印度疫情会如何影响大宗商品市场？

黄金

受本轮印度疫情影响，印度黄金需求疲软。据路透社报道，印度本周的金价较国内官方金价的溢价有所下降，溢价从上周的每盎司4美元降至每盎司2美元左右。

印度是全球黄金需求最大的国家之一，消费需求占全球黄金需求量的15%-18%。但近日一位孟买交易商表示，由于零售需求疲软，珠宝商不断减少采购。预计未来几周，在印度新增病例不断增加的情况下，需求将保持低迷状态。

截至4月23日，印度大宗商品交易所（MCX）黄金期货价格为每10克47560卢比，较上周初的48400卢比下跌。

但分析师认为，新冠疫情带来的避险资金流入，通胀和未来降息的预期仍然会对黄金价格形成支撑。

原油

不断恶化的新冠疫情也对印度的原油需求产生不利影响。

在经济快速发展的推动下，印度在全球原油市场正扮演越来越重要的角色。OPEC数据显示，印度的原油进口量在近20年增加两倍，从2000年的151万桶/日增加到2019年的450万桶/日。印度原油进口量占全球原油进口数量的比例也明显提升，从2000年的1.14%提高到2019年的9.7%。

Stonex分析师Kevin Solomon称，“目前尚不清楚印度病例激增是否足以促使OPEC+集团采取行动，但最近病例增加，尤其是亚太地区的病例增加，的确令人担忧。”

咨询公司FGE预计，印度4月汽油需求将下降10万桶/日，5月将下降逾17万桶/日。印度3月份汽油总销售量接近每日74.7万桶。

农产品与钢铁

由于疫情封锁措施对农业生产的影响较工业生产小，2020年4月至2021年2月，印度出口了价值2.74万卢比的农产品和相关商品，同比增长18%。出口显著正增长的商品有小麦、大米、豆粕、香料、糖、原棉、新鲜蔬菜等。

贸易商称，目前大多数商品的出口没有受到干扰，港口没有出现劳动力短缺的情况，但如果政府打算实行更严格的封锁措施，现状就会有所变化。

印度农业部4月21日声明表示：“即使在疫情爆发的困难时期，印度也会注意不扰乱世界粮食供应链，并继续出口。” 预计本轮印度疫情对其农产品出口影响较小。

以棉花为例，印度是世界上最大的棉花生产国，产量占全球的四分之一。同时印度也是最大的棉花出口国之一。美国农业部数据显示，印度棉花出口量为全球第三，约占5%。但与出口量更高的美国或巴西相比，印度棉花更便宜。尽管去年新冠疫情让包括印度在内的各国都对经济活动加以限制，但印度的棉花出口仍然实现增长，达到500万包（每包170千克）。

印度棉花协会（CAI）4月估计，在国际棉花价格上涨的推动下，从去年10月开始的2020-21年度，印度棉花出口将增加20%达到600万包。由于北部地区产量增加，预计该年度棉花总产量为3600万包。

大米出口也暂未受到疫情影响。印度农业部最新数据显示，从2020年4月至2021年3月，印度仍是全球最大的大米出口国，产量和出口量均占全球的四分之一左右。

不过一位公司总部位于德里的出口商称：“我们无法找到将商品运输到其他州的车辆。目前这还没有开始影响出口，但如果限制持续很长时间，它将影响对外的出货量。”

在糖出口方面，印度糖厂协会（ISMA）3月声明称，从去年10月开始的2020-21年度，印度工厂已签约出口430万吨糖。在全球糖价飙升至4年高点，出口补贴又使得海外销售有利可图。

值得一提的是，为了补足印度新冠患者所需的医用氧气缺口，印度一些糖厂已决定开始生产医用氧气。据《印度快报》报道，安装了乙醇生产设施的工厂可以通过对其设置进行一些微小修改，从空气中制取氧气。

印度全国合作糖厂联合会主席Jaiprakash Dandesaonkar表示，这些糖厂将与政府密切合作以确保氧气的供应。早前这些工厂还曾经用乙醇库存生产洗手液。

钢铁产业也出现类似的趋势。按照印度旁遮普省的要求，当地钢铁厂运营关闭，以便将氧气转为医疗用途。但印度半成品和成品钢出口占世界出口总额较低，疫情和氧气供应对钢铁价格影响较小。

“疫苗外交”要破产？

其实，印度疫情更直接的冲击，或许是其“疫苗外交”的被动遇阻。

今年1月，当印度新增确诊下降之时，印度政府宣布推出“疫苗友谊”（Vaccine Maitri）计划，向全世界特别是中等收入和低收入国家提供新冠疫苗。这项计划的目的在于增强印度的软实力、开拓新市场，同时向国内民众证明印度在世界的影响力。

在新冠疫情之前，印度就是全球疫苗生产中心，全球60%的疫苗都由印度生产。印度血清研究所则是世界上最大疫苗制造商。

3月初，在美国、印度、日本和澳大利亚的“四方安全对话”中，印度的疫苗外交正式成为制衡中国的政策之一。四国合作在印太地区生产分配10亿剂新冠疫苗，美国、日本和澳大利亚还承诺提供2亿多美元帮印度疫苗公司更快扩大产能。

到3月底，印度本国有5578万人接种至少一剂疫苗，占总人口的4%，但印度此时已经向海外出口了6400多万剂新冠疫苗。

当时，印度驻联合国副代表奈杜（K. Nagaraj Naidu）在联合国讲话中骄傲宣布，印度向全球提供的疫苗已经超过国内接种的数量，还向联合国维和部队赠送了20万剂新冠疫苗。

非洲、亚洲、拉美州为印度疫苗的主要接收地，其中一个特别的国家是巴拉圭，巴拉圭是中国台湾在南美洲的唯一所谓“邦交国”。

今年初，巴拉圭因药品和ICU床位短缺暴发游行。美国务卿布林肯于3月初与巴拉圭总统贝尼特斯通话，承诺协助巴拉圭抗疫，但没有提到疫苗援助。担忧巴拉圭会因新冠疫苗转投中国大陆，印度在3月为巴拉圭提供了10万剂印度研发的Covaxin疫苗。

由于巴拉圭疫情恶化、所需疫苗量大，近两周，巴拉圭到底从何处进口疫苗再次成为西方各国炒作的话题。

而现在，原本被美国定为印太疫苗外交据点的印度正自顾不暇。随着新增确诊暴涨，印度开始限制疫苗出口。

据印度外交部的数据，截至4月25日，印度向95个国家出口了6626万剂新冠疫苗，其中5600万剂由印度血清学研究所出口。也就意味着4月以来，印度仅出口了约200万剂新冠疫苗。

印度血清研究所承诺为世界卫生组织参与领导的“新冠疫苗全球获得机制”(COVAX）提供11亿剂阿斯利康/牛津以及诺瓦瓦克斯疫苗，其中1亿剂在今年5月交付。诺瓦瓦克斯尚未获得监管机构批准。

但截至上周，血清研究所仅为COVAX提供了1960万剂。血清研究所首席执行官普纳瓦拉称，无法出口疫苗导致该公司无法收到货款，已经影响到公司的为国内生产疫苗的产能。

为提高疫苗生产，印度承诺向血清研究所和巴拉特生物技术公司分别提供4亿美元和2.1亿美元的援助金。

但COVAX项目已经警告，各国3月和4月的疫苗交付将出现延期。