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快递价格战止戈,顺丰还有什么招?

内卷愈演愈烈。

图片来源:图虫创意

文|斑马消费 徐霁

以价格战为武器的快递业内卷愈演愈烈,行业苦不堪言。

2020年,申通走到了亏损边缘;往年的“增长王”韵达业绩腰斩;单量第一的中通,业绩下降超两成;圆通稳住了大盘,却呈现出明显的增收不增利。

顺丰在2020年打了个漂亮的翻身仗,却转身在2021年Q1历史性地巨亏近10亿,800亿市值随即蒸发。

从最新披露的数据来看,尽管行业血拼仍在继续,但顺丰在去年末开始踩刹车,这是准备暂别价格战,转身回去巩固自己的基建护城河吗?

踩刹车

5月19日,顺丰控股披露2020年4月快递服务业务经营简报,当月公司业务量8.34亿票,同比增长36.50%,单票收入15.84元,同比下降15.83%,营业收入同比增长14.86%至132.08亿元。

今年前4个月,公司累计完成业务量33.12亿票,同比增长42.04%,总营业收入531.47亿元,同比增长22.31%,平均单票收入16.05元,同比下降13.83%。

尽管后续的走向并不十分明朗,但就目前的数据来看,顺丰给自己踩了一脚刹车。

2019年6月,顺丰打响价格战,向四通一达的强势领域电商件进攻。当月开始,公司持续多年的单票收入增长趋势被打破。

以前,跨地区用顺丰速递寄一份文件,基本都在23块钱左右,现在,同样的快递、差不多的送达时间,十几块钱就行了。

以降价为武器,公司业务量增速明显提升,业绩也迎来了一波大增长。

2020年,公司单票收入从上年的21.93元下降至17.77元,同比下降了18.99%。当年,公司业务量达到81.37亿票,同比增长68.46%,远超行业31.2%的整体增速;市场占有率提升至9.76%,较上年提升2.15个百分点。最终,公司快递业务总收入达到1446.39亿元,同比增长36.27%。

相较之下,公司今年以来的单票收入下降幅度在缩小,对业务量及营业收入的拉动作用在降低。

近几年,在行业竞争与政策支持等多重因素合力之下, 快递行业平均单价从2007年的28.50元/件快速下滑至2020年的10.55元/件。

其他3家A股快递公司也不例外,去年韵达股份、圆通速递、申通快递的平均单票收入分别下降了30.12%、23.39%、23.70%,降价幅度比顺丰更高。

今年以来行业价格战呈退潮趋势,但上述几家快递公司的整体降价幅度依然比顺丰高,且带动的业务量及营业收入增长,亦高于公司。

黑天鹅

为什么次轮价格战的主角之一顺丰(002352.SZ)选择撤退?与业绩压力有关。

4月8日晚间,公司披露一份巨亏的2021年Q1业绩预告,最终披露的一季报显示,公司实现营业收入426.20亿元,同比增长27.07%,归母净利润-9.89亿元,同比下降209.01%。

这是顺丰控股有业绩记录以来的首次亏损。哪怕是异常艰难的2020年Q1,公司业绩有所下滑,净利润仍然高达9.07亿元。

4月9日开盘,公司股票直接一字跌停,下一个交易日股价再度下跌9.38%,那一波恐慌情绪引发的持续下跌,直到最近几个交易日才慢慢修复,800亿市值灰飞烟灭。

2017年初借壳上市后,顺丰控股也曾陷入业绩瓶颈,2018年,公司在营业收入同比增长27.60%的前提下,归母净利润反而下降了4.57%。

当时,顺丰虽然单票收入奇高,但业务量在六大快递公司中一直垫底,且增速低于行业头部公司的整体业务量增速。

为了在业务上实现突破,公司以价格战开路,杀入四通一达的电商件腹地。

2019年-2020年,公司打了个翻身仗。特别是2020年,顺丰在核心快递业务给力和供应链新业务崛起的帮助下,实现营业收入1539.87亿元,同比增长37.25%,归母净利润73.26亿元,同比增长26.39%,扣非净利润更是增长45.74%至61.32亿元。

这在价格战刺刀见红的快递行业相当不容易。去年,申通快递业绩下降97%,走在了亏损边缘,实际上扣非净利润确实亏了3000多万;行业增长王韵达股份业绩腰斩;中通业绩下降超两成;圆通速递虽然实现了双增长,但扣非净利润增速仅为0.25%。

大家没想到,刚刚被爆赞的优等生顺丰,没几年就爆出了黑天鹅,打得大家措手不及。

护城河

行业内卷之下,上至行业领军者王卫等等大佬,下至快递加盟商、站点经营人,乃至成天奔忙不歇的快递小哥,无一不陷入焦虑之中。

根本原因还是在于,行业总规模增速处在下滑之中,竞争从增量市场逐渐转变为存量市场,还不断有新玩家冲击这个接近固化的市场。

价格战只是争夺市场份额的手段,降低行业单价绝不是企业们的目标,能解决集体焦虑的,只能是行业升级。

“中国快递物流行业正面临产业升级历史性关键时间窗口”,顺丰控股在2021年一季报中表示。

顺丰作为世界第四、中国第一快递公司,正在通过增重,来不断挖深护城河——基础设施是是掌控未来行业话语权的基础。

75家飞机、529名飞行员、2110条散航及专机线路、日平均班次3743,覆盖全国的1.9万个自营网网点,各种用工模式收派员约39万人……

除了传统意义上的天网、地网之外,顺丰正在湖北鄂州建设自己的货运机场,在前海建总部大楼,在各地建电商产业园,近30个在建项目,规模超过50亿元。

另外,公司旗下的各种房地产投资信托基金,与金融机构合作成立的物流地产开发基金,都是为了加强对势力范围内固定资产的获取和运营。

截止2021年3月底,公司总资产1240.63亿元,净资产563.22亿元,远超其他快递公司,也大幅领先于与自己模式最相近的京东物流(2020年底的总资产为547.23亿元)。

这些不间断的巨额投入,成为公司2021年Q1业绩巨亏的主要原因。今年以来的业务下降趋势,加剧了市场的担忧程度。这些巨额的资源投入,要到何时才能真正转化成业绩?

没有理由怀疑顺丰控股未来的前景。只是,当下它正走在一条黑暗幽深的甬道中。何时才能走到黎明?

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。
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