文|南方财经全媒体记者 翁榕涛

编辑|洪晓文

根据公告，广州期货于2月18日从新三板摘牌，这是第3家主动从新三板退市的期货公司，此前还有上海中期期货、永安期货两家相继退市。

2月21日，南方财经全媒体记者获悉，越秀金控（000987.SZ）表示，子公司广州期货已于新三板市场摘牌，将持续关注广州期货交易所设立进展，积极对接交易所，并从加强业务合作、提高投研质量、梳理新业务线条、强化市场需求对接及新品种市场投教等方面着手筹备业务。

随着期货市场交易火热，大宗商品价格持续上行，部分创下了阶段性甚至历史性新高，期货公司的融资需求也随之加强。新三板头部期货公司摘牌、转而投奔A股的事情也屡有发生。

两年内3家期货公司主动退市

在发布多个相关公告之后，广州期货正式从新三板退市：公司表示， 根据公司所处行业状况，结合公司“十四五”战略规划及经营发展需要，经慎重考虑，拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

中国新三板投资联盟创始人许小恒向记者分析，“期货公司退市的原因，一方面可能是在登陆新三板后，并未给公司本身带来流动性改善，交投不活跃，融资困难，估值也被长期低估，另外一方面可能是因为准备到A股科创板和创业板去上市。”

启信宝数据显示，广州期货的主要股东即为越秀金控有限公司和中信证券华南，但值得注意的是，中信证券华南的主要股东也为越秀金控股份公司，穿透股权可以发现，上市公司越秀金控间接持有广州期货公司100%的股权，实控人为广州市国资委。

作为华南地区老牌期货公司，广州期货是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心会员单位，中国金融期货交易所交易结算会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易。

值得注意的是，去年期货市场行情火热，但上半年广州期货的业绩情况并不乐观。财报数据显示，广州期货2020年上半年应收货币保证金比上年末增长 117.79%，主要是本期期货市场交投较活跃，为满足客户交易需求，存入各交易所的资金规模增加；应付质押保证金比上年末增长 226.64%，主要是客户加大了对交易所仓单质押的规模。

具体业绩而言，广州期货2020年上半年的营业收入为11.50亿元，同比下降24.60%，归属于挂牌股东的净利润为237.56万元，同比下降76.22%，净利润大幅下滑的主要原因是受新冠肺炎疫情影响，行情波动剧烈，风险管理子公司业务受创。

值得注意的是，广州期货交易所于2月8日正式落户广州南沙，广期所作为全国首家混合所有制的期货交易所，定位特殊，被视为广州金融板块的有力补充。

作为本土的老牌期货公司，广州期货和广期所之间有何合作也令投资者期待。越秀金控方面表示，子公司广州期货将持续关注广期所设立进展，积极对接交易所。

有业内人士指出，经过几年转型，期货公司已从过去经纪业务“一统天下”的局面转向了传统经纪业务、投资、资管、期现业务平分秋色的格局。而创新业务爆发背景下的融资需求，也激发了期货公司奔赴A股上市的热情。

融资需求旺盛 期货公司转投A股

记者了解到，目前国内共有13家挂牌新三板的期货公司，海通期货、长江期货、永安期货、创元期货等4家在新三板创新层挂牌，其余均为基础层。

需要明确的是，根据此前证监会的公告显示，申请转板上市的企业必须是新三板精选层挂牌公司。

“目前金融机构仍然不可以在新三板直接转板。”许小恒表示。也因此，退市后转投A股成为部分新三板期货公司的选择。

在此前的公开报道中，创元期货总经理吴文胜曾表示，公司已符合申请挂牌精选层的条件，正积极申请挂牌精选层。

根据证券交易所的相关办法，从转板上市条件来看，科创板与创业板的转板门槛大体一致，即需要新三板公司在精选层连续挂牌一年以上；股本总额不低于人民币3000万元；股东人数不少于1000人；董事会审议通过转板上市决议公告日前连续60个交易日股票累计成交量不低于1000万股；要符合相应上市板的发行条件和行业定位。

从目前期货公司的融资需求看，由于风险管理子公司业务涉及到现货贸易、做市商业务和场外期权业务，需要的资本金要求越来越多，因此期货公司增加资本或融资的需求较迫切。目前大多数期货公司的融资渠道主要是股东追加资本、新三板融资、主板融资和发行次级债。

如果能够登陆A股，对于期货公司而言，首先解决了融资需求的问题，此外通过上市还可以实现市场品牌提升、网点增加、人才引进等等积极作用。

具体来看，2019年8月、9月南华期货和瑞达期货相继登陆A股，实现期货公司的主板“破冰”，南华期货在上市后的1个月内，股价暴涨287.80%；瑞达期货在上市后的1个月内，股价涨幅高达401.36%。

2020年期货公司又掀起了一波新的上市潮。2020年3月，上海证监局发布了上海中期期货接受中信证券辅导备案的公告，这也意味着上海中期期货正式从新三板摘牌“转战”主板；2020年12月15日，“期货一哥”永安期货发布新三板终止挂牌的公告。截至收盘时，股价为30.49元/股，总市值399.42亿元。

中泰证券非银行金融团队表示，衍生品市场是多层次资本市场的重要组成部分，成熟的衍生品市场有利于提升市场配置资源的效率，助力实体经济转型发展。从产品结构和发展特点看，我国衍生品市场还有很大发展空间。中长期来看，在供给侧改革、人民币国际化、“一带一路”建设、金融市场扩大开放等背景下，实体经济风险管理需求激增，这为期货行业发展带来了历史性机遇。