文｜市值观察 大师兄  

编辑｜小市妹

3月9日，隔夜美股大幅上涨，标普500指数上涨1.42%，纳斯达克上涨3.69%，道琼斯工业指数再创历史新高。

美股明星科技公司经历近期大幅下跌后，再度爆发。

特斯拉暴涨19%，苹果涨4.06%，亚马逊涨3.76%，facebook涨4.09%。

受外围市场提振，A 股各大指数今天大幅高开，其中和纳斯达克联动性较强的创业板指高开幅度甚至超过2.5%。不过市场依然极度疲弱，各大指数此后纷纷冲高回落，反弹似乎仍缺乏足够动力。

今日行情亮点，在于此前基金抱团的大盘蓝筹股大幅上涨。

截至收盘，贵州茅台上涨1.7%，股价最高逼近2000元大关。

各类茅资产也大幅上行。

五粮液上涨4.19%，爱美客上涨4%，亿纬锂能上涨5.97%，宁德时代上涨4.92%，

通策医疗涨停。

大盘蓝筹股大幅拉升的同时，个股行情表现是跌多涨少，两市80%的股票在下跌，近期大涨的题材股普遍低迷，市场风格似乎重新回到年前核心资产的结构性行情之中。

事实上，在今日上涨前，A股核心资产在近期也经历了巨幅的下跌行情。

截至3月9日，牛年14个交易日里，贵州茅台下跌28%，五粮液下跌29%，海天味业下跌26%，金龙鱼下跌37%，隆基股份下跌30%，爱美客下跌43%，通策医疗下跌46%......

如此大的下跌，至少意味着短期技术面趋势已经走坏，今日的反弹，是否会走向反转，还又待观察。

从估值上看，核心资产显然还在高位，比如贵州茅台和五粮液目前PE(TTM)高于50倍，金龙鱼和海天味业高于70倍，宁德时代和比亚迪高于100倍， 不管和历史均值还是当下的业绩增速相比，其估值都不算便宜，短期估值向均值回归的风险仍不容忽视。

当然，从长期来看，核心资产具备相对确定的业绩增长，而在全球无风险收益率维持低位和A股机构化特征日益明显的市场环境下，其估值未来大幅回落到均值以下的概率也并不高。

从这个角度上看，业绩优秀的核心资产股价不太可能像题材股一样一蹶不振，未来如果继续出现大幅下跌行情，或许就是重要的投资机会。

因为如果在低位买入优秀公司，亏的最多就是时间，长期盈利的概率还是比较大的。