目前国内餐饮企业普遍存在标准化生产难度大、财务核算票据缺乏、经营不确定性过大等问题，这些问题都是其挂牌新三板的难点。

而餐饮企业除了用门店来挂牌，也可以考虑用另一个运营主体来挂牌。餐饮管理公司、餐饮策划公司、餐饮培训公司、餐饮自媒体这四种模式或许是未来餐饮企业挂牌上市可以考虑的模式。

自2012年以来，受融资及企业发展需求，俏江南、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品、狗不理等数家餐饮食品企业竞相计划IPO，但上市大计皆以不了了之告终。

因此，餐企将目标转向入市门槛较低的“上市中转站”——新三板。一方面，新三板的投资者以机构投资者为主，有较好的风险承担能力与价格定位能力。另一方面，在新三板挂牌可以解决餐企并不太高的融资需求，这是与之正常发展匹配的。但是，以餐饮企业为主体，真的能顺利登陆新三板吗？

 

狗不理食品如愿拿下“包子第一股”

去年以来有关“庆丰包子”和“狗不理”两家传统餐企欲登陆新三板的消息成为市场热议话题，与此同时，有关“包子第一股”之争也拉开大幕。去年11月6日正式登陆新三板挂牌交易，股票代码为834100，交易方式为协议交易，狗不理食品如愿拿下“包子第一股”的行业头名。

但根据其公开资料，此次挂牌上市的为天津狗不理食品有限公司，是狗不理集团的子公司，主营业务为速冻米面食品、气调保鲜包子以及包括糕点、酱卤肉制品等在内的其他中式特色美食产品的研发、生产和销售。也就是说，狗不理的餐饮门店业务未在此次挂牌公司的业务范畴之内。

 

餐饮企业上新三板真的好上吗？

在折戟主板之后，越来越多的餐饮企业转道新三板。在听到“狗不理”挂牌新三板后，兰州拉面跃跃欲试，有意成为新三板拉面第一股；黄焖鸡米饭表示，决策层近期也将启动研究挂牌新三板事宜；重庆鸡公煲、小杨生煎、南翔小笼亦纷纷表示将争取成为自己领域新三板第一股。于是“狗不理”之后，我大“湖建”的沙县小吃是不是也可以整整哩？ But，餐饮企业上新三板真的好上吗？一直以来餐饮企业上市，还是比较困难的。目前国内餐饮企业普遍存在标准化生产难度大、财务核算票据缺乏、经营不确定性过大等问题，这些问题都是其挂牌新三板的难点。

虽然不断有像华莱士等知名餐饮连锁企业上新三板，但笔者建议餐饮企业除了用门店来挂牌，也可以考虑用另一个运营主体来挂牌。比如参考新三板有一家蛮有趣的公司，叫“维珍创意”，市值10亿。

我们管它叫“给ATM机画画的”，即银行ATM机的外观设计。随着银行自助机需求的扩大，它占有这个市场80%的份额，所以这只股一直是新三板做市指数的明星股。比那些做ATM机器的厂家的市值还好。

 

四个餐饮挂牌参考模式

而同样的道理，餐饮连锁门店因税费等问题不好挂牌上市，但为餐饮企业做服务的公司，比如策划公司、咨询公司、培训公司、礼品设计公司等，税费相对规范，这些创意类公司上新三板会更容易。以下四个方式，可作为餐饮企业挂牌上市的模式之选：

1餐饮管理公司

连锁餐饮公司，多有设置管理公司。随着门店生意好，管理公司收入会越来越高，类似麦当劳的特许加盟管理模式，以管理公司挂牌上市，是一个不错的选择，但估值会低一些。

像沙县小吃，全国各地都有，如果有一家整合各地资源的沙县小吃餐饮管理公司，统一门店设计、统一收银系统、统一活动策划、统一外送服务、统一酱料采购、统一微信运营、统一饮料广告等，只需要1000家门店，每家每月1000元管理服务费，这个营收水平上新三板也是可以的。而且当他门店越来越多时，还可以在门店设置广告位，把闲置的广告位整合起来，收取饮料企业或互联网APP的广告位租金。

2餐饮策划公司

门店多了之后，活动策划会越来越多，与其这部分外包，不如自己成立一家子公司。不少连锁企业一年的广告、制作外包投入超过千万。以其投入及营收效益，上新三板，还是可行的。好比“四维传媒”，就是为沃尔码等超市做宣传物料、传播活动的公司。

