近日，国内有多家媒体转载法媒la douts报道称，Lovis Vuitton首席执行官Michael Burke宣布已与意大利GUCCI集团达成合并协议，组成全球奢侈品集团巨无霸，两大集团将在合并后保持各自品牌独立，并把更多的目光投向中国市场。然而，在笔者看来，LV和GUCCI合并如同天方夜谭，双方的战争还没结束，又怎么可能握手言和？为此，笔者带你重温90年代那场“收购”战争。另外，笔者向多方求证后，已证实“合并消息”是一条愚人节新闻（假消息）。

目前，全球奢侈品行业主要有三大集团，其中，LVHM集团为全球奢侈品行业的第一集团，旗下拥有50多个世界奢侈顶级品牌，最主要的品牌是Lovis Vuitton，据一份内部报告显示，LV品牌在集团营业额中占了四分之一，公司经营利润占60%以上，可谓是全球奢侈品市场的第一品牌。

而GUCCI品牌其实是属于法国PPR集团，该集团同样是全球奢侈品行业的三大集团之一，旗下最具竞争力的品牌也就是来自意大利的GUCCI（古驰）。

或许国人不了解，作为创立于19世纪末期的两个品牌LV和GUCCI，早在90年代，两者便曾经有过一次“收购”风波，若不是荷兰最高法院的判决，以及PPR公司的出现，恐怕LVMH早就把GUCCI给“吃掉”了。

1987年，路易·威登集团宣布与法国酩悦·轩尼诗酒业合并，促成了LVMH （Moet Hennessy Louis Vuitton）商业帝国。也从这个时候开始，LVMH就一直以并购大王的身份活跃在全球奢侈品市场，包括像迪奥、芬迪、纪梵希、宝格丽等60多个大大小小的品牌，都是LVMH通过收购而来。

据众筹之家了解，从1987至2013年，LVMH一共进行了63笔收购，持股74家公司，同时卖掉了48家公司。可以说，LVMH的商业帝国几乎都是以“大鱼吃小鱼”的方式形成。

恰逢到了90年，全球迎来奢侈品牌转型浪潮，起源于19世纪末期的意大利奢侈品牌GUCCI脱颖而出。有业内人士说道，“GUCCI在转型潮中，不仅是最具争议性的，也是最为成功的。”

而GUCCI的成功，很快引起了“老大哥”LVMH的注意。当时精明的LVMH董事长阿诺特就打算通过收购的方式，把这个竞争对手扼杀于摇篮之中。但或许是LVMH以往的并购成功经历，让阿诺特信心爆棚。所以，在这次并购之中，阿诺特想“秀一波操作”—以最小的代价获得最大的利益。

第一回合，LVMH大量买入GUCCI集团股份

1999年1月5日，以55.84美元/股的价格买入10万股GUCCI集团，持股比例超过5%，达到向美国和荷兰证监会备案的要求；

1月12日，以68.87美元/股再次买入63.1万股GUCCI集团，持股比例提高到9.6%；

1月16日，再以同样的操作，其持股比例达到26.6%

到了1月25日，LVMH的持股比例已经升到34.4%.

换句话说，在不过20天的时间内，LVMH以14亿美元的代价收购了GUCCI集团的大量股份，而且过程非常顺利，GUCCI集团根本没有反应过来。这一幕是否有些熟悉？去年的万科宝能大战？

值得一提的是，LVMH其实是利用了荷兰证监法律的漏洞，收购方不需要向所有股东提交详细收购方案。

第二回合，LVMH的“吸血”战略

等GUCCI反应过来的时候，最大的竞争对手LVMH已经收购了自己大量股份。在这种情况下，GUCCI也很聪明，提出让LVMH全盘收购自己。意外之言，“你既然要收购我，那我也不打算拒绝，给钱，我就是你的人。”

但前面说了，拥有极强并购操作能力的阿诺特是希望以最小代价拿下GUCCI，何谓最小代价？就是我花这14亿美元的代价控制GUCCI，从而抑制GUCCI的成长，还可以从这笔投资中获取可观的收益。

这一招，真如吸血蛭一般，玩不死你，但可以一直吸你的命。

第三回合，阿诺特的失算

阿诺特的计划很完美，也如愿所偿，但GUCCI似乎和之前被收购对象不同，GUCCI并不愿意就这样被LVMH玩弄，从而选择了一种“特殊”的办法，犹如教科书一般，堪称一绝。

GUCCI管理层决定扩充资本，并将总股本的42%以30亿美元的价格出售给阿诺特的法国同胞公司PPR（也就是后来的全球奢侈品三大集团之一），使PPR成为GUCCI的最大股东，进而稀释LVMH公司的股份至20%.据当时的报道，GUCCI还与PPR公司达成君子协议，保证GUCCI公司的独立性，不干涉公司的独立品牌运营。

这下可好了，GUCCI为了不让阿诺特达到目的，宁愿把自己卖给阿诺特的法国同胞，阿诺特为此而震怒。但不管如何，阿诺特在这一回合中，真的是失算了。

第四回合，阿诺特承认“收购”失败

阿诺特一气之下，向一家荷兰法院提出诉讼，认为GUCCI没有要求PPR公司100%收购，却将GUCCI白白送给PPR，损害了GUCCI股东的利益，还爆料称GUCCI管理层与PPR公司有不可告人的私下交易。

1999年5月27日，荷兰法院做出终审判决，认为GUCCI公司行为不当，但并没有就此取消GUCCI和PPR公司的交易。阿诺特只好向荷兰最高法院继续提出诉讼，申请法院成立调查小组进行调查。

2001年9月，调查小组发布了调查报告，至于报告如何，我们不得而知，但最终结果是LVMH和GUCCI达到协议，LVMH最后同意将GUCCI集团的股份转让给PPR.最终，PPR以88亿美元的代价收购了GUCCI品牌。

于此，LVMH和GUCCI长达3年的“收购”战争正式结束，但双方的竞争却从来没有中断过，如今两者相见，依旧分外眼红。而在这场战争中，最大的赢家恐怕是PPR公司，使它从一个零售商一举成立全球第三大奢侈品集团的地位，到今时，已经有足够的实力与LVMH展开全方面竞争。

所以，当我们回顾这场“收购”风波，再来看看今日的LVMH和GUCCI合并传闻，握手言和？换个角度想想，在愚人节那天，有人突然跟你说“阿里和腾讯合并了”，你信吗？反正我就不信了。

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