实习记者 | 杜尚哲

日前，浙江黎明智造股份有限公司（下称黎明智造）在光大证券的辅导下准备冲击沪市主板。

黎明智造1997年5月成立于浙江舟山，注册资本约1.1亿元，主要从事汽车发动机和变速箱零部件制造。主要客户包括潍柴动力、东风本田发动机、康明斯等国内外众多知名汽车整车厂或整机厂。

在传统燃料汽车行业不景气的当下，这家由家族实际控制的企业近年来营收正不断下滑。值得关注的是，本次IPO黎明智造仍计划用一半以上的募集资金用于扩大产能。

俞黎明的家族企业

黎明智造现有全资子公司3家，分别为舟山黎明活塞冷却喷嘴有限公司、舟山港综合保税区黎明发动机零部件有限公司以及1家美国子公司；参股公司1家，为瑞能机械。

招股书显示，创始人俞黎明家族为黎明智造的实际控制人。黎明智造共有4名股东。其中黎明投资持有公司56.7357%股份，是公司的控股股东，佶恒投资持34.04%股份为第二大股东，易凡投资和浙富聚沣投资分别持股8.32%和0.91%。

黎明投资的两名股东俞黎明与郑晓敏系夫妻关系，俞黎明持有黎明投资、佶恒投资各62.50%的股权，郑晓敏持有黎明投资、佶恒投资各37.50%的股权，其子俞振寰持有易凡投资43.45%的出资份额且为易凡投资的执行事务合伙人。

俞黎明家族通过黎明投资、佶恒投资、易凡投资合计控制发行人99.0922%股份，且俞黎明担任发行人董事长，俞振寰担任发行人董事、总经理，郑晓敏担任发行人董事、副总经理。

黎明智造在招股书中提到，本次发行后，实际控制人俞黎明家族仍将控制公司74.3192%的股份，将对发行人的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响。

逆势扩大产能

根据中国汽车工业协会公布的2018年、2019年汽车整车产销量数据。2018年度，我国汽车产销量分别为2,780.9万辆和2,808.1万辆，相比2017年度下降4.2%和2.8%。2019年度，我国汽车产销量分别完成2,572.1万辆和2,576.9万辆，相比2018年度分别下降7.5%和8.2%。 

受到下游汽车行业销量波动的影响，2017年-2020年上半年，黎明智造营业收入分别为47,421.79万元、45,397.09万元、45,339.46万元和23,882.14万元，实现净利润分别为11,698.78万元、9,128.29万元、7,214.61万元和4,692.13 万元，2017年至2019年公司业绩出现一定程度的下滑。

本次上市，黎明智造拟发行不超过3,672万股，募集的约5亿元资金中超一半将用于扩大产能。其中，1.6亿元将用于新建“年产2730万件精密冲裁件建设项目”，约1.3亿元用于扩建，帮助黎明智造年均新增发动机缸内制动装置25万套的生产能力。

黎明智造在招股书中提到，其目前产品主要应用于以传统燃料为主的汽车内燃机发动机。在市场和政策的共同作用下，近年来陆续有多家大型车企宣布未来将停止制造传统燃料汽车。全面转向新能源似乎已经成为汽车行业公认的发展方向。黎明智造此时选择将大部分资金用于扩大产能，不禁让人担心其未来销路。