文|匹夫地产

电线杆经济指数。

多年以前，从一线城市到四线小镇，众多城市内的电线杆成为城市经济、业务、人才流动的重要指数。

数量庞大的行业招聘与买卖小广告贴满了每一根电线杆。

从一针见效的梅毒专治，再到包吃包住的后厨学徒，那个年代的电线杆和板车一样，都是城市经济景气度的另一个维度指数，小广告帮助市场快速流通信息，板车帮助市场快速腾挪运送货物。

无论这些广告有被多少人视为城市“牛皮癣”，但它们在某些阶段的末端发动机作用是毋庸置疑的。

直到58同城将众多小广告搬上了网络，数量众多的分类信息网站成型上线，电线杆上的广告被贴进了网站，这也帮不少城市解决了小广告满天飞的问题。

但就在去年，这位曾经的分类信息王者，58同城从美股退市了。

2020年6月，由华平投资、GeneralAtlantic、欧翎投资和姚劲波组成的投资财团以股权和债务融资的方式，对58同城进行私有化收购。

根据协议条款，投资财团将以每股28美元价格购买58同城所有已发行普通股，总交易约为87亿美元，这也许是中概股历史上规模最大的一笔私有化交易。

其背后逻辑是以姚劲波为主的资方认为58被严重低估了，在互联网迅猛发展的当下，58同城的分类信息商业模式并无法赢得市场的认可。

架起“线上广告牌”的58同城，自身互联网生态属性确实已经追不上行业的发展速度，过于传统的业务构成也使得其行业垂直竞争力并不强，“覆盖全领域的生活服务平台”定位所产生的用户规模仅仅能够维持其目前业务。

对比国外依旧众多的印刷品广告，58同城的线上广告模式具备其先进性，用户基础是非常牢固的，但也注定了它不会成为一家让人炫目的产品驱动型的互联网公司。

姚劲波不可能不知道58同城的短板所在，也确实在持续推出垂直领域品牌以狙击各大行业巨头。

倘若58同城能够在某个赛道创建自己的护城河，其价值应该会得到极大的提升，但无论二手电商平台转转，还是所收购的房产类app安居客，已经证明其无法在各领域帮助58同城击败竞争对手。不少人也看好58同城的私有化，认为其财务属性能够满足港股或者A股的条件，假设回归A股获得30-50倍PE非常有可能。

58同城的诞生源于姚劲波的一次黑中介遭遇。

姚劲波刚到北京时，被黑中介骗走了1200元的中介费，便自称从中看到了商机。

正值互联网行业快速发展之际，他开始摸索线下广告转移至线上的业务设想，58同城上线后吸纳巨额融资，一时间各个电视台全是58同城的各类广告。

一个神奇的网站就此诞生。

在同时期出现的赶集网与58同城业务高度吻合，赶集网的市场份额也一度高达34.1%，但最终在资本的斡旋之下被58同城所收购。

在完成多次收购之后，58同城的市场份额一度高达81.6%，但最终随着垂类服务APP逐渐兴起而被抢食份额，新对手的挑战对于58同城的压力非常大。

2020年58同城的一季度财报显示，营收达到25.6亿元，同比下降15%，运营亏损达5580万元。在其主要收入来源会员服务和在线营销层面，一季度会员收入8.16亿元，同比下滑16.9%，一季度在线营销收入15.95亿元，同比下滑17.8%。

58同城的核心业务市场份额正在被抢食——

1、在房产领域，58安居客面对贝壳找房的压力还停留在旧模式之下;

2、在招聘领域，智联、boss直聘、猎聘、拉钩等一众新势力的混战;

3、在二手市场，58同城旗下的转转很难击败闲鱼这个对手。

2019年，58同城实现全年18.6%的营收增长、314.5%的净利润增长，这对于目前大部分互联网企业来说，都算是一份亮眼的成绩。

仔细分析财报可以发现，58同城的财务增长并不是靠主营业务拉动，而是主要依靠对权益类资本的处理。2019年，58同城以约47.85亿元的价格，向第三方投资者出售车好多集团的部分股权。

实际上，58同城的的营收增速自2016年以来一直在下滑;2016年到2019年六年间，58同城的营收增幅分别为169.8%、69.54%、32.62%、30.48%、18.6%，增速下滑非常明显。

58同城营收增速的下滑，其实源自内部多个业务板块均受到不同对手的强力“狙击”。在其会员服务、在线营销两大业务面分析看来——

会员服务在2019年第四季度实现营收11.1亿元，同比降低0.87%，首次出现同比负增长。

作为会员服务的核心业务线之一，2015年，姚劲波斥资2.6亿美元收购了安居客，当时的规划是：“双方将在新房、二手房、租房领域实现业务整合，58同城将借安居客品牌进入新房市场，而在租房业务上，58同城将补充安居客的不足”。

58同城收购安居客并未产生对于行业的颠覆性结果，最终仅是将58同城的流量输入安居客。

“行业的垂直度不够，互联网垂直领域发展起来之后，就把58同城绕过去了，因为它的分类信息不够精准。比如房产领域，贝壳找房现在已经是一个100亿美元的公司了，跟58同城体量差不多大，房产这一块58同城做的不细，对手就把这一块市场牢牢攥住了。”

58安居客2020年最大的动作之一是推出线上官方旗舰店。提升线上看房、沟通的努力更多的是针对之前业务的缝缝补补。

如何去界定是否由安居客线上引流成交更是困难。

购房者大多会在前往售楼处前在网上进行多轮咨询与询价，安居客也仅是其中之一。很难将浏览过安居客的购房者直接定义为由安居客引流导致成交。

安居客对于58的庞大流量进行消化后确实带来了流量的增长，但流量的红利也有衰竭之时，58同城尚且面临增长乏力，安居客在借助其流量红利的同时，并未给行业带来何种颠覆性改革，这是互联网企业的增长乏力通病。

58同城收购安居客后，在房产这个垂直领域做得不够，失去了在垂直细分化和移动互联网化上突破的机会。

一直以来，互联网企业对于流量相当痴迷，仿佛拥有了流量就拥有了登顶的能力。一旦企业拜倒在流量之下，如果不结合自身优势筑起自己的价值护城河，最终会随着时间被流量所抛弃，总归有下一位夺流量者出现。

与美团、字节跳动、贝壳找房的对比很容易体现58同城全而不强的尴尬地位。

2015年的58同城营收规模与美团不相上下，但在今天，美团的市值接近1300亿美元，是58同城市值的16倍。

互联网赛道越来越垂直化，平台的服务也越来越精细化，58同城还是那个大包大揽的互联网企业，但这个行业已经不再是那个简单粗放的行业了。

说到底，用户的需求逻辑变了，鱼龙混杂的信息平台天然对于C端服务的漠视，最终导致了C端客群对其毫不留情的抛弃，越来越多的垂直重服务平台的出现，也帮助C端客群获得了更多的选择。

58同城，真的掉队了。