北大黄益平：货币政策变化对投资带来很大不确定性

记者 | 曾令俊

“今年下半年应该关注区域性的金融风险，特别是地方债务违约与中小银行的不良。近期关于美联储货币政策调整的讨论，也会对市场的走向产生影响。无论是在房地产行业、资本市场，还是外汇市场，都存在很大的不确定性。”在5月27日的2021诺亚财富第三届粤港澳湾区论坛上，北京大学国家发展研究院金光金融学与经济学讲席教授、副院长黄益平如是说。

黄益平表示，今年年初以来，尤其是在美国开始讨论通货膨胀的问题，成为全球市场焦点。如果美国通胀真的成为问题，即使现在美联储对通胀的容忍度在提高，货币政策正常化的时间表仍有可能提前。而这可能会对新兴市场经济带来重大冲击，正如2014、2015年所发生的：新兴市场的稳定受到冲击，资本外流、货币贬值、资产价格下跌。

他说，中国经济复苏相对以往更加平衡，过去主要靠基础设施投资、房地产和外部需求即出口，现在国内制造业投资和消费表现相对比较好。银行贷款当中的中长期贷款比例上升，意味着投资会增加，对长期增长是有利的。

他进一步说，今年中国经济增长的形势比较好，货币政策发生一些微调的可能性是存在的，但不会急转弯。今年最值得关注的是区域性的金融风险。“我们有财政政策，货币政策，最重要的是金融政策，就是鼓励或者要求金融机构主要是商业银行向企业特别是中小微企业发放贷款，去年在经济形势非常不乐观的情况下，中小微企业贷款上升到15.3万亿，增长了30%，这是非常难得的，稳住了经济。”