文|满投财经

比特币诞生至今，一直备受争议。去年，受新冠影响，比特币出现了暴跌，然而暴跌过后，比特币创出了历史新高，最新高点达到了64,000美元，较2017年高点19500美元增长了228.21%。

比特币这波一波疯狂的惊天涨势，吸引了众多媒体的关注。关于比特币的话题讨论再次回到了公众的眼中。

比特币到底有没有价值？比特币能否代替黄金？一连串的问题又在舆论中激烈讨论。不认可比特币的人，认为比特币是现代金融的新泡沫，与荷兰郁金香泡沫、法国密西西比泡沫相比肩。认可比特币的人，认为比特币是现代经济的黄金，是未来优质的交换媒介。

一、什么是货币？

在讨论比特币之前，我们先来讨论下货币，根据马克思经济学理论，货币是人类在长期的交换活动中形成的能够充当一般等价物的商品；其具有五种职能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。

换句话说货币也是一种商品，因此货币具有商品的价值属性。传统的金、银就是一种典型的货币，这些货币本身拥有价值，在商品流通过程中进行等价交换。

值得注意的是，这里货币定义不包括纸币。纸币是由国家发行的强制使用的价值符号，纸币本身的价值趋近于0，但由于国家强制赋予了纸币的价值尺度的职能，使纸币得以进行非等价的交换。

比特币与纸币有着相似之处，不同的是比特币并没有国家的强制赋予的价值尺度职能，而是通过市场的博弈来确定比特币是否拥有价值尺度的职能。

因此，目前比特币市场搏奕的焦点在于“是否给予比特币价值尺度的职能”“比特币价值尺度如何衡量”。

二、比特币价值尺度职能之争

比特币价值尺度职能之争，简单讲就是市场是否接受它作为商品的交换媒介。因此，目前主要争论焦点在于，一是市场能否接受比特币支付，另一方面是国家法律能否允许。市场是否接受比特支付是比特币发展最为关键一步，若市场接受了比特币支付方式，比特币则拥有了价值尺度的职能。

今年以来，世界上著名的企业逐步开始接受比特币的支付方式，上个月特斯拉CEO马斯克在推特宣布“特斯拉美国官网已经支持使用比特币支付购买车辆的款项”。4月20日，PayPal旗下移动支付应用Venmo允许用户购买、持有和出售比特币和其他数字加密货币。

两个世界500强企业对比特币的支持，使比特币的流通渠道进一步的拓展。

除了大型企业支持外，华尔街传统的金融机构也开始转变了态度，近期摩根大通联合总裁兼首席运营官Daniel Pinto在接受采访时表示，摩根大通正在寻求提供比特币交易。

比特币之所以被大型企业所接受，最重要的一点就是比特币去中心化的特点。比特币的去中心化的特点主要体现在的发行与交易流程上的去中心化的。这种极致的去中心化系统造就了比特币公平与公开的支付环境，杜绝了交易与发行过程中的道德风险。

比特币这种去中心化的特点是黄金所没有的，同时近年来比特币比黄金拥有更强抗通胀属性。自从金本位制取消后，黄金一直是通胀的最后一道防线。随着时代发展，各国都持有黄金以保持本国法定货币在国际贸易中的稳定性，这样做法削弱了黄金与法定货币的敏感性，从而进一步的弱化了黄金的抗通胀的能力。

据统计，在1981年到2000年之间，全球主要国家的CPI上涨102%，而黄金却下跌了53%。再从股市回报率上看，1980年黄金每盎司在700美元附近，当时道琼斯指数800点左右，而如今道琼斯指数则到了33000多点，黄金每盎司却只有1700美元左右。

因此，不难发现，在20世纪末到21世纪初这段周期中，黄金抗通胀性与收益率表现的都不尽人意。

今年疫情下，主要国家实行宽松的货币政策，比特币作为新的支付媒介其抗通胀能力突显，成为市场避险资金追求的目标。市场中抗通胀属性资金大量注入了比特币，比特币成为新的对冲通胀的工具。

对于国家法律能否允许比特币存在，全球每个国家态度是不一致，一些国家明确反对，而美国为首的欧美国家对比特币的态度暧昧不清，既没明确的反对，也没有明确的支持。所以比特币成为货币最大障碍是国家监管，也是比特币最大的风险。第一家数字货币交易所Coinbase在其招股说明书中也披露“国家监管层对待虚拟货币的政策态度是目前最大的风险”。

三、比特币价值尺度如何衡量

比特币价值尺度如何衡量，就是对于比特币价值定价。众所周知，纸币拥有面值与数额，在一个静止时点上，一个单位面值的纸币在能去交换一定单位的商品，这就涉及货币价值尺度如何衡量。若比特币要成为流通中的货币，那么它也需要个稳定的价值尺度，即一个单位的比特币能换取多少单位的商品。

纸币的价值尺度是国家赋予，纸币最初始的定价也是国家决定。若市场接受了比特币的支付方式，那它也跟纸币面临最初始定价问题。与纸币不同的是，纸币的定价是由国家来维护与决定的，而比特币定价是市场决定的。

前面已经提及，纸币的价值是趋进零的，纸币进行非等价交换是靠国家政权信用形成的。比特币是没有任何国家进行维护与背书的，因此它只能靠市场博弈来决定定价。在这场定价博弈中，最为关键的就是比特币矿工的收益与成本。

由于比特币去中心化的特点，原有中心化结算与清算任务交由矿工来担任。矿工这所以愿意参与，就是比特币的激励模式。在此种模式下，比特币矿工收益来源于两块：一是挖矿过程中比特币奖励，二是交易手续费。这种“维护记账”模式就成为比特币的经济成本之一。

由于比特币总数上限为2100万个，随着时间的推移，未来比特币挖矿成本会逐步减少。根据区块链网统计比特币的挖矿成本为3413.62美元，是目前比特币的主要成本。比特币全部挖出后，比特币交易费用将成为主要的成本。

市场是逐利的，有了经济成本后，矿工的利润就是比特币的基本面。矿工成本可以大致分为三部分电力、设备与人力成本。因此，若比特币成为结算工具，其后期定价将会围绕着历史以来比特币产生的电力、设备与人力成本的累积值上下波动。

总体来看，比特币能否成为货币，目前还是处于市场博弈阶段。比特币和法币的之间，还存在的较多的障碍。比特币短期内可能难以代替法币，但是比特币的交换媒介职能与抗通胀的属性在未来将会越发的突显。