文 | 财联社 黄君芝

当地时间6月28日（周一），安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）表示，美联储官员低估了通胀，美国经济有可能因此再度陷入衰退。

美联储官员坚称，一旦短期供应链瓶颈得以消除，且2020年的经济停摆期不再是同比的基数，最近一轮的价格压力将消退。但埃里安指出，他看到越来越多的证据表明美联储是错的。

他在接受采访时表示，“我对通胀感到担忧。我每天都能看到通胀不是暂时的，我担心美联储（判断）正在落后，它可能不得不迎头赶上。如果你最终置身于一个美联储不得不迎头赶上的世界，历史会让你非常不安。”

“如果美联储真的陷入这种境地，它可能不得不提前加息或收紧货币政策。”他补充说，“通常情况下，我们最终会陷入衰退，因为你必须猛踩刹车，而不是慢慢地把脚从油门上移开，这是我们相信会发生的事情。”

美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）的数据显示，从技术上讲，美国经济仍处于始于2020年2月的衰退之中。不过，实际国内生产总值（GDP）仅略低于衰退开始时的水平，在第二季度数据出炉时可能会超过这一水平。

然而，值得注意的是，通胀过去曾是经济复苏的阻碍，而近期的数据对当前的复苏速度给出了相互矛盾的说法：

美联储最青睐的指标——个人消费支出价格指数（不包括波动较大的食品和能源类）5月份较上年同期上涨3.4%，为1992年以来的最高水平，远高于美联储2%的目标。

此前，美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）分别上涨了5%和6.6%，这两项涨幅都远高于金融危机爆发之前。但价格压力大多来自与经济复苏特别相关的领域——二手车价格、机票价格、酒店价格等。

虽然美联储官员预计这些因素将在未来几个月减弱，但埃里安说，他不太确定，而金融市场似乎并不在乎。

“如果你真的去看通胀数据，你就会开始严重怀疑通胀有多短暂。但只要美联储认为这是暂时的，这对市场就很重要。”他补充说。