3餐饮培训公司

以往的餐饮培训集中在厨师的培训，现在越多越多的餐饮老板发现，只是把菜做好已远远满足不了年青顾客的需求，还要把餐厅做好，还要把活动玩好，还要把礼品搞得美美嗒，接下来培训“会玩”的餐饮课程将越来越受欢迎。

知名互联网餐饮自媒体“餐饮疯人院”去年在厦门举办第一场“餐饮头脑疯会”，两天课程1500元/起，满满300人从全国各地飞来厦门听黄太吉赫畅、宴遇傅乙晟、宝珠奶酪宝珠、孔令杰分享，还有不少打赏1万加入会员，一场培训活动下来就有几十万元的收入流水。这类和钱离得最近，现金流充裕的公司，在新三板会很受投资人关注。

4餐饮自媒体

财经作家吴晓波近期投了不少自媒体，其中一笔大投资就给了一个餐饮自媒体。未来我们将有机会看到像“餐饮疯人院”、“餐饮时报”、“餐饮老板内参”这些坐拥百万餐饮粉丝的垂直自媒体，有机会像虎嗅网、速途网一样登陆新三板。当下像“餐饮疯人院”、“餐饮老板内参”估值都已过千万，还不缺投资人。同时许多餐饮店都有自己的公众号，但太分散，如果考虑集中统一管理，再收购一家自媒体公司，将各个门店的号拿来做资源整合，即有很好的传播效果，也会带来一笔意外的广告收入。

当然，如果你有互联网基因的话，你还可以学习黄太吉玩转餐饮互联网+哟。

黄太吉创始人赫畅日前在接受《第一财经日报》记者专访时表示，“公司去年十月份完成B轮融资，融资金额2.5亿元，融资后估值13亿人民币，目前融资金额已经全部到账。我们新一轮融资也已经开始，并且在筹划登陆新三板，预计今年四五月份将申请挂牌。”

短短三年已经历三次融资的黄太吉，在商业模式上也进行了三次更替。根据赫畅的表述，黄太吉的第一个阶段是以黄太吉煎饼果子单品为核心的中式快餐连锁店。第二个阶段是“类百丽模式”的多品类白领餐饮品牌店。第三个阶段，即黄太吉现在在做的外卖工厂店。

而这正是3.0模式获投资人青睐的原因，赫畅认为，黄太吉的工厂店之后也可以开放、共享给其他品牌使用，让行业里的其他品牌和产品加入其中，由黄太吉去做最后一步的生产和配送。 

以上几种模式我们未来将有机会在新三板看到越多越多餐饮食品类企业。比如你吃过的牛排店要来新三板：佳客来。

本月，福建佳客来食品股份有限公司申请新三板挂牌，全国股转系统披露的挂牌资料显示，佳客来成立于2011年04月29日，于2015年12月22日完成股改，董事长张建仙持股54.67%，为实际控制人。公告显示，佳客来2013年度、2014年度、2015年1-9月营业收入分别为2337.87万元、3926.04万元、5040.63万元；净利润分别为15.07万元、361.47万元、565.99万元。佳客来主营业务是生产销售以牛排为主的西餐材料及运营“佳客来”餐饮品牌。佳客来通过直营、品牌及技术授权等方式拓展门店，并向门店独家供应牛排等西餐材料。主要产品是：牛排等西式餐饮半成品食用材料，主要有菲力牛排、韩国牛排、沙朗牛排、香辣牛排等。

还有，厦门很知名的食品连锁门店，元初食品也要挂牌新三板。

由知名券商申万宏源证券保荐，厦门元初食品股份有限公司于上月正式申请新三板挂牌，全国股转系统披露的挂牌资料显示，其成立于2011年7月13日，2015年12月24日完成股改。董事长苏黎晖合计占股59.52%，与连庆达系夫妻，为共同实际控制人。元初食品主营业务包括以连锁超市为载体的食品门店零售业务、食品进出口业务、电子商务（网上批发、零售）等，其中以连锁超市为载体的食品门店零售为公司的核心业务。元初食品2013年、2014年、2015年1-9月的营业收入分别为5424.33万元、1.14亿元和1.38亿元。元初食品目前已推出元初食品天猫旗舰店、淘宝店和元初食品微店，实现了线上线下共同发展，此外，元初电商还承接了批发业务，已经开拓了常州奥腾国际贸易有限公司、南京吉伯鑫辉食品贸易有限公司、上海澳晶食品有限公司、哈尔滨双盛隆商贸有限公司等30多家国内食品经销商及超市。

餐饮业，一直是离钱最近的行业，未来还会有越来越多的餐饮企业抓住这一波机会，奔跑吧新三板。