南市经信委副主任王明波，曾在接受界面新闻记者采访时表示。

距离工作组进驻山东山水已经两个多月，山水水泥仍然未能取得山东山水的公章以及账目等重要文件，另外一方面，山水水泥的债务违约状况接连引爆并逐渐恶化，这似乎与工作组入驻山东山水的初衷并不相符。

当初山水水泥对于济南市政府的进驻曾抱有乐观期待，不过，如今他们已是愤愤不平。

他们认为，济南市政府进驻后对人事调整、资金使用、资产抵押处置等企业重大决策进行把控，已经剥夺了本应该属于山东山水的唯一股东、山水水泥全资附属公司Pioneer Cement依法享有的权利。

“已实质取代Pioneer Cement对山东山水的管理决策。”山水水泥公告指出公司律师高露云曾向工作组致函，质疑其损害PioneerCement享有的股东权利，但未得到任何回应。

“愿望是好的，但是起的作用是相反的。”新任山东山水董事李茂恒告诉界面新闻记者，如今山东山水已经陷入公章怪圈，“拿不到旧的公章，申请新的公章又需要旧公章，向济南市政府请示，也迟迟没有回复。”

公章的问题迟迟得不到解决，山东山水的债务违约状况也在逐渐恶化。近日，有媒体报道称，由兴业银行主承销的“13山水MTN1”债券已于1月27日召开了持有人会议，并就山水水泥大股东天瑞集团提出的代偿方案进行了投票表决。

这份兑付议案的有效表决数额为70.56%，另有29.44%共计5.3亿面值的表决权反对。由于未能达到持有人所持表决权的3/4通过，这意味着天瑞集团提出的代偿方案未能获得通过。

报道称，多名债权人分析称投出反对票的为招商银行，并指出招商银行曾认为天瑞提出的方案没有诚意，破产重整为更好的方案。

据了解，天瑞提出的代偿方案是在与投资人达成共识后的3个工作日内，先归还一半的本金及利息，剩余的一半本金则将在实际接管山东山水后归还，最迟不迟于首付资金6个月内。前提是投资人同意后期出现罚息时能够予以豁免。

能够在半年之内拿回全部本金，债权人可以从乱象丛生的山东山水中抽身已是安全保险。

“其他银行都同意这个方案，就只有招商银行不同意。”李茂恒向界面新闻记者证实，至于招商银行为何要否决其他银行都赞成的代偿方案，并提出破产重整为更好的方案，则不得而知。

“背后是有人希望山东山水破产清算，越是往后拖下去，这种风险就越大。”李茂恒认为。

值得注意的是，在山水水泥先后发生违约的三期债券中，招商银行是“15山水SCP001”及“15山水SCP002”的唯一主承销行，并为“13山水MTN1”债券的联合主承销商。据悉，违约的“15山水SCP001”主承销行招商银行将在23日召开持有人会议对天瑞提出的方案进行投票表决。