中信证券：新型烟草监管压力超预期，把握龙头长期价值

昨日，工信部、国家市场监督管理总局研究起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，拟在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》附则中增加一条为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”中信证券研报指出，《征求意见稿》的出台提升了政策走向专卖管理的可能性，但不意味着未来一定走向专卖管理。极端情形下思摩尔2021年净利润预期下修20%-25%，成长中枢由40%下修至30%左右，但后续经营确定性显著提升，大幅回撤后建议积极配置。雾芯科技经营不确定性较大，静待后续监管细则。