记者 | 江帆

隆基股份(601012.SH)计划募资扩大电池产能。

5月17日晚间，隆基股份公告称，拟开发行总额不超过70亿元A股可转换公司债券。募集资金将用于投资西咸乐叶年产15 GW单晶高效单晶电池项目、宁夏乐叶年产5 GW单晶高效电池项目（一期3 GW）等，投入资金分别为47.7亿元、10.8亿元和11.5亿元。

上述项目将采用N型高效电池技术。隆基股份暂未披露项目的投产时间表。该公司称，上述项目将弥补公司现有电池产能缺口，进而继续保持组件产品的竞争优势。

5月18日开盘，隆基股份股价涨1.22%报100.56元，市值为3889.6亿元；股价较今年3月25日的低点75.01元，上涨了34%。

近年来，随着市场对高效单晶产品需求的快速增长，隆基股份产业链间发展不均衡的矛盾开始凸显，尤其是电池环节。

截至2020年末，隆基股份单晶硅片、电池和组件产能分别为85 GW、30 GW和50 GW。相比其他两端，电池产能存在较大缺口，成为其产业链的短板环节。

隆基股份称，目前其电池产能缺口主要通过委外方式弥补，这降低了其盈利能力、限制了先进电池技术的大规模应用，进而制约了其电池端优势与硅片和下游组件的协同。

按照该公司扩产计划，单晶硅片、电池和组件产能将于2021年底分别达105 GW、38 GW和65 GW。

2021年，隆基股份单晶硅片出货量目标为80 GW，组件出货量目标40 GW。

作为技术密集型行业，光伏产业任一环节的新技术都使市场神经紧绷。眼下，光伏电池环节正酝酿新一轮变革，N型路线为布局重点之一。

业内普遍认为，随着PERC电池转换效率的提升逐渐接近瓶颈，N型电池将会是下一代光伏电池技术的主流发展方向。

PERC电池为当前主流电池产品。据CPIA发布的《中国光伏产业发展路线图(2020版)》，去年PERC电池市场占有率达86.4%。

眼下，PECR电池量产转换效率接近24%左右的极限，进一步挖潜的空间不大；N型单晶电池技术量产效率有望从目前的24%左右提升至近26%，且具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光性能好等优势。

在N型电池技术中，HJT、IBC、HBC、TOPCon等技术得到业内主流企业及研究机构的重点关注，被普遍认为有望成为下一代推动产业升级的新型光伏电池技术。

隆基股份称，本次募投项目的实施将依托其多年以来在N型高效电池技术上的成熟储备，充分把握下一代高效电池技术变革趋势。该公司也是国内最早进行GW级高效单晶PERC电池规模化量产的企业之一。

截至2021年3月底，隆基股份货币资金224.5亿元，较年初减少16.7%。负债合计513.5亿元，资产总计933.5亿元，负债率为55%，较年初的59.4%降低4.4个百分点。

在负债结构方面 ，隆基股份最近三年及一期的流动负债占负债总额的比例分别为65.16%、79.40%、82.81%和86.90%，总体呈上升趋势。该公司称，这主要是其经营规模扩大，应付账款、应付票据以及预收账款等经营性负债持续增加导致。

今年一季度，隆基股份实现营业收入158.54亿元，同比增长84.36%；归属净利润25.02亿元，同比增长34.24%。

经界面新闻梳理发现，这是该公司历史上首次一季度营收破百亿；净利润也创下新高，但增速较去年的205%有较大下滑。

光伏产业链可大致分为硅料、硅片、电池片及组件四个制造环节。硅料为制造硅片的主要原料。隆基股份是目前全球最大的光伏硅片、组件制造商。

今年以来，硅料价格持续坚挺上扬。据硅业分会数据测算，今年一季度硅料价格较年初增长逾五成，单晶复投料、致密料成交均价分别达13.48万元/吨、13.1万元/吨。

隆基股份称，其一季度业绩增长主要因组件、硅片销量增加带动。但它也显然受到了硅料涨价的成本压力。

一季度，隆基股份的营业成本增速超过了营收增速。其营业成本达121.7亿元，同比增长107.78%。这较营收84%的增速，超出近24个百分点。