在1月份人民币新增贷款创下自2011年10月的新高后，2月份人民币信贷数据却大幅意外回落。

3月11日，央行首次在新闻联播结束之前，通过央视公布2月份社会融资规模以及信贷数据：2月份新增人民币贷款7256亿元，远低于市场预期，不及1月新增信贷2.51万亿元的1/3。同时，2月份社会融资规模7802亿元，1月社融规模则达到3.42万亿元。

面对信贷数据和社融纷纷大降，一位银行人士告诉界面新闻记者，“除了存在春节因素之外，2月初商业银行放贷迹象非常强烈，在2月末部分商业银行受到监管层的窗口指导。”

在公布的数据中，广义货币增长（M2）同比增长13.3%，非常符合之前央行行长周小川提出的稳健偏宽松的货币政策的目标值，在两会中政府工作报告则提出M2增速为13%。

从2月份信贷分类项目来看，居民部门贷款减少65亿元，主要是短期贷款减少1885亿元，中长期贷款则增加1820亿元。同时，企业及机关中长期贷款增加5022亿元，其中票据融资减少583亿元。

民生证券固定收益分析师李奇霖认为，信贷集中于城投和房地产，与稳增长发力和房地产销售持续改善有关。短期贷款和票据融资大幅减少，可能在监管部门窗口指导下，银行调剂信贷的行为有关。

同时在贷款分项中，2月份外币贷款减少67亿美元。申万宏源认为，随着人民币汇率暂稳，企业提前偿还外债意愿弱化，外币贷款虽然仍为负增长但跌幅大降。

面对2月份社融环比大幅萎缩，李奇霖认为，主要是表外收缩所拖累的。实体融资需求不强、非标转标叠加监管因素，表外融资继续拖累社融。根据央行公布的数据显示，未贴现的银行承兑汇票减少3707亿元，同比多件311亿元。

面对1月份和2月份数据巨大差距，中金公司固收团队预测，银行在一季度放贷越快，就意味着后续贷款增量越低，节奏不均匀也会影响到经济增速和市场信心。因此央行也会通过窗口指导和动态存款准备金政策来调控银行的放贷节奏。2月份信贷增量低于市场预期，由1月份信贷引发的强刺激预期将降温。

相较于1月信贷数据，2月份数据环比下降近七成。方正证券认为，2月新增信贷可能会有负向的预期冲击。2016年宽财政稳货币的政策导向已定，13%的M2目标亦意味着政策不希望货币政策走得太远，抬头的通胀实际上已部分锁定了货币政策空间，对货币政策不可企望太多。

在G20峰会论坛上，央行行长周小川曾表示，多次使用货币政策，会造成效应递减，而应该使用财政政策与结构政策。