文|市值观察 市值君

编辑|小市妹

3月11日晚间，TCL科技(000100)公布了2020年报。报告显示，2020年公司实现营业收入766.8亿，按2019年重组后同口径，同比增长33.9%;归属于上市公司股东净利润43.9亿，同比增长67.6%。

经历了2019年短暂的业绩下滑之后，A股老牌科技龙头重回高增长之路。

资料显示，目前TCL的业务板块包括半导体显示、半导体光伏及半导体材料、产业金融及投资等，旗下子公司包括TCL华星、华显光电、中环光伏等。

为TCL贡献最大部分业绩的是从事面板业务的TCL华星。2020年，TCL华星实现营业收入

467.7亿，同比增长37.6%，净利润24.2亿，同比增长151.1%，其营收和净利润都超过TCL科技总量的50%。

其中4季度TCL华星实现净利润18.6亿，占全年利润的76%。

主要原因，一方面是受益于全球液晶产品市场需求大增，另一方面则是疫情对国外产能的冲击和落后产能的退出，大尺寸面板价格在6月之后开始大幅上涨。比如32寸面板价格，从最低32美元涨到目前的50美元以上，涨幅高达70%，量价齐升促使TCL华星在下半年业绩爆发。

面板行业是高度周期化的行业，如何穿越行业牛熊是重大课题，今天两会上李东生在接受采访时曾提到，TCL华星是唯一一家持续盈利的面板企业，关键因素在于极致化的成本效率。

与年报一同披露的还有TCL科技2020年年度分红预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)，合计派发现金红利总额为16.26亿元。这是公司自2012年以来的连续第9年分红，累计分红比例接近100亿。

公司在2020年实现了经营性净现金流入167亿元，目前账上货币资金高达217亿，良好的现金流显示公司的经营稳健性，也为回馈投资者奠定了基础。

财报公布当日，TCL科技还公布了重要的战略部署，拟与TCL实业投资10亿元共同设立

TCL半导体公司。该公司将作为TCL半导体业务平台，围绕集成电路芯片设计、半导体功

率器件等领域的产业发展机会进行投资布局。

在此前布局了半导体材料和半导体光伏这两大核心赛道后，TCL在半导体领域的边界将借此新动作而进一步拓宽，成为面板主业外的重要增长极。

二级市场上，TCL股价和市值在最近2年里经历了大幅上涨，是A股表现最好的公司之一。

2018年12月，TCL每股只有2.07元，市值只有300亿左右，到今年1月最高点时，股价已经涨到10.25元，市值超过1400亿。

目前TCL的PE只有28倍，市值1200亿左右;远低于同是面板巨头京东方80倍PE，2000亿市值。

业绩更优的TCL未来市场能否赶超京东方，是未来重要看点。

你认为，TCL科技今后能走多远?