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受益炼化板块 中石化净利下降幅度在“三桶油”中最低

原油下跌幅度大于炼化产品下跌幅度,炼油、化工板块成为中石化利润的主要增长点,较大程度地弥补了上游业绩的下降。

图片来源:视觉中国

与中石油(00857.HK/601857.SH)、中海油(NYSE:CEO/00883.HK/TSE:CNU)净利润降幅均超过66%相比,中石化(NYSE:SNP/00386.HK/600028.SH)2015年的业绩尚能令其满意。

3月29日,中石化公布2015年度业绩,按照中国企业会计准则,公司合并营业收入为人民币2.02万亿元,同比下降28.6%,实现归属于母公司股东的净利润为人民币322亿元,同比下降32%。每股基本收益为0.266元。

年报中表示,综合考虑盈利水平、股东回报和未来发展需要,中石化董事会建议派发末期股息每股人民币0.06元,加上中期已派发股息,全年股息达到每股人民币0.15元,派息率为56%,呈持续增长趋势。此外,全年现金分红总额达到182亿元。

根据此前发布的年报,中石油在2015年实现营收1.73万亿元,同比下降24.4%,归属于股东净利润355.17亿元,比上年同期下降66.9%。中海油则在去年实现营业收入约1714亿元,同比下降37.6%;实现净利润为202.5亿元,同比下降66.4%。

去年国际油价一路下跌,油气企业处境困难。中石化利润降幅较小,主要得益于炼化板块。

由于产品价格下降,中石化2015年的炼油板块的经营收入为人民币9266亿元,同比下降27.2%。

但是由于上游原材料降幅更大,该板块实现经营收益为人民币210亿元,同比大幅增加229亿元。炼油毛利达到人民币318.1元/吨,同比增长105.1元/吨。

化工板块也是中石化去年另一个利润增长点。2015年,由于化工产品价格下降,该板块实现经营收入为人民币3263亿元,同比降低23.7%。但同样受益于上游原材料的低价格,化工板块实现经营收益197亿元,同比大幅提高。

中石化表示,这两大板块成为公司利润的主要增长点,较大程度地弥补了上游业绩的下降。与其它“两桶油”相比,中石化的炼化板块能力最强,原油下跌幅度大于炼化产品下跌幅度,这使得中石化因此获益。

受油价大幅下跌的影响,上游勘探和开发板块是中石化去年亏损最大的板块。2015年,该板块实现经营收入为人民币1387亿元,同比降低39.1%,上游板块经营亏损174亿元。

去年,中石化全年油气当量产量为471.91百万桶,同比下降了1.7%。其中,境内原油产量同比下降4.7%,境外原油产量同比增长6.6%,天然气产量同比增加2.6%。

中石化营销及分销板块的利润虽有下降,但降幅不大。去年,中石化成品油总经销量为1.89亿吨,营销及分销板块实现经营收入为人民币1.1万亿元,同比降低25.1%;但经营收益人民币289亿元,同比降低了2%。

值得一提的是,营销及分销板块中,中石化非油品营业额人民币达到了248.3亿元,同比增长了45.2%。

在资本支出方面,中石化去年全年资本支出人民币1122.49亿元,同比降低27.4%。其中,勘探及开发板块资本支出人民币547.10亿元,主要用于涪陵页岩气(一期)产能建设,推进广西、天津LNG项目和济青二线等天然气管道建设以及境外项目建设等。

中石化表示,2016年计划资本支出人民币1004亿元,比2015年下降10.6%。此外,全年计划生产原油332百万桶,其中境外58百万桶;计划天然气生产8650亿立方英尺;全年计划境内成品油经销量1.71亿吨。

 

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