文丨吴芷婧

4月27日晚，海南高速公路股份有限公司（000886.SZ，以下简称“海南高速”）发布2020年年度报告。年报显示，2020年海南高速实现营业收入1.20亿元，同比下滑30.86%；归母净利润9275.47万元，同比上涨48.74%；归母扣非净利润-2015.08万元，同比下滑355.62%；基本每股收益0.09元/股，同比上涨50%；经营活动产生的现金流量净额大跌至-1.57亿元，同比下滑6394.27%。

海南高速主营业务涵盖房地产开发、交通基础设施投资建设及酒店业务等领域。

分领域看：2020年受新冠肺炎疫情和海南进一步深化楼市调控政策等因素影响，商品房去化速度降缓，海南高速在售地产项目实现销售收入7511.74万元，营收占比达62.47%。交通基础设施投资建设方面，收到海南省交通运输厅高速公路补偿收入1820万元，营业收入实现1861.93万元，同比下滑78.82%。

值得注意的是，2020年海南高速投资收益达1.4亿元，同比上升118%；投资收益占利润总额比重达98.2%，对业绩贡献重大。值得警惕。

同日，海南高速还发布了2021年第一季度报。报告显示，2021年第一季度海南高速实现营业收入834.8万元，同比上涨13.32%；归属于上市公司股东的净利润1421.48万元；归母扣非净利润-1679.67万元，同比下滑3.64%；经营现金流持续下滑至-5019.26万元。

从财报中也不难看出，海南高速第一季度投资收益为2862.51万元，依然在利润总额中占据大头。企业业绩主要靠投资收益支撑，主营业务对利润的贡献较少。

总体而言，海南高速经营状况不容乐观，投资收益存在较大的变动风险，公司未来必须加快转变盈利模式，稳健推进公司产业转型升级。