，文 | 财联社 孙诗卉

财联社（上海，记者 孙诗卉）讯，6月25日，普丽盛（300442.SZ）就重大资产重组相关事宜召开媒体说明会，对被引入资产方润泽科技发展有限公司最高接近8倍的业绩承诺能否实现等问题做出回应。润泽科技财务总监任远在会上表示，随着在建数据中心的逐步交付并投入使用，大型数据中心的规模效应显现，公司盈利能力将逐步增强，财务费用率逐步降低。所以，业绩承诺具有可实现性。

根据公告，普丽盛将通过重大资产置换、发行股份购买资产、募集资金等三个环节引入京津冀润泽持有的润泽科技。其中，发行股份的交易对价为136.66亿元，募集资金总额不超过50亿元。交易完成后，上市公司主营业务将变更为数据中心服务业务。

8倍业绩承诺 可实现性究竟有几成？

润泽科技是国内领先的大型第三方数据中心服务商，目前，该公司建设运营的润泽（廊坊）国际信息港数据中心集群，规模位居全国前列。

此次重大资产重组方案中，备受争议的部分在于京津冀润泽等4名业绩补偿义务人承诺在2021年-2024年度，润泽科技实现的扣非净利分别不低于6.12亿元、10.98亿元、17.94亿元、20.95亿元。而润泽科技2020年实际净利润仅为2.64亿元，2024年20.95亿元的业绩承诺却是2020年的793%，接近8倍。

任远认为润泽科技的业绩承诺具有可实现性，他介绍，润泽科技作为大型第三方数据中心服务商，目前已建成投产的机柜数量约3.3万架，正在河北廊坊建设的6栋数据中心共计约3.6万架机柜。新建数据中心预计将在2021年至2022年逐步投产，并在投产后2年左右上电率逐步提升至满产，预测营业收入在2021年至2023年保持高速增长。

相关分析师在接受财联社记者采访时表示，润泽科技在廊坊的布局具有区位优势，廊坊作为河北省的“大数据产业战略性新兴产业示范基地”，具有建立京津冀区域高级数据中心，承接北京高等级数据中心外溢的区位优势。

对重组后公司新的发展规划，润泽科技总裁李笠表示,公司将稳步推进全国一体化大数据中心战略布局，2020年开始，润泽科技在长三角、粤港澳大湾区和成渝经济圈布局大数据心产业集群。

另外，李笠介绍，润泽科技廊坊项目取得能耗批复为折合标准煤年用量为347,371.561吨，浙江择悦、广东润惠、惠州润信也均已取得能耗批复。润泽科技拥有位于廊坊经济技术开发区的数据中心A区土地480亩，在浙江、重庆、广东、上海等地区亦已取得土地使用权。

值得注意的是，润泽科技主要客户为中国电信，2020年来自电信的收入占比达89%。对于单一大客户是否稳定的问题，润泽科技相关人士在本次说明会上表示， “由于润泽科技与电信运营商签署的租赁及运维服务协议期限一般为10年-15年，合同期限较长，客户粘性强，为公司经营业绩持续、稳定增长提供了保障。”

高资产负债率能否通过此次资产重组解决？

公司过高的资产负债率也是市场普遍关注的问题之一。由于润泽科技业务规模快速增长，为满足日常经营过程中项目建设资金需求，公司借款规模较大，且均为中长期项目贷款，这导致了公司资产负债率居高不下。

公告显示，2018-2020年，润泽科技的资产负债率分别为98.31%、96.46%和79.82%，而同行业的资产负债率均值分别为42.92%、47.27%和54.88%。尽管润泽科技的2020年资产负债率大幅下降接近20%，但依然显著高于同行平均水平。

相关分析师对财联社记者表示，资产负债率高的问题主要是由于IDC业务前期投入较大，公司又处于快速扩张期，大量的新建数据中心还处在建设中。因此上市也是公司降低资产负债率的关键一招，首先上市重组过程中，募集的资金有助于公司偿还债务，另外，上市成功后，后续的融资也更有保障。

公司在资产置换草案中提到，拟将募集配套资金中的23.9亿用于偿还银行借款，占募集资金总额的47.8%。

有熟悉公司的人士对财联社记者这样表示，“润泽科技的管理层有做事业的决心，比较狼性。” 狼性一方面意味着公司有快速扩张的潜力，但另一方面也意味着资金等方面具有较高风险。润泽科技能否通过“借壳”上市有效降低资产负债率还有待关注。