记者 辛圆

原材料价格较快上涨对制造业企业的投资意愿产生一定抑制。国家统计局周一公布数据显示，5月中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月小幅回落0.1个百分点至51.0%，连续第二个月下滑。

数据发布前，界面新闻采集的7家机构预估中值显示，5月中国制造业PMI为50.9%。PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金对界面新闻表示，从发电耗煤量、粗钢产量来看，5月生产活动还是比较平稳的，这也在一定程度上支撑PMI仍在扩张区间。不过，考虑到上游价格向下传导，对中下游制造业企业的盈利预期产生压制，从而抑制了制造业企业的投资需求，PMI因此出现小幅回落。

财信证券首席经济学家伍超明也对界面新闻表示，企业利润尤其是上游企业利润改善明显，有利于生产活动，但中下游企业难以转嫁上游成本，挤压了利润空间，也抑制了企业的投资意愿。

国家统计局数据显示，5月，制造业PMI相关指标中，主要原材料购进价格指数较上月上涨5.9个百分点至72.8%，创2010年12月以来新高；出厂价格指数达到60.6%，高于上月3.3个百分点，创2016年有该项统计以来的最高值。

与此同时，新订单指数较上月下降0.7个百分点至51.3%，反映市场需求扩张步伐有所放缓。从外需情况看，新出口订单指数为48.3%，低于上月2.1个百分点，若不考虑今年2月春节放假因素，是去年9月以来首次回落至临界点以下。

从企业类型来看，制造业大、中型企业生产继续保持增长势头，但小型企业PMI为48.8%，低于上月2.0个百分点，降至收缩区间，反映出制造业小型企业持续增长的动力不足。

最近一段时间，原材料价格快速上涨以及由此带来的企业成本上升问题引起高层关注，政策也在加大对企业的支持力度。

5月26日，国务院常务会议部署进一步支持小微企业、个体工商户纾困和发展。会议指出，多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响。这是5月以来，国常会第三次“点名”大宗商品价格和原材料价格上涨问题。

5月25日，国家发改委出台《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，明确提出做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。

此前一天，国务院总理李克强在浙江宁波考察时指出，要想方设法做好大宗商品的保供稳价工作，合理引导市场预期。既要适当储备、进行调控，又要打击囤积居奇，以支持企业应对成本上升等经营困难，努力防止向居民消费价格传导。

分析师认为，受到国内外经济复苏下的需求支撑，未来几个月PMI仍将在景气区间运行。国家统计局数据亦显示，5月，企业生产经营活动预期指数达58.2%，虽较上月小幅下降0.1个百分点，但仍远高于临界点。

红塔证券宏观分析师孙永乐对界面新闻表示，短期内，制造业PMI有望维持震荡行情，在51%上下波动。

他指出，一方面，海外需求依旧会对PMI形成明显支撑，比如美国汽车、房地产等行业的库存目前依旧位于历史低位；二来国内消费也在稳步修复，在需求不弱的情况下，企业不缺订单，生产会维持在较高的景气度；第三，目前大宗商品价格出现一定回调，在上游价格上涨压力缓解的时候，企业补库存、扩大产能的需求也会逐渐恢复。

非制造业PMI方面，5月，非制造业商务活动指数为55.2%，较上月上升0.3个百分点。综合PMI产出指数为54.2%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体延续稳步扩张态势。