文｜市值观察 杨雷

编辑｜小市妹

A股两家知名旅游概念股拟宣布“联姻”。

6月14日晚，凯撒旅业（000796）、众信旅游（002707）相继发布公告称，凯撒旅业正在筹划吸收合并众信旅游。

消息出来后，引起了市场关注。

资料显示，众信旅游主营业务为出境游批发、整合营销服务、国内游及单项产品以及出境游零售等。凯撒旅业主营业务为旅游服务(公民零售)、航空配餐及服务、旅游服务(企业会奖)、旅游服务(公民批发)等。

这两家公司合并，是内外因素共同影响的结果。

从外部看，随着资本市场政策放宽，上市公司之间的并购交易更加便利。

从内部看，因疫情冲击，两家公司陷入了低谷。

业绩上：2020年凯撒旅业亏损6.983亿，今年一季度亏损9409万；2020年众信旅游亏损14.80亿，今  年一季度亏损7464万。凯撒旅业和众信旅游去年合计亏损超20亿，今年一季度合计亏损超2亿。

估值上：从去年7月份到现在，两家公司股价均出现了大幅回调。众信旅游、凯撒旅业跌幅超50%，股价腰斩。

与此同时，众信旅游、凯撒旅业在业务上有磨合点。

 一方面，这两家都有出境游业务；另一方面，这两家公司均在免税领域有布局，比如众信旅游与中免集团和王府井免税签署战略合作协议、凯撒旅业在海口和三亚两地设立了免税业务的运营主体。

此外，众信旅游、凯撒旅业均有互联网巨头入股历史。去年4月份，京东旗下子公司认购股份，成为凯撒旅业持股5%以上的股东；去年9月份，阿里网络受让众信旅游实控人冯滨所持5%股权。

今年1月份，城发环境（000885）宣布拟以发行股份方式换股吸收合并启迪环境（000826）。从股价表现看，上述两家公司今年来下跌幅度超过16%。

今年1月份，王府井（600859）宣布通过向首商股份全体股东发行A股的方式换股吸收合并首商股份（600723）。从股价表现看，上述两家公司今年来下跌幅度超过5%。

 这样来看，即使上市公司之间互相吸收合并，股价并不一定会大涨，因为股民需要看到的是它们合并后业绩是否高增长或者业务会大幅改善。