文|天下银保  吴林璞

北京时间3月30日早晨6点，全球三大债券指数供应机构之一的富时罗素宣布，经过数月监测与审核后，该机构决定自今年10月29日开始将中国国债纳入其富时世界国债指数（WGBI）。

富时罗素当天在其网站发布公告说，纳入过程将分步骤在36个月内完成。完成后，中国国债占富时世界国债指数的权重将达5.25%。

据机构预测，此举将有望吸引总计约1300亿美元的境外资金流入中国债券市场。

获连续27个月增持

中债登数据显示，截至今年2月末，境外机构投资者已是第27个月增持中国债券。

国家外汇管理局最新发布的《2020年中国国际收支报告》显示，2020年四季度我国外债规模稳步增长。截至2020年12月末，我国全口径（含本外币）外债余额为24008亿美元，较2020年9月末增长925亿美元，增幅4%。外债增长主要源于境外投资者增持境内人民币债券。

汇丰银行（中国）有限公司副行长兼环球资本市场联席总监张劲秋告诉《国际金融报》记者，富时罗素今日正式公布将中国国债纳入其富时世界国债指数(WGBI)的细节和时间表，再次印证了境外投资者对中国经济持续增长以及中国债券市场发展前景的信心。

“WGBI是富时罗素追踪资金量最大的旗舰指数，追踪该指数的资产管理规模约达2万亿至2.5万亿美元。”张劲秋进一步指出。

据汇丰预计，根据此次公布的纳入权重5.25%来测算，将有望吸引总计约1300亿美元的境外资金流入中国债券市场。

“此外，随着三大国际主流指数的全部纳入以及中国债市吸引力的不断提升，预计到2024年10月WGBI完成中国债券纳入后，境外投资者持有中国国债的规模将从今年2月底的2.1万亿元增至约3.8万亿元。”汇丰方面表示。

印证长期吸引力

当前，中国债券市场已被全球三大主要债券指数悉数纳入。这无疑印证着中国债券的吸引力。

“近年来，中国债券市场的对外开放不断深入，相继推出了多项举措为境外投资者参与中国债市提供便利，基础设施不断完善，流动性日益提升，在市场波动中也体现出了稳定性。”张劲秋表示。

张劲秋进一步指出，“我们有信心，未来境外投资者对中国债市的兴趣还将不断增加，中国债市在国际金融市场上的影响力也将进一步提升。”

有分析认为，从全球投资者的角度来看，受益于较高收益率与多元化的特点，外资仍将持续流进中国国债。

在恒生中国首席经济学家王丹看来，对于大部分境外机构投资者和境外央行来说，持有人民币债券属于长期投资，美债收益率的短期波动对于他们持有人民币债券的意愿影响微弱，即二者不存在替代关系。

“二季度之后，中国出口和投资增速空间有限，届时利率将有下行趋势。在中国最主要的几类资产中，债券是被低估的资产，预期其回报率将上升，后续外资增持人民币债券的趋势将会持续。”王丹进一步分析称。