深陷“破产”传闻的万达旗下海外院线平台AMC娱乐(NYSE:AMC)，在这周迎来两大利好——股价暴涨、融资续命。

美东时间1月27日， AMC娱乐股价暴涨，盘前涨超410%，盘中至少触发6次熔断，收盘股价报收19.90美元/股，上涨301.21%，刷新3年多以来新高。过去一年，AMC股价最低时仅有1.91美元/股。

暴涨3倍后，美东时间1月28日， AMC娱乐股价又遭遇重挫，收盘报8.63美元，较上个交易日跌56.23%。

这轮股价异动并非受公司经营层面影响，而是受到散户大本营WSB推动。

WSB全称wallsteetbets，是美国论坛Reddit旗下一个谈论股票的社区，意为“华尔街赌场”。这个讨论社区聚集了大量美国年轻散户，流传着一份10只最值得买的股票榜单，称为WSB概念股，AMC娱乐就是其中之一。

据报道，本周一与周二，大量散户投资者在社交论坛Reddit上组织起来，对抗做空股市的对冲基金，造成包括AMC股价、游戏驿站、黑莓等WSB概念股上涨。周三，WSB概念股继续上涨，其中 AMC股价暴涨3倍。WSB也因此受到各方关注，在舆论压力下，WSB概念股转而冲高回落。

AMC娱乐是北美乃至全球最大的连锁影院运营商。它由万达集团控股，是万达文化产业重要组成分，也是目前万达在海外唯一资产。过去一年，受全球疫情影响，AMC娱乐的利空多于利好，甚至数次陷入“破产”传闻中。

疫情爆发后，北美电影市场持续低迷，影片纷纷撤档或转至线上流媒体，AMC娱乐无法正常营业。

去年3月，AMC娱乐宣布关闭1000家影院，其中北美高达661家。同时，它还对包括集团CEO亚当阿隆（Adam Aron）在内的600名员工进行停职。

尽管AMC娱乐开启了一系列缩减成本的自救行动，但财务危机愈演愈烈。

AMC娱乐2020年第二季度财报显示，公司在报告期内亏损了5.612亿美元，营收同比下降98％，仅有1890万美元。

从去年三季度开始，AMC娱乐陆续开放部分影院。根据公开数据，截至2020年9月30日，AMC娱乐 467家美国国内影院已恢复运营。但疫情影响持续存在，影院上座率受到限制，座位容量限制在20%-40%之间，约占美国国内影院的78%。

AMC娱乐2020年第三季度财报显示，该季度内营收同比下降9%，为6.54亿美元，归属公司股东净利润同比下降47%，为6164万美元。

影院关闭，业绩难看，AMC娱乐破产重组的消息也随之发酵。尽管万达集团以及亚当阿隆（Adam Aron）多次辟谣，但难掩其现金流紧张的事实。AMC娱乐自身也多次发出警告，称公司可能很快会耗尽现金储备。

在此局面下，AMC被迫筹集资金以维持生计。去年10月20日， AMC娱乐对外表示，将通过股票发行筹集现金，并努力重组债务，避免申请破产保护，计划最多发售1500万股A级普通股，按照当前股价计算，AMC将在本次售股中筹集约4700万美元，1500万股约占流通股总数的14%。

去年12月，AMC娱乐获得了专门投资不良资产的纽约公司穆德里克资本管理公司的1亿美元注资，暂缓现金流危机。

今年1月27日，AMC披露，已以每股4.81美元价格出售股票，获得3.048亿美元。自2020年12月14日以来，公司已通过新股权和债务资本获得9.17亿美元资金。其中，约有5亿美元来自发行新的普通股以及与Mudrick Capital Management的投资交易。另外，AMC还签署了承诺书，承诺在2023年中之前增加债务资本4.11亿美元。

这相当于一笔救命钱，亚当·阿隆（Adam Aron）说：“这次融资意味着有关AMC即将破产的任何言论都是完全不可能的。”

多次融资填补了AMC娱乐现金流漏洞，但AMC娱乐不可能一直依靠融资续命。若疫情始终无法得到有效控制，AMC业绩将无法得到提振。这也是在疫情冲击下，整个电影产业链的困境。

在国内，万达电影也面临闭店、上座率受限、爆款影片不多无法提振业绩的相似处境。较为乐观的是，万达电影的现金储备及融资相对更多。