Riverstone Holdings Ltd.(立合斯顿有限公司)是一家高端净室和医疗手套的领先制造商，总部位于马来西亚。自2006上市的Riverstone，是唯一一家在新加坡交易所主板的手套生产厂家。以出口为主，Riverstone重视新加坡国际化的地位，所以选择了在此上市。其他同行手套生产厂家均在马来西亚交易所主板上市。

回顾2013年头，我们初次与公司管理层接触。当时的管理层对于公司市值管理方面缺乏认识也忽略了其中的益处。自然的，本地及海外投资者对于Riverstone缺乏业务及管理层的了解，使得公司估值与同行相比有显著差异，处于较低水平。相比下，Riverstone当时的本益比(PE ratio)还低于10倍而同业者都处于20倍以上的水平。

不仅如此，大数股东都归属管理层，导致公司股票流量不大。由于公司每年固定遣派股息，愿意脱售股票的人也不多。以上的因素导致公司往往落在机构和散户投资者的视线之外。

强调市值管理估值模型，发现具备潜力市值

FPR市值管理策略

确定公司面临的挑战后，FPR布置了一连串的市值管理计划。

我们首先对买方和卖方分析师进行了感知研究以磨砺企业的整体定位和关键信息的传播。同时，我们也针对卖方分析师,了解他们对公司业务的预期表现，才可让管理层做出适当的准备。为了更加了解Riverstone的业务，我们FPR的团队首先执行财务模型，方能彻底具体理解公司未来增长的展望。至此，FPR才能成功提纲有效市值管理方案。

具备明确的投资主题，我们专攻宣传公司未来五年的扩建计划。善于简化投资概念，FPR整合了Riverstone独特的销售主张。2013年尾见证了扩建计划的开始，手套产量将由每年32亿增至于2018年的82亿。相应地，公司的盈利也应该随从翻倍.基于管理层有序的执行，市场在每一季度逐渐目睹公司强劲的财务表现能力。这秉着双面的效果，不仅谐振了FPR的强力推荐更效应了公司管理层的可靠性。这增强了Riverstone在新加坡和国外投资界中的信念也提高FPR有效协助公司发掘其中的潜力市值。

FPR市值管理实践

为了有效提高接触更广泛的机构投资者并成功宣传公司的投资理念，我们细心为管理层打造了严密的训练方案。建立与FPR在亚太区广泛的投资网络，我们也成功博取许多证卷行的支持，参与了无数次的大型非交易性路演活动。这有效地扩大投资者的覆盖范围。

Riverstone的扩展陆续每年推出，一共五年。为了提高市场对公司的了解，FPR每年都主办卖方分析师团队，参观Riverstone新建工厂，见证新的生产线并目睹自动化流程的改进。这使分析师能够获得第一手的见解和最新的情况，随后通过各自证卷行的研究报告宣传信息。

与此同时，我们也说服了保守低调的管理层露面从事媒体活动。凭着一连串的媒体发展，我们有效地针对另一方面的散户投资者，提高公众对Riverstone的认识。

在任何的NDR，业绩发布会或媒体采访之前，FPR会预先与管理层彩排，以确保信息和消息的一致的沟通。

由于管理层多时处在总部（马来西亚吉隆坡）再加上不时需要到国外谈生意，限于新加坡的时间也变得额外微薄。除了每季度定期的董事会议和简报会在新加坡举行以外，其余的时间都献于确保业务的顺利运营。这对我们为公司所计划的市值管理程序造成了不少阻力。

通过实地考察、管理和操作人员频繁的沟通，FPR对于公司的了解也逐渐提高了，达到一定的水准。在管理层的赞同下，公司委托FPR兼任所有在新加坡的投资者会议。这不但减轻了管理层在时间上的负担也同时提升了FPR的知名度。我们不仅成了集团的代言人，最值得注意的是，FPR是一家同时处理其他上市公司市值管理的红外机构，但却成功获取管理层的重大信任。

FPR市值管理结果

在过去的3年里，Riverstone获得无数本地及国外证卷行的极力支持，一共获得五家证卷行‘买入’的评级。

之外，FPR也协助获得以下

1）确保基金买进通过投资者关系团队的介绍：有投资者基础显着转变，在2014 和2015年内增加机构投资者，从7〜20个。目前为止，Grandeur Peak是最大型的机构基金，拥有的股份数目最多，然后是Deutsche Asset Management，Wasatch和Aberdeen，主要都是国际基金.

 

2）从同行股价窄估值差距改进：Riverstone的股价上涨了484.6%，从2013年6月的0.50新元截至12月2015的2.40新元。Riverstone也在新交所2015年当中，股价表现名列首席位。更重要的是，它缩小了于行业估值的差异，提高本益比到2015年的 24.2x，达到行业的平均约25x。