4月25日下午，央行通过其官方微博发布消息称，4月25日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

结合今日早间公开市场开展的1800亿元7天期逆回购，央行单日向市场注资共达4470亿元。

继上周直逼历史最高纪录（2016年1月29日当周）的6800亿元公开市场净投放之后，周一早间，央行公布以利率招标方式开展1800亿元人民币7期逆回购操作，中标利率2.25%，与上期持平。结合今日300亿元逆回购到期，公开市场单日净投放达1500亿元。

上周，央行在公开市场逆回购投放总量高达8700亿元，净投放规模6800亿元，远超此前一周的700亿元，仅次于今年1月29日当周，为应对春节现金需求而创下的单周净投放6900亿元的历史最高记录。上周五，央行在公开市场进行2400亿元7天期逆回购操作，公开市场单日净投放量2050亿元，实现净投放连续三天超过2000亿元（此前两天分别为2100亿元和2200亿元）。

1月29日当周，为应对春节期间流动性需求，央行于1月26日开展公开市场7天期逆回购操作800亿元，28天期3600亿元；于1月28日开展7天期逆回购800亿元，28天期2600亿元；于1月29日开展7天期逆回购200亿元，28天期800亿元。当周公开市场逆回购总额8800亿元，到期量1900亿元，单周公开市场净投放6900亿元，为历史最高。

机构普遍分析认为，央行最近连续的大规模投放，主要是为了应对近期企业缴税和中期借贷便利（MLF）的集中到期带来的流动性压力。

彭博汇总的数据显示，前两周，央行通过中期借贷便利（MLF）发放贷款4480亿元，低于5510亿元的到期规模。央行分别在4月13日和18日通过MLF注资2855亿元和1625亿元；而在4月19日有一笔3280亿元的3个月期MLF到期，4月21日另有一笔1175亿元3个月期和1055亿元6个月期MLF到期。

另一方面，央行最近大力度的资金投放并没有扭转短期流动性趋紧的情况。25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续大范围飘红，短期Shibor利率延续此前一周的上涨走势。其中，14天期利率上涨1.7个基点，至2.787%，涨幅最高。此外，隔夜利率上涨0.7个基点，至2.045%；7天期利率上涨0.8个基点，至2.342%；1月期利率上涨1.15个基点，至2.823%。

本周，逆回购到期量将达8700亿元，创2月以来新高。民生固收认为，MLF意在对冲部分逆回购到期，并将公开市场频繁的短期流动性释放直接优化为中长期流动性。但另一方面也意味着逆回购会减量。后续资金面压力仍存。前期外汇占款持续下降留下较大的基础货币缺口，加上5月财政存款继续上缴，叠加营改增和MPA，只要信贷投放不明显减弱，债券市场高杠杆没有下降，资金面间歇性紧张的现象还会出现。

随着中国经济数据的回暖，交通银行研究所研报认为未来货币政策将保持稳健中性，流动新管理亦将趋于平衡性管理为主。考虑到央行近期连续的大规模资金投放，机构对降准预期出现分歧。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，随着经济基本面企稳，央行降息的概率在下降，特别是最近通胀的温和反弹有利于降低实际利率，这将有效降低企业的实际融资成本，从而很大程度上降低央行降息的压力；但就降准而言，虽然由于美联储加息预期减弱以及国内经济企稳导致资本外流压力下降，出于进一步稳增长的需要，年内依然会有2-3次的降准。

海通证券首席宏观分析师姜超则称，近期央行连续两周加大货币投放力度，意味着短期降息降准概率大幅下降。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平也表示，货币政策可能正进入观察期，更多地通过公开市场操作对冲流动性。