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鲁股观察| “换帅”之后,山东国信如何应对利润下滑困局?

2021年,山东国信的走向将会如何?

文 | 陈明一

前不久,山东国信(01697.HK)在官网发布公告称,该公司近期收到由山东银保监局发出的日期为2021年3月31日的《山东银保监局关于核准方灏山东省国际信托股份有限公司总经理任职资格的批复》(鲁银保监准[2021]131号)。据此,方灏担任山东国信总经理的资格,最终尘埃落定。

根据公开履历显示,自1997年入行,方灏有着二十多年的信托从业经验。然而,比起“换帅”新闻,山东国信最吸引业界的莫过于在此前发布的2020年年业绩公告。上市三年,虽然经营收入取得了快速增长,但是利润却逐年下滑。值此“换帅”之际,山东国信的走向将会如何,颇受业界的关注。

图片来源:山东国信官网

利润下滑,业务结构营收比例生变

时至今日,在山东国信官网,带有“港股信托第一股”的焦点图仍赫然醒目。根据年报,2020年,山东国信实现营业收入23.06亿元,较去年同比18.87亿元,增长22.20%,而归属本公司股东的净利润却为6.28亿元,较去年同比6.64亿元,下降5.42%。

此前有报道称,据历年年报统计,2017年至2020年,山东国信的经营收入分别为16.48亿元、16.95亿元、18.87亿元、23.06亿元,对应的每年净利润分别为8.94亿元、8.72亿元、6.64亿元、6.28亿元,足可见,收入与利润差逐年拉大。

事实上,山东国信的利润表现并不是个例,而是折射出整个信托行业的“增利困难”。

3月8日,随着中国信托业协会公布2020年四季度信托公司主要业务数据,信托行业全年的表现最终明朗:净利润增速连续两年为负,尤其,2020年同比下降19.79%。

对此,山东国信认为,其利润减少的主要原因是,“手续费及佣金收入、利息收入、投资收益、处置联营企业的净收益及分占以权益法计量的投资的利润同比增加,部分被以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及以公允价值计量的于联营企业的投资的公允价值变动净额同比减少和利息支出、金融资产减值损失同比增加所抵销。”

简言之,金融资产减值损失的增加成为山东国信利润获取减少的主要因素。根据年报,从2019年的0.69亿元上升至2020年的1.06亿元,山东国信的金融资产减值损失值增幅达54%。

值得关注的是,年报中,山东国信提到,去年,其“坚持聚焦主业强基提质,坚决回归信托本源”。然而,在营收数据的呈现上,山东国信主营信托业务收入与固有业务收入的表现变幅较大。

2020年,山东国信的信托业务以及固有业务的收入分别占该集团收入总额的43.2%和56.8%。其中,信托业务收入为11.55亿元,固有业务收入为15.19亿元,相较于2019年增加高达56.44%。与2019年相比较,固有业务收入超过主营信托业务收入。

山东国信在2021工作重点中提及,“聚焦主业强基提质,加快业务转型,提升协同效能。坚持固有业务和信托业务‘双轮驱动、协同提升’发展战略。”

而对于山东国信在业务结构方面呈现的巨大变化,业界仍存在不同看法。

图片来源:摄图网

创新业务增长点,多向增收

值得一提的是,去年,在疫情冲击、国内经济形势及监管政策环境变化,面对强监管背景下信托规模收缩压力,山东国信“大力发展创新业务,积极培育新的业务增长点”,表现可观。

其中,债券、家族信托、消费金融、现金管理和ABS等创新业务规模大幅增加,收入贡献稳步提升。

根据年报,去年,山东国信“投资类信托业务”增长迅猛,诸如,家族信托业务继续保持高速增长,其管理的家族信托已签订合同金额突破149.5亿元,其中实际交付的信托资产规模为145.25亿元,同比增长43.81%,继续位居行业前列。

此外,除了家族信托,山东国信也在积极发展私人及机构财富管理业务。“本公司已设立某些单一信托,委托客户可通过信托计划向本公司委托其资金,并允许本公司将资产配置到本公司根据其投资需求为其选择的不同信托产品。信托合同一般订明委托人规定的一般投资范围,而本公司获全权委托配置信托资产。”2020年,山东国信管理的全权委托财富管理信托数量为10个,信托资规模约为18.99亿元。

不得不说,在信托行业低迷的大背景下,山东国信从家族信托、私人及机构财富管理业务等方面积极探索营收方式,不失为一种良策。

此外,随着年报的发布,山东国信详细介绍了2021年公司的诸多工作重点,其中,部分规划值得关注。

山东国信表示,2021年,将加快信托业务转型步伐,稳步提升专业投资能力和资产配置水平,积极构建融资与投资并重、非标与标品并举的高质量发展新格局。同时,优化组织架构,整合内部优势资源搭建以“大类资产配置”为核心的投研体系、风控体系,全面提升标准化产品研发能力和资产配置能力。此外,将加快基于账户管理的家族信托、财富管理、慈善信托等服务类信托业务发展,积极回归信托本源,深化财富管理转型。

在信托行业活力不足的当下,时逢“换帅”,2021年,山东国信能否走出利润下滑的困局,拭目以待。

 

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