文 | 能源杂志 武魏楠

1月20日上任仅数个小时之后，美国新当选总统拜登就兑现了取消Keystone XL输油管道的竞选承诺。随后，新的禁令也公布了：政府将暂停在公共土地进行石油、天然气钻探的许可批准。

2020年10月和11月，美国油气行业积极呼吁所有选民前去为特朗普投票，就是害怕出现现在这样的情况。但如今对于美国油气行业来说，噩梦成真。拜登的正式就任，意味着美国油气行业的黄金期结束了么？

Keystone XL终结

Keystone管道是一个庞大的项目，它北起加拿大的阿尔伯塔省，南至美国的德克萨斯与伊利诺伊州。整个项目包含多个管道，分多期完成。目前项目的前三个阶段已经建成投产，一直悬而未决的是项目第四阶段——Keystone XL。

Keystone XL经过加拿大的阿尔伯塔省、美国的蒙大拿州、南达科他州和内布拉斯加州。整个项目的运能超过80万桶原油/天，其中不仅运送了大量加拿大原油，而且还运送南达科他州等美国本土原油。因此，该项目不仅对加拿大石油工业有着重大意义，也影响着美国的页岩油产业。

从2015年因为环保问题Keystone XL被叫停之后，这个项目就历经波折。尽管特朗普曾给予项目批准，但复杂的环保诉讼和地方政府核准拖累了项目进度。直到现在，Keystone XL彻底被拜登叫停。

受此影响，Keystone管道运营商TC Energy要裁员1000余人。TC Energy公司发言人特里·库尼亚表示，这1000名工人大多数是在美加两国边境地区参与管道修建的工人。

在拜登正式就职之前，TC Energy为了赢得拜登对项目的支持，公开表示Keystone XL在2023年投入使用时将实现净零排放，而到了2030年公司将只使用可再生能源。但这依然无法改变Keystone的最终命运。

砍掉了Keystone XL项目，对于加拿大的石油出口和美国的石油进口影响颇大。加拿大是美国原油的最大进口国，2019年约48%的美国原油进口来自加拿大。

连锁反应

Keystone XL无可挽回的命运不可避免地让美国石油公司对未来产生了巨大担忧。包括摩根士丹利分析师在内的行业观察家认为，新政府的管道审批过程可能会更加繁重。市场分析公司FiscalNote Markets的董事总经理凯蒂·贝斯（Katie Bays）更是直言：“拜登担任总统期间，没人会进行新的管道投资。”

在TC Energy被迫放弃Keystone XL之后，更多的管道投资公司主动放弃了新项目，这其中就包括Williams公司和Dominion能源公司。

Williams首席执行官艾伦·阿姆斯特朗在接受采访时说：“我无法想象自己去说服董事会建设一条新的油气管道。目前来看如何跨国管道都不会获得投资，这完全就是浪费钱。”

Williams公司目前经营者墨西哥湾到东海岸的天然气管道，漫长的法律诉讼和环保终端让它们认识到跨州的油气管道建设不再具有经济性。

投资60亿美元、全长488公里的Mountain Valley天然气管道是目前美国仅有仍在开发的大型管道项目。但目前也受困于环境监管等因素而财务超值并且项目延期。ClearView Energy董事总经理克里斯蒂·特扎克表示：“Mountain Vally可能是未来很长一段时间内仅有的新建管道项目。”

前途未卜

除了油气管道的黯淡前景，拜登政府对于公共土地的钻探许可证禁令对于油气行业来说负面影响更大。

在拜登的竞选承诺中，限制公共土地的钻探和海洋钻探是其能源政策的核心内容。这一做法对于油气上游勘探开发行业来说，负面影响是毁灭性的。目前超过200家油气公司已经组成了联盟，要在联邦法院上诉，争取让政府取消这一禁令。

民主党政府对于化石能源的否定只是让美国油气行业黯淡的一个方面。蔓延全球的新冠疫情让油气需求下降的趋势愈发明显，随之而来的油价暴跌对较高边际成本的美国页岩油气来说，压力很大。

进入2021年，原油价格有了小幅度的上涨。油价上涨带来的增量现金流中大约有一半可能最终会被重新投资于生产。但考虑到页岩油生产商有大量的套期保值、债务和投资者资金，这些会吸纳大量的页岩油生产利润。

不过，随着借贷利率的下降，由债务推动的页岩气增长的前景已经恢复。尽管许多页岩油生产商仍完全被高收益债券市场拒之门外，但据彭博社巴克莱指数数据显示，本月市场内的能源公司能够以低至5.67％的低息率获取融资，这是六年来的最低水平。这可能会诱使资产负债表相对健康的小型钻井公司再融资以提高产量。而现金流紧张的石油公司则会更加转向保守，而且债务、财务上的压力也让这些企业难以再进行更加激进的投资策略。

总的来说，美国的页岩繁荣正在消退。根据贝克休斯的数据，自8月份以来，美国的石油钻井平台的运行量已增长了约60％，至289个，但仍远低于新冠疫情爆发之前的水平。Wood Mackenzie的首席分析师Alex Beeker说，增加钻探仅是为了让老油井停产后保持产量水平不变。

受OPEC扩大减产协议的推动，今年迄今为止，美国石油期货已上涨约9％。Beeker称，最有可能出现的情况是，到2021年，油价平均为每桶51美元，美国的石油总产量每天仍可能比去年下降46万桶。“即使油价升至61美元，美国石油总产量在2021年也将保持不变，并在2022年每天增加50万桶。政府数据显示，去年美国石油产量每天下降约14％，至1100万桶。”