记者 | 郭净净

4月6日晚间，军工概念股泰豪科技（600590.SH）发布业绩预报，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.6亿元至3.8亿元，同比增长2914.40%至3081.86%。

不过，此次业绩暴涨近30倍，是靠“卖子”暴富。泰豪科技坦言，公司本次业绩增长主要由于转让泰豪软件股份有限公司（简称“泰豪软件”）85.31%股权非经常性损益事项所致，影响金额预计为3.3亿元。

同时，今年一季度，泰豪科技的军工装备业务规模增长，并在合并报表范围内增加了天津七六四通信导航技术有限公司（简称“天津七六四”），预计合计增加净利润约3500万元。

也就是说，扣除转让股权收到的约3.3亿元非经常性损益及临时增加的并表公司，泰豪科技在一季度是盈利还是亏损不好说。

剥离子公司盈利额占比超五成

泰豪科技剥离的泰豪软件对其业绩颇为重要。

公开信息显示，目前泰豪软件主要从事电力信息化和电子政务软件的研发、生产和销售，2019年度其营业收入、净利润、扣非后净利润占泰豪科技的比例分别为11.32%、55.28%和107.82%。

此前，泰豪科技就被上交所要求说明：出售对公司的具体影响以及可能带来的风险？以及是否存在损害公司及中小投资者利益的情形？

对此，泰豪科技回复称，2019年度泰豪软件占公司扣非净利润比重较高，但本次交易预计在2021年完成股权交割，故对公司2020年业绩不会造成影响。

“在本次交易完成后，如公司军工装备产业未能持续增长，则上市公司后续年度整体利润存在一定下降风险。”泰豪科技坦言，由于泰豪软件作为软件类轻资产公司，产品毛利水平较高，出售泰豪软件后，公司后续年度整体毛利率存在一定下降风险。

至于剥离原因，泰豪科技解释称，其正在逐步实施产业结构调整，未来将以军工装备及军品技术应用的军民融合业务为主。鉴于此，泰豪科技确定通过引入君联资本等外部战略投资者受让泰豪软件股权以收回资金聚焦军工产业发展的剥离方案。

泰豪软件也是泰豪科技此前并购来的。2012年5月，泰豪科技以4.99亿元购买泰豪集团等持有的泰豪软件。近年来，泰豪软件的业绩起伏比较大，2017年至2019年其净利润分别是2373.58万元、4165.02万元、8294.34万元；到了2020年，泰豪软件盈利情况急转直下，2020年上半年净利润1012.55万元，审计报告披露的2020年1-8月却亏损4521.85万元。

据2020年12月公告，泰豪科技以5.2亿元向君联资本等转让泰豪软件45.98%的股权，并以7000万元由君联资本对泰豪软件进行增资获得5.83%股权，以 1.18亿元向泰豪软件的资产管理层等转让39.33%股权。

收购埋下的雷开始爆了

除了泰豪软件外，泰豪科技其余并购资产的风险也不小。

公开信息显示，泰豪科技主要从事军工装备、智能电力两大业务；其中，军工装备产品包括车载通信指挥系统、舰载作战辅助系统、军用电站等；智能电力产品包括电力软件及系统集成、智能应急电源产品等，并面向全球开展电力工程业务。

2015年开始，长期业绩不振的泰豪科技开始“买买买”。2015年先后收购龙岩市海德馨汽车、莱福士电力电子设备；2016年1月收购博辕信息；2017年7月收购上海红生；2018年9月拿下湖南基石通信技术、北京泰豪装备科技；2019年9月泰豪科技收购福州德塔动力设备；2020年11月收购天津七六四。

根据泰豪科技2021年1月公告，截至2019年12月31日，泰豪科技商誉的期末账目价值是11.03亿元，其中泰豪软件1.58亿元、博辕信息3.44亿元。

这就给泰豪科技埋下“业绩雷”。泰豪科技去年遭遇了自2002年上市以来的首个巨亏。业绩预告显示，泰豪科技2020年亏损2.6亿元至3.1亿元，扣除非经常性损益后的亏损是3.1亿元至3.6亿元。

造成巨亏的主因是计提商誉减值准备约3.3亿元，部分智能电力业务因应收款项回收滞后应收款项回收延后计提信用减值损失准备约2亿元，预计共影响公司年度合并报表利润约-5.3亿元。

具体来看，泰豪科技旗下子公司博辕信息的新能源业务基本停滞，电力运维业务毛利率持续下降，货款回笼滞后，整体经营利润严重下滑。同时公司对博辕信息电力业务的投入将进一步缩减。鉴于此，泰豪科技预计针对博辕信息计提商誉减值准备约3.3亿元。

博辕信息惹来的麻烦不止于此。2020年5月，泰豪科技披露，根据博辕信息原股东业绩承诺内容，博辕信息业绩补偿责任人胡健等2019年应优先以现金补偿公司合计2357.74万元，现金补偿不足部分以其发行股份购买资产取得的尚未出售的公司股份进行补偿，该等应补偿的股份由公司1元进行回购并予以注销。同时，博辕信息业绩补偿责任人胡健等应当返还应补偿股份在补偿实施前各年度累计获得的分红收益，合计56.43万元。

但上述业绩补偿并未如期进行，不得不诉诸法院。2021年3月24日，泰豪科技公布业绩承诺补偿涉及诉讼事项的执行结果：实际执行到现金只有12.09万元，并查封了胡健名下房产，及冻结所持1855.36万股股票。