文｜证券日报 王僖

4月6日晚，造纸行业龙头晨鸣纸业发布了2021年第一季度业绩预告，公告显示，晨鸣纸业第一季度实现归属上市公司股东的净利润约在11亿元至12亿元，较上年同期上升442%-492%。

晨鸣纸业将一季度业绩预喜归因于市场需求提升，公司机制纸价格、销量实现双增长以及“禁废令”“限塑令”下浆纸一体化成本优势的凸显。这也进一步印证了晨鸣纸业全产业链战略的前瞻性。

公开资料显示，自2001年开始，晨鸣纸业先后在湛江、寿光、黄冈推动浆纸一体化生产基地建设。现已拥有湛江、寿光、黄冈三大化学浆厂，木浆总产能约430万吨。与外购浆相比，自制浆具有较为明显的成本优势和较为稳定的供应优势，为公司参与市场竞争打下了坚实的基础。

据披露，公司2020年完成机制纸产量577万吨，同比增长15.17%、销量561万吨，同比增长6.86%，产销量双双创下历史新高。实现营收307亿元，同比增长1.1%，实现归属上市公司股东净利润17.1亿元，同比增长3.4%，主营业务发展水平持续提升。与此同时，公司融资租赁业务规模已压缩至100亿元以下，风险进一步得到有效控制。

据长江证券，2020年中国阔叶浆进口量在第三、第四季度分别为376.8万吨和373.55万吨，同比提升21.39%和16.5%；针叶浆从565美金升至900美金，阔叶浆从470美金升至580美金。从阔叶浆价格走势看，现阶段阔叶浆价格尚处于中位数位置，仍有一定上升空间。

东方证券则表示，文化纸涨价行情有望即刻启动并贯穿全年；考虑到当前文化纸价格仍处于历史较低分位，未来涨价空间较为充足。成本上涨推动纸价向上，利好具备原材料自供优势的大型纸企。