记者 ｜张子怡

当一家小房企想要退出房地产业务时，它会遇到什么？

从2010年到现在，绿景控股（000502.SZ）转型五次，但至今物业管理服务仍是公司主要收入来源；房地产开发业务年年都在清库存，仍没有售清完；营收连年下降，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性让公司今年披星戴帽，股票简称变更为“*ST绿景”。

上市29年后，绿景控股从一家地产公司变成难以定义主业的公司，且面临着退市危机。

6月2日，绿景控股因业绩持续下滑存在退市风险等问题，公司收到来自深交所下发的2020年年报问询函。

在问询函中，深交所关注了6项问题：业绩持续亏损、物业管理业务、存货跌价准备计提、供应商采购集中度、债权转让定价以及其他应收款。

深交所在问询函中询问：“目前你公司无新增土地储备、无累计土地储备，连续四年扣除非经常性损益后的净利润为负值，净利润、经营活动现金流量净额持续下滑，2021年一季度，你公司净利润为-488.96万元。请你公司结合业务经营情况、未来发展规划等，说明你公司已采取及拟采取的改善持续经营能力的举措及实施进展，并充分提示相关退市风险。”

对于房地产业务，绿景控股早在2011年年报中表示要“逐步退出房地产市场”，公司官网显示的地产项目只有其在2002年开发的金碧御水山庄。

绿景控股2020年年报显示，房地产开发项目只有两个均为综合体，一个是位于广州花都的金碧御水山庄，可售面积达62.56万平方米，累计结算面积达62.17万平方米，本期结算金额为0。另一个是位于佛山的誉晖花园，可售面积达7.82万平方米，累计结算面积达7.39万平方米，本期结算金额0。此外，金碧御水山庄还有对外出租情况，平均出租率仅有36.41%。

绿景控股于年报中表示：公司房地产存货中的住宅已经基本销售完毕，仅剩余车位及少量商铺，公司目前无土地储备，亦无正在开发及待开发房地产项目。报告期内，房地产业务的工作重点是清理库存，但销售情况欠佳。

于绿景控股而言，一个项目开发迄今19年的时间都未售罄，地产开发能力堪忧，加之没有土地储备，退出房地产市场是转型也是不得已而为之。

然而，绿景控股多次尝试转型但并不顺利。2010年，公司开始剥离房地产同时购入海航集团旗下酒店管理类资产，将其置入上市公司，试图由住宅类房产开发向经营高端酒店和写字楼等业务的转型，最终搁浅；

2014年，公司拟募集资金投资于柬埔寨年产400万吨生物质能源原料木薯种植及加工产业化项目，但未果；2015年3月，公司再启重组，拟定增100.54亿元在北京、南京等地建设多家医院及医疗服务项目。但随后定增预案一改再改，仍难逃失败命运；2020年初，又传出其意图收购江苏佳一教育，最终也不了了之。

转型不顺使得绿景控股业绩连年下降，2017年至今，公司营业收入分别为2206.13万元、1741.43万元、1631.87万元、1474.01万元。净利润有三年呈负值，2017年到2020年净利润分别为-8326.08万元、7744.15万元、-903.11万元、-1845.15万元。

由于转型不顺，物业管理业务收入仍是绿景控股去年主要收入来源。绿景控股2020年物业管理收入1431.01 万元，占营业收入的97.08%。

绿景控股过低的毛利率水平也引起深交所关注。2020年，绿景控股物业管理服务的毛利率仅为5.75%，远低于行业平均值。

深交所要求绿景控股结合同行业可比公司和可比业务的毛利率及变动趋势，分析报告期内公司毛利率所处水平、变动原因及合理性。

IDC业务成为绿景控股今年新的转型方向。5月28日，绿景控股宣布完成重大资产重组标的资产过户，成功以支付现金的方式收购深圳市盘古数据有限公司持有的三河雅力信息技术有限公司51.00%的股权，股权转让价格 7650万元，向IDC业务（互联网数据中心Internet Data Center）进军。

只是，三河雅力难以称为优质标的资产。

数据显示，三河雅力这家成立不足4年的公司2018年、2019年、2020年1-11月营业收入分别为474.62万元、3624.75万元、4397.22万元；归属于母公司所有者的净利润分别为-699.32万元、164.36万元、642.76万元。

三河雅力2020年前11月的毛利率为19.62%，这一数值远低于数据港、宝信软件等普遍超过30%的销售毛利率，客户仅有中国联通一家，抗风险能力极弱。

华西证券3月研报显示，IDC行业目前已进入行业拐点将至阶段，在经历行业竞争加剧、疫情影响下中小企业退租、大型云厂商自建等一系列行业动荡后，国内整体行业估值水平不断下移，目前已明显低于北美主要四家 IDC厂商的平均估值水平。

如今面临退市危机的绿景控股，这次转型能够成功吗？