文｜天下银保 罗葛妹

世界第二大国际再保险公司——瑞士再保险“清仓”新华保险。

5月24日，港交所披露易显示，瑞士再保险减持新华保险7785.78万股H股股份，平均价格为22.73亿港元，共计减持约22.73亿港元。此次减持后，瑞士再保险不再持有新华保险股份。

据计算，瑞士再保险从2013年11月首次入股到现在清仓新华保险，7年半时间内，瑞士再保险获益超20亿港元。

瑞士再保险选择现在清仓新华保险的逻辑是什么？是否与其长期看好中国保险市场相悖？

清仓新华保险

5月24日，港交所披露易显示，瑞士再保险减持新华保险7785.78万股H股股份，平均价格为22.73亿港元，共计减持约22.73亿港元。此次减持后，瑞士再保险不再持有新华保险股份。

瑞士再保险有关负责人向《国际金融报》记者证实，其已决定重新调整其投资组合以及其在新华保险的仓位。这与瑞再一贯的股权投资及另类投资策略相一致。

“瑞士再保险长期看好中国市场，同时也期待与中国的合作伙伴们，包括新华保险进一步拓展我们的业务关系。”上述有关负责人表示。

北京某非银分析师向《国际金融报》记者分析指出，此次瑞再清仓新华保险的原因是多方面的。一方面是其在新华保险的长期投资已经获取了不错的收益；另一方面可能考虑到国内整体重疾销售环境的压力，以及与业务发展模式比如个险和银保、期缴和趸交的差异等因素相关。

沪上某非银分析师则对《国际金融报》记者表示，瑞再此次清仓新华保险应该仅仅是兑现财务投资收益。原因为受疫情影响，瑞再近两年业绩承压。

记者注意到，瑞士再保险首次入股新华保险是在2013年11月，其从苏黎世手中购买了1.529亿股新华保险H股股票，此次交易金额大约为4.93亿美元（约合38.21亿港元），约占新华保险A股和H股上市股本总额的4.9%。

瑞士再保险集团彼时解释称，“中国是全球第五大保险市场，但是保险渗透率还相对较低。投资新华保险使我们能够抓住中国市场中潜在增长。”

4年后的2017年11月2日，瑞士再保险减持新华保险7500万股，每股作价47.3港元，总值35.5亿港元，基本收回入股成本。这同时意味着，此次减持获得的收益为7年半来的纯收益。

仍长期看好中国市场

据介绍，瑞士再保险公司是瑞士最大的专业再保险公司，是仅次于慕尼黑再保险公司的第二大国际再保险公司，也是世界上最大的人寿与健康险再保险公司。

另外，瑞士再保险是首批进入中国市场的外国再保险公司之一。随着近年来中国保险业开放政策不断放宽，瑞士再保险等外资保险公司迎来机遇期。目前，瑞士再保险已把中国当作其最重要的战略性市场。

今年年初，瑞士再保险在其发布的《Sigma》新兴市场研究报告中指出，按保费规模算，2035年之前，中国将超越美国，成为全球最大的保险市场。瑞士再保险也用实际行动证明了其对中国保险市场的重视。

去年6月，中国太保GDR发行中，Swiss Re Principal Investments Company Asia Pte. Ltd.（瑞士再保险集团成员之一）作为基石投资者认购2888.3409份GDR，占发行GDR总数（超额配售权行使前）的28.08%，且锁定了三年的禁售期。此举体现出瑞再对太保长期投资价值的认可和中国保险业长远发展的信心。

去年8月，水滴公司创始人兼CEO沈鹏对外宣布，获得瑞士再保险和腾讯公司联合领投的2.3亿美元D轮投资。彼时，瑞士再保险亚洲区直投及并购业务部负责人周凝表示，在疫情暴发的大背景下，瑞士再保险集团看到了全球保险行业在加速运用科技和数字化手段，而水滴在一定程度上攻克了传统保险的发展痛点，为行业带来新的增长爆发点。

上述北京非银分析师认为，瑞士再保险投资太保可能是看好太保长期的康养布局发展，以及新管理层上任后可能会采取一定的改革措施，还包括GDR限售影响，长期看好公司发展，所以保留持股。而投资水滴主要是看好水滴发展模式的差异。