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上市两年即退市,市值缩水70%,“网红电商第一股”如涵如何持续掘金?

曾经的“网红电商第一股”正学着在更多平台掘金,但这能否扭转持续亏损的态势,还要看下一阶段的表现。

图片来源:Unsplash

记者 | 佘晓晨

“网红电商第一股”如涵正式退市了。

近日,纳斯达克上市公司如涵控股(NASDAQ:RUHN,下称如涵)宣布完成私有化交易。根据先前宣布的截至2月3日的协议和合并计划,其完成与RUNION Holding Limited(母公司)的全资子公司RUNION Mergersub Limited的合并。

美东时间4月21日盘前,如涵公告称已经完成私有化交易,公司即日起从纳斯达克退市。

在去年的11月25日,如涵控股(NASDAQ:RUHN)发布公告称,公司已收到三位创始人冯敏、孙雷和沈超于2020年11月25日发出的不具约束力的初步建议书,提议以每股0.68美元价格(每ADS 3.4美元)将公司私有化。

如涵是一家成立于2001年的公司,在2016年,阿里巴巴以3亿元收购了如涵8.65%的股份。2019年,如涵在纳斯达克上市发行价为12.5美元。上市当日,如涵开盘破发,截至当日收盘跌37.2%。

如今交易完成,在合并之后,如涵将成为母公司的全资子公司,不再是一家上市公司。根据协议,买方集团(如涵控股)将以每股0.70美元(每ADS3.5美元),收购买方集团尚未持有的如涵控股所有已发行的普通股。相比12.5美元的发行价,如涵的市值缩水约70%。

此外,根据如涵递交的报告,截至2020年7月31日,冯敏持有25.3%的股权,孙雷持有12.6%的股权,孙超持有5.5%股权,三人合计持股43.4%。

上市之后,如涵的一大问题在于过于依赖头部网红张大奕。2018财年、2019财年、2020财年,张大奕的店铺产生的营收分别占到了如涵总营收的52%、55%和58%。2020年4月,有关头部红人张大奕的负面报道对如涵的营收产生巨大影响。

实际上,在如涵控股上市首日破发后,万达集团CEO王健林的儿子王思聪就曾发表过评论,他认为,如涵的商业模式存在三点问题:第一,大笔营销费用令人费解;第二,过于依赖头牌网红张大奕;第三,没有培养出新网红,网红营销模式没有验证成功。

就目前的动作来看,如涵正在解决上述问题。

如涵的主要商业模式有两种,包括自营电商和平台服务模式。从去年开始,如涵明显向平台服务模式倾斜,孵化更多不同平台的达人。

在发布2020年第三季度的财报之后,如涵创始人、董事兼首席执行官孙雷表示,如涵八位头部网红产生的服务收入只占总服务收入的28%,没有单一网红对总服务收入的贡献超过10%。

目前,如涵旗下有超过200位红人资源,独家红人包括微博、B站、小红书等平台的时尚博主。此外,如涵还在2020年3月入局了快手。以小红书平台为例,截至3月,如涵旗下小红书平台博主达118位,且小红书带来的广告收入已经达到广告总收入的20%。

但一个重要的问题在于,如涵上市后长期亏损,2020年第三季度,其净亏损同比有所收窄,但也达到了3120万元。如今,如涵的公众号简介写着“网红营销找如涵,粉丝真实更买单”。曾经的网红电商第一股正学着在更多平台掘金,但这能否扭转持续亏损的态势,还要看下一阶段的表现。

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