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鲁股观察|股价暴涨47.4%,“双核驱动”的潍柴动力势头强劲

在近日大盘环境一片惨淡的背景下,潍柴动力市值却屡创新高。

文 | 张健

进入2021年以来,受潍柴动力披露非公开发行A股股票预案的影响,再加上近日战略重组雷沃重工等大事件刺激,其A股、H股均开始不断攀升,开启“涨不停”模式。自披露增发预案以来,潍柴动力A股最高涨幅达29%,H股最高涨幅达47.4%,两股纷纷创下历史新高。截至1月20日收盘,潍柴动力(A+H)总市值已达1518亿元人民币,较年初涨幅已达26%。

在近日大盘环境一片惨淡的背景下,潍柴动力市值却屡创新高。在其节节攀升的背后,一方面是传统业务高速增长,产销双突破;另一面,提前布局新兴产业,加速成长释放产能。以“双核”驱动的潍柴动力,发展势头更加强劲,由而打开了市值增长的空间……

全面发力新业务,新科技筑起“新护城河”

自2004年H股上市后,潍柴动力从未进行过二级市场股权融资,即使2007年H股回归A股,也是通过换股吸并湘火炬的方式,不涉及现金融资。从未在资本市场进行融资的潍柴动力为何偏偏选择此时进行增发首秀呢?

总结起来就一句话:全面发力新业务。

在本次披露的不超130亿元的定增预案中,潍柴动力的新业务涉及燃料电池项目、大缸径高端发动机产业化项目、液压动力总成和CVT动力总成项目及后市场智能服务体系建设,合计使用募投资金预计占募投总额的近70%,充分表明了公司全力发展新业务的决心,同时向市场,不光是资本市场,传达出了潍柴在未来5-10年的重点的发展方向和发展规划。

一向重视研发、重视创新、重视自我突破的潍柴动力,近几年已经先后布局了大缸径发动机、高压液压、燃料电池、CVT、50%热效率发动机等核心科技,现阶段这些业务培育期已过,进入加速成长期,且行业风口已来。此时再融资,更是提供了充足资金保障与研发动力,助力新业务腾飞。

自2018年起,潍柴动力便开始了其在新能源领域的布局,先后投资并成为巴拉德(BLDP.N;BLDP.T)和锡里斯(CWR.L)第一大股东,现在这两家公司的股价已较潍柴投资时上涨了七八倍。在新能源动力总成领域已全面完成氢燃料电池和固态氧化物燃料电池的核心技术布局,关键技术指标在商用车和能源电力领域全球领先。构筑起“混合动力+纯电动+燃料电池”为一体的新能源动力总成,为抢抓新能源新一轮“风口”机遇储备了雄厚的技术力量。目前新能源尤其是氢燃料,得益于政府的政策支持,已有230多辆氢燃料公交车在多地市稳定运行,历程累计已经超过450万公里。在氢燃料重卡方面,潍柴动力最近也将发布搭载其氢燃料电池动力系统的重卡,正式实现商业化落地。

液压和CVT领域均为行业的关键核心技术,严重依赖进口,市场空间巨大。潍柴动力具有强大的研发实力和集成创新能力,拥有丰富的发动机和终端整机资源,目前“发动机+液压”和“发动机+CVT”两个动力总成差异化优势明显并已量产,将颠覆工程机械和农业装备行业的产业链和竞争格局。本次募投将形成年产10万套高端液压动力总成和1万套大型农业装备CVT总成的生产能力,推动潍柴动力非道路动力总成全面发力,预计带来的收入和盈利占比将达到20%。目前技术和产品已经到位,只待产能释放。

燃料电池业务,据预测2030年“碳达峰”时中国燃料电池商用车将占行业的15-20%,而潍柴的技术、产品、资源等准备是同类企业最齐全的,如果这样,单纯燃料电池业务即可为潍柴动力带来千亿收入,占据行业半壁江山。

提前布局并牢牢掌控相关核心技术,融资解锁产能释放,一系列新科技、新产业成功筑起了潍柴的“新护城河”。

传统业务节节攀升,“去周期化”颇具成效

对很多行业来说,2020年就是一道分水岭,一场疫情给市场带来诸多变数,震荡与分化已成新常态,一些企业甚至走到了生死边缘。但是,对于潍柴动力来说,不仅经受住了考验,且年终成绩优秀。

2020年12月28日,潍柴正式宣布2020年产销发动机突破100万台,成为全球最大的柴油机产业集群。

潍柴重型车动力全年销量再创新高,稳坐重型商用车动力全球“龙头”位置;

潍柴工程机械动力多点开花,全年销量同比增长近25%,特别是在挖掘机行业的战略新市场,各系列机型实现全面配套,“潍柴发动机+林德液压”组合增长迅猛;

潍柴农装动力全年销量同比增长近50%,在拖拉机和玉米收获机等配套领域,潍柴大马力产品占据绝对主导地位,市占率超过60%,在农机行业叫响了潍柴品牌;

在高端大缸径发动机领域,潍柴动力迅速布局数据中心、矿用应急电源等高端市场,配套量节节攀升。

此外,据悉,2020年潍柴动力旗下陕汽重卡的业绩也颇为亮眼,再次创造了历史最好成绩……

2020年潍柴动力各大业务可谓“捷报频传”,2021年,潍柴动力的传统主业还能否延续销量高增长态势?

市场普遍预计,经历了2020年的销量高增长后,重工行业在2021年会有一定滑坡。但潍柴动力方面认为,即使2021年整个行业销量有所下滑,对他们的影响也会有限,反而会给他们提供更多机会,公司不仅要保证今年销量不下滑,市场占有率反而要再往上走。

“从行业来看,重卡已经不再是原来所认为的一个强周期性的行业。以目前重卡的分类来说,有近60%是周期性较弱的物流车,周期性比较强的多是集中于工程机械相关的基建,会一定程度受国家经济发展的影响,其他比如说日常的拉货的包括冷链运输的、百货的,它的用途还是非常多的,所以说它本身行业的周期性就在减弱。” 潍柴动力相关负责人如此表示。

在潍柴动力的版图里,发动机仅仅是基础,多元均衡的业务结构才是抵御风险、规避周期的关键。从产品结构来看,潍柴动力“去周期化”业务布局颇有成效,不仅在传统优势领域“强者恒强”,在新兴市场也以黑马之势“奋起直追”,“第二增长曲线”愈趋明朗,正持续增强企业抵御风险能力。

据消息人士透露,中国重汽未来大概率将增加采购潍柴发动机。再加上陕重汽以及其他厂家的需求,潍柴动力的道路发动机将继续保持增长。

同时潍柴集团1月6日宣布正式完成了对雷沃重工的战略重组,预期每年能为潍柴动力增加10万台农业装备发动机销量,如此看来,潍柴动力实现双百万发动机目标并不遥远。

大缸径发动机业务实现全球高端市场突破,预计带来的收入和盈利占比将达到30%;液压与CVT业务助力国产工程机械、农业装备实现突围;全球领先的燃料电池技术储备,引领全球行业发展。

伴随着潍柴动力传统业务地位持续巩固,新兴业务也已全面布局并日趋成熟,“新护城河”稳固发力,“科技优势”正加速向“产业化优势”转化,潍柴动力核心竞争力不断增强。以“双核驱动”的潍柴动力势头强劲,以“龙头”之姿引领行业向前跃进!

 

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