文丨李雯熹

山东如意毛纺服装集团股份有限公司（以下简称“如意集团”）的控股股东为山东如意科技集团有限公司（以下简称“如意科技”），持有山东如意毛纺服装集团股份有限公司股份比例为32.50%。

如意集团于2007年12月7日在A股上市，主营业务为纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售；羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售，纺织服装技术的研发、推广等。

多项数据显示，如意科技在近些年来的投资收益不容乐观，内忧与外患并存。

风险重重：股权冻结、失信名单

天眼查官网显示，如意科技旗下的山东省新动能如意股权投资基金合伙企业（有限合伙）遭到股权冻结，股权数额30000万人民币，由山东省济宁市中级人民法院执行，冻结期限自2021年5月24日至2024年5月23日。

不单是投资失利，企业本身也存在着重重问题，天眼查风险详情提示，如意科技是最高人民法院所公示的失信公司，被列为限制高消费企业，并因未按时履行法律义务而被法院强制执行。而如意科技所控股的如意集团最近还收到了深圳证券交易所的问询函。

2021年5月26日，深圳证券交易所发布对如意集团2020年年度报告（以下简称“年报”）的问询函，深交所关注到，公司前五大客户销售金额合计占当年销售总额的46.75%，其中关联方销售占比为38.38%，第一大客户为公司关联方。公司披露2021年4月30日《关于2021年日常关联交易预计的公告》显示，公司2020年向控股股东如意科技销售商品金额为 3.02亿元，与年报第一大客户销售金额相同。

深交所提出了关于公司与如意科技是否存在同业竞争，控股股东是否违反其出具的关于避免同业竞争的承诺、关联采购的原因、必要性，关联采购价格的公允性，是否影响你公司经营独立性，是否存在转嫁成本费用或损害上市公司利益的情形等等的说明。

另外，大华会计师事务所（特殊普通合伙）对如意集团 2020 年财务报告出具了保留意见的审计报告。主要因如意集团对关联方的应收账款期末余额为6.45 亿元，计提了5,207.36 万元的坏账准备，年审会计师未能就可回收金额获取充分、适当的审计证据，无法判断上述关联方应收账款的坏账准备是否已充分计提。故针对上述应收账款保留意见，如意集团董事会提供的消除影响措施为督促如意科技等关联方结合自身资金情况通过支付现金方式解决应收账款问题。深交所要求如意集团说明在督促关联方还款方面已采取的具体措施，公司董事、监事、高级管理人员在应收账款催收方面是否勤勉尽责是否存在损害上市公司利益的情形等问题。

面对深交所的问询函，如意集团却迟迟没有回复。面对屡次延期回复，有投资者表示：握不住手中的筹码，筹码现在像烫手的山药。希望这些问题早日得到如意集团的回复，给予投资者信心。

ROE竟然低于银行利率？

面对投资的失利，信用的缺失，企业内部经营情况也不容乐观。

如意集团18年、19年、20年年报所披露的利润分别为9901.19万元、4816.95万元、509.32万元。这不难看出如意集团的运营能力有所减弱，可持续经营能力不容乐观。

ROE（净资产收益率）作为杜邦分析系统的核心，一方面反映着所有者投入资本的获利能力。当上市公司加大产出，扩大规模的同时，若是保持着与之相匹配的营收，维持稳步增长的高ROE，无疑会让投资者更加重视估值。

同花顺数据显示，如意集团2019年报披露的ROE（净资产收益率）为1.83％；2020年年报披露的年报显示竟然只有0.19％。根据2021年中国银行最新存款利率表显示，城乡居民及单位存款整存整取的一年期定期存款年利率为1.75％。

当上市公司的净资产收益率低于银行利率，那么也就背离了原先的上市初衷。说白了就是自身价值的骤跌，将难以获得投资者的青睐。

景气的纺织服装行业 为何还有企业如此堕落？

国信证券指出，短期看，多数重点公司一季度至今基本面表现良好，消费旺季叠加国货热情助推消费端企业呈现出色表现，供应企业订单亦充足。长期看，我国纺织服装行业在市场端具有全球领先的活力，供应链也具有全球领先的效率，行业竞争激烈但空间亦广阔，我们持续看好品牌力、产品力领先，经营效率与健康度领先的优质企业。

如意集团主营业务为纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售；羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售，纺织服装技术的研发、推广等。市场不缺乏做纺织行业的上市企业，其中朗姿股份有限公司是一家致力于高端女装市场的纯女装企业。其主营业务为品牌女装的设计、生产与销售。

观察年报不难看出，朗姿股份在2019年的净利润为5877.87万元，在2020年的净利润则达到了1.42亿元。是什么使朗姿股份的净利润稳步提升呢？

公司资料了解到2020年12月份，公司与参股公司朗姿韩亚资管签订附生效条件的《芜湖博辰五号股权投资合伙企业合伙协议》，紧紧抓住行业发展的良好机遇，加快医美业务的区域化布局，进一步推进构建泛时尚产业互联生态圈的战略部署。2020年11月公司在互动平台披露：RCEP的签署是东亚区域经济一体化新的里程碑，将有力提振区域贸易投资信心，加强产业链供应链，将有利于成员国的贸易往来和经济发展，与此同时，对产品竞争力也提出了更高要求。

在RCEP的利好下，如意集团所处山东省，优越的地理位置以及政策的双层影响下，给如意集团带来更多的利好。如意集团还应借鉴龙头的发展优势，发挥时尚品牌板块协同效应，延伸产业链加快企业结构优化升级